Bestimmung der Kapitalkosten im Impairment Test für den Goodwill

Inhaltsverzeichnis

1 PROBLEMSTELLUNG

2 ANSATZ UND ERSTBEWERTUNG DES GOODWILLS IN DER BILANZ

2.1 GRUNDLEGENDE IFRS-REGELUNGEN FÜR DIE BILANZIERUNG DES GOODWILLS

2.2 DER GOODWILL – VERMÖGENSGEGENSTAND KRAFT FIKTION

2.3 ERMITTLUNG DES GOODWILLS MIT DER ERWERBSMETHODE

2.4 AUFTEILUNG DES GOODWILLS AUF CASH GENERATING UNITS

3 DER IMPAIRMENT TEST ZUR FOLGEBEWERTUNG DES GOODWILLS

3.1 ZIELSETZUNG DER WERTHALTIGKEITSPRÜFUNG

3.2 VORGEHENSWEISE ZUR ERMITTLUNG DES WERTBERICHTIGUNGSBEDARFS

3.2.1 ERMITTLUNG DES RECOVERABLE AMOUNTS

3.2.2 DAS DISCOUNTED-CASHFLOW-VERFAHREN

3.2.2.1 ABLEITUNG DER KÜNFTIGEN CASHFLOWS

3.2.2.2 DER WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL-ANSATZ

3.3 DIE ERMITTLUNG DER WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL

3.3.1 EIGENKAPITALKOSTEN

3.3.1.1 DER RISIKOLOSE ZINS

3.3.1.2 DIE MARKTRISIKOPRÄMIE

3.3.1.3 DER BETA-FAKTOR

3.3.2 FREMDKAPITALKOSTEN

3.3.3 KAPITALSTRUKTUR

3.4 DIE ERMITTLUNG DER WACHSTUMSRATE

4 THESENFÖRMIGE ZUSAMMENFASSUNG

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit untersucht die Bilanzierung und insbesondere die Folgebewertung des Goodwills nach IFRS. Das primäre Ziel ist eine kritische Analyse des Impairment Tests, wobei der Fokus auf den Ermessensspielräumen bei der Bestimmung des Abzinsungssatzes und der Cashflows im Rahmen des Discounted-Cashflow-Verfahrens liegt.

• Theorie und bilanzielle Erstbewertung des Goodwills nach IFRS 3
• Methodik des Impairment Tests gemäß IAS 36
• Kritische Analyse der Kapitalkostenermittlung (WACC) und des CAPM
• Einfluss des Managements auf die Bewertungsparameter
• Empirische Einblicke anhand der KPMG-Kapitalkostenstudie und DAX-30-Jahresabschlüssen

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 PROBLEMSTELLUNG: Einführung in die Goodwill-Bilanzierung, die Problematik der Werthaltigkeitsprüfung und die Relevanz des Managements bei der Einflussnahme auf Bewertungsparameter.

2 ANSATZ UND ERSTBEWERTUNG DES GOODWILLS IN DER BILANZ: Erläuterung der IFRS-Regelungen zur Erstbewertung, der Definition des Goodwills sowie der Aufteilung auf Cash Generating Units (CGUs).

3 DER IMPAIRMENT TEST ZUR FOLGEBEWERTUNG DES GOODWILLS: Detaillierte Betrachtung der Werthaltigkeitsprüfung, insbesondere der Ermittlung des Nutzungswertes mittels DCF-Verfahren sowie die Bestimmung der Kapitalkostenkomponenten.

4 THESENFÖRMIGE ZUSAMMENFASSUNG: Zusammenfassende Thesen zur Subjektivität des Impairment Tests, zur fehlenden Transparenz und den enormen Ermessensspielräumen der Unternehmen.

Schlüsselwörter

Goodwill, IFRS, Impairment Test, IAS 36, Value in Use, Discounted-Cashflow-Verfahren, WACC, Kapitalkosten, Eigenkapitalkosten, CAPM, Beta-Faktor, Marktrisikoprämie, Cash Generating Units, Bilanzpolitik, Unternehmensbewertung.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit beschäftigt sich mit der bilanziellen Behandlung des Goodwills nach IFRS, mit einem starken Fokus auf die kritische Würdigung des jährlichen Impairment Tests.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Die zentralen Themen umfassen die Erstbewertung des Goodwills, die Durchführung des Impairment Tests für zahlungsmittelgenerierende Einheiten und die komplexe Ermittlung der Kapitalkosten.

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?

Die Arbeit analysiert, inwieweit das Management trotz strenger IFRS-Vorgaben durch die Wahl von Bewertungsparametern (insb. Diskontierungssatz und Cashflows) die Ergebnisse der Goodwill-Werthaltigkeitsprüfung beeinflussen kann.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Arbeit nutzt eine theoretische Analyse auf Basis von IFRS-Standardvorschriften sowie eine ergänzende empirische Betrachtung durch die Auswertung der KPMG-Kapitalkostenstudie und aktueller DAX-30-Jahresabschlüsse.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Im Hauptteil werden der Impairment Test und die notwendige Ermittlung des Nutzungswertes detailliert erklärt. Einen großen Raum nimmt dabei die Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) und ihrer Parameter (CAPM, Beta, risikoloser Zins) ein.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Die Arbeit lässt sich vor allem über Begriffe wie Goodwill, Impairment Test, WACC, IFRS, Bilanzpolitik und Unternehmensbewertung charakterisieren.

Was ist das Hauptproblem bei der Anwendung des Impairment Tests laut Autor?

Das Hauptproblem liegt in der hohen Subjektivität des "Value in Use"-Wertes, der dem Management erhebliche bilanzpolitische Freiheitsgrade bietet, ohne dass eine einfache objektive Nachprüfbarkeit durch Externe möglich ist.

Warum spielt das WACC-Verfahren bei der Bewertung eine solch zentrale Rolle?

Das WACC-Verfahren ist die von den IFRS gewünschte Methode zur Barwertermittlung; jedoch führen die Freiheiten bei der Bestimmung der Kapitalkosten-Inputparameter dazu, dass der Diskontierungssatz als Hebel zur Steuerung des Unternehmensergebnisses genutzt werden kann.