Value-Momentum-Strategien. Eine emprische Analyse

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
• Value-Strategien
• Momentum-Strategien
  • Risikobasierter Erklärungsansatz
  • Behavioral Finance
  • Trendkontinuität
• Aufbau und Anlageuniversum der untersuchten Portfolios
  • Value- und Momentumportfolios
  • Value- und Momentumfaktorportfolios
  • Value und Momentum Renditen und Risiko
• Statische Auswertung der Untersuchung
  • Sondereffekte bei Bankenwerten
  • Die negative Korrelation zwischen Value und Momentum
  • Alternative Kennzahlen für Value und Momentum
• Der Value Momentum Effekt im makroökonomischen Kontext
• Robustheit und Implementierung der Ergebnisse
  • Transaktionskosten
  • Shorting
  • Portfolioaufbau
  • Optimierung der Maße für Value und Momentum
  • Evolution von Value-Momentum Effekten
• Fazit

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Arbeit analysiert die Kombination aus Value- und Momentumstrategien im Aktienmarkt, um die Effektivität dieser Strategien in der Praxis zu untersuchen. Sie befasst sich mit der empirischen Überprüfung der Value-Momentum-Effekte im deutschen Aktienmarkt, insbesondere im Hinblick auf die Performance von 30 DAX-Unternehmen im Zeitraum von Juli 2012 bis Juli 2016.

• Theoretische Grundlagen von Value- und Momentumstrategien
• Empirische Untersuchung der Performance von Value-Momentum-Effekten am deutschen Aktienmarkt
• Analyse der Korrelation zwischen Value und Momentum
• Bewertung der Robustheit und Implementierung der Ergebnisse in der Praxis
• Zusammenfassende Analyse der Ergebnisse und ihrer Bedeutung für Investoren

Zusammenfassung der Kapitel

• Einleitung: Diese Einleitung stellt die grundlegende Hypothese der Arbeit vor, dass die Kombination aus Value- und Momentumstrategien zu überdurchschnittlichen Renditen führen kann. Sie beleuchtet die Forschungsfrage und den Aufbau der Arbeit, insbesondere die empirische Untersuchung am deutschen Aktienmarkt.
• Value-Strategien: Dieses Kapitel beschreibt den Value-Ansatz von Benjamin Graham, der auf der Identifikation von Aktien mit einem höheren inneren Wert als Marktwert beruht. Es erläutert die wichtigsten Fundamentaldaten für Value-Investitionen und die Berechnungsmethoden des inneren Wertes.
• Momentum-Strategien: Dieses Kapitel befasst sich mit verschiedenen Erklärungsansätzen für Momentum-Strategien, darunter der risikobasierte Ansatz, Behavioral Finance und die Trendkontinuität. Es beleuchtet die Bedeutung von Momentum-Strategien für die Gewinnung von Renditen.
• Aufbau und Anlageuniversum der untersuchten Portfolios: Dieses Kapitel beschreibt die Konstruktion der untersuchten Portfolios, die auf Value- und Momentum-Strategien basieren. Es erläutert die Auswahl der Aktien und die Bildung verschiedener Portfolios, um die Performance der Strategien zu untersuchen.
• Statische Auswertung der Untersuchung: Dieses Kapitel präsentiert die Ergebnisse der empirischen Untersuchung, einschließlich der Performance von Value- und Momentumportfolios sowie der Korrelation zwischen den beiden Strategien. Es beleuchtet auch Sondereffekte wie den Einfluss von Bankenwerten auf die Ergebnisse.
• Der Value Momentum Effekt im makroökonomischen Kontext: Dieses Kapitel untersucht den Zusammenhang zwischen dem Value Momentum Effekt und makroökonomischen Faktoren. Es analysiert die Korrelation zwischen der Wertentwicklung von Value- und Momentumportfolios und wichtigen makroökonomischen Variablen.
• Robustheit und Implementierung der Ergebnisse: Dieses Kapitel bewertet die Robustheit der Ergebnisse unter Berücksichtigung von praktischen Aspekten wie Transaktionskosten und Shorting. Es diskutiert die praktische Implementierung der Value- und Momentumstrategien und die Herausforderungen, die sich daraus ergeben.

Schlüsselwörter

Value-Strategien, Momentum-Strategien, Value-Momentum-Effekt, DAX, Deutscher Aktienmarkt, Performance, Rendite, Risiko, Korrelation, Makroökonomische Faktoren, Transaktionskosten, Shorting, Empirische Untersuchung, Portfolioaufbau.