Dynamischer Informationsgehalt von negativen Ratingevents bei Corporate Bonds - eine empirische Untersuchung am Euromarkt

Inhaltsverzeichnis

• Abkürzungsverzeichnis
• Abbildungsverzeichnis
• Tabellenverzeichnis
• Einleitung
• Problemstellung
• Zielsetzung
• Ableitung der Information-Content-Hypothese
• Bildung der Zyklus-Hypothese
• Stichprobe
• Datenbasis und Beobachtungszeiträume
• Datenaufbereitung
• Datenbereinigung
• Statistische Methoden und Modelle
• Nullhypothese
• t-Test
• Wilcoxon-Vorzeichen-Rangtest
• Antizipationskoeffizient a
• Überprüfung der Aufnahmen auf die Negativ-Überwachungsliste
• Deskriptive Statistik
• Information-Content-Hypothese
• Zyklus-Hypothese
• Überprüfung der Downgrades
• Deskriptive Statistik
• Information-Content-Hypothese
• Überprüfung der Zyklus-Hypothese
• Fazit und Ausblick
• Fazit
• Ausblick
• Literaturverzeichnis
• Anhang

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Arbeit untersucht die Auswirkungen negativer Ratingevents auf die Spreads von Corporate Bonds am Euromarkt im Zeitraum von Januar 1999 bis Februar 2004. Die Hauptaufgabe besteht darin, herauszufinden, ob Ratingänderungen einen signifikanten Einfluss auf die Spreads haben oder ob Investoren das Vertrauen in die Einschätzungen der Rating-Agenturen verloren haben.

• Bewertung des Einflusses negativer Ratingevents (Downgrades und Aufnahmen auf Watchlists) auf Corporate Bond-Spreads
• Analyse der Information-Content-Hypothese: Stellt die Veränderung des Ratings eine relevante Information für den Markt dar?
• Überprüfung der Zyklus-Hypothese: Berücksichtigen Ratings zyklische Schwankungen in der Bonität der Emittenten?
• Isolierung der Auswirkungen von Ratingänderungen von anderen Einflussfaktoren wie Zinsschwankungen und Marktbewegungen
• Vergleich von Watchlist-Aufnahmen und direkten Downgrades auf die Spreadentwicklung von Anleihen

Zusammenfassung der Kapitel

• Einleitung: Die Einleitung präsentiert die Problemstellung, die sich aus der wachsenden Kritik an der Rolle von Rating-Agenturen am Euromarkt ergibt. Es wird die Frage gestellt, ob Ratingänderungen noch einen signifikanten Einfluss auf den Markt haben. Die Arbeit untersucht, ob Ratingänderungen noch eine relevante Information für den Markt darstellen und ob sie die tatsächliche Verfassung eines Schuldners widerspiegeln.
• Stichprobe: Dieses Kapitel beschreibt die Datenbasis und die Beobachtungszeiträume, die für die Analyse verwendet werden. Die verwendeten Daten umfassen den Merrill Lynch Corporate Bond Index für Investment Grade (EN00) und Non Investment Grade (HE00) Anleihen im Zeitraum von 1999 bis 2004.
• Statistische Methoden und Modelle: Hier werden die statistischen Methoden und Modelle vorgestellt, die zur Analyse der Daten verwendet werden. Dazu gehören der t-Test, der Wilcoxon-Vorzeichen-Rangtest und der Antizipationskoeffizient.
• Überprüfung der Aufnahmen auf die Negativ-Überwachungsliste: Dieses Kapitel untersucht die Auswirkungen der Aufnahme von Anleihen auf die Watchlists der Rating-Agenturen. Es werden deskriptive Statistiken präsentiert und die Information-Content-Hypothese und die Zyklus-Hypothese anhand der Watchlist-Daten überprüft.
• Überprüfung der Downgrades: In diesem Kapitel werden die Auswirkungen von Downgrades auf die Spreads von Anleihen untersucht. Deskriptive Statistiken und die Überprüfung der Information-Content-Hypothese und der Zyklus-Hypothese anhand der Downgrade-Daten werden präsentiert.

Schlüsselwörter

Die Arbeit konzentriert sich auf die Themen Corporate Bonds, Rating-Agenturen, Euromarkt, negative Ratingevents (Downgrades und Watchlist-Aufnahmen), Information-Content-Hypothese, Zyklus-Hypothese, Spreadentwicklung, deskriptive Statistik, t-Test, Wilcoxon-Vorzeichen-Rangtest und Antizipationskoeffizient.