Empirischer Vergleich der Leitzinsentwicklung der Federal Reserve Bank mit der Preisentwicklung der Collateralized Debt Obligations im Zeitraum der amerikanischen Immobilien- und Finanzkrise

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

1.1 Problemstellung

1.2 Methodisches Vorgehen

2. Entstehung der Immobilienkrise

2.1 Die New Economy Krise

2.2 Die Niedrigzinspolitik der FED

2.3 Der Immobilienboom

2.4 Platzen der Immobilienblase

2.5 Reaktion der FED auf die Subprime-Krise

3. Asset-Backed-Securities

3.1 Unterteilung verschiedener ABS-Produkte

3.1.1 Klassische Asset-Backed-Securities im engeren Sinne

3.1.2 Mortgage-Backed-Securities

3.1.3 Collateralized Debt Obligations

3.2 Emissionsverfahren einer CDO-Transaktion

4. Von der Subprime-Krise zur Finanzkrise

5. Empirischer Vergleich der Preisentwicklung der CDOs mit der Zinspolitik der FED

5.1 Vorgehensweise

5.2 Ergebnisse der empirischen Analyse

5.2.1 Korrelationsanalyse

5.2.2 Granger Kausalität

6. Zusammenfassung

Zielsetzung & Themen

Diese Arbeit untersucht den Zusammenhang zwischen der Leitzinspolitik der Federal Reserve Bank und der Preisentwicklung forderungsbesicherter Wertpapiere, speziell Collateralized Debt Obligations (CDOs), während der amerikanischen Immobilien- und Finanzkrise. Das primäre Ziel ist es, empirisch zu belegen, inwieweit die geldpolitischen Interventionen der FED die Preisentwicklungen dieser Finanzinstrumente beeinflusst und somit zur Entstehung bzw. Verschärfung der Krise beigetragen haben.

• Entstehungsgeschichte der Immobilien- und Finanzkrise in den USA
• Funktionsweise und Struktur von Asset-Backed-Securities und CDOs
• Die Rolle der FED und ihre Leitzinspolitik
• Empirische Analyse der Korrelation zwischen Leitzins und CDO-Preisen
• Methoden der Granger-Kausalitätsanalyse im Finanzkontext

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Diese Einleitung stellt die Forschungsfrage nach dem Zusammenhang zwischen der Zinspolitik der FED und den Preisen von CDOs und skizziert das methodische Vorgehen der Arbeit.

2. Entstehung der Immobilienkrise: Dieses Kapitel erläutert die Ursachen der Immobilienkrise, insbesondere die Rolle der Niedrigzinspolitik der FED nach der Dotcom-Blase und den daraus resultierenden Immobilienboom.

3. Asset-Backed-Securities: Hier werden die verschiedenen Arten von ABS-Produkten, deren Emissionsverfahren und die wesentlichen Akteure bei einer Verbriefungstransaktion detailliert analysiert.

4. Von der Subprime-Krise zur Finanzkrise: Dieses Kapitel beschreibt den Prozess, wie die Immobilienkrise durch komplexe Finanzinstrumente und Vertrauensverlust auf dem Interbankenmarkt zur globalen Finanzkrise wurde.

5. Empirischer Vergleich der Preisentwicklung der CDOs mit der Zinspolitik der FED: Der Hauptteil der Arbeit untersucht mithilfe von Indizes, Korrelationsanalysen und Granger-Kausalität empirisch den direkten Zusammenhang zwischen den Zinsentscheidungen der FED und der Preisentwicklung von CDOs.

6. Zusammenfassung: Die Arbeit schließt mit einer Synthese der Ergebnisse, welche die Rolle der FED und die Auswirkungen der Finanzkrise zusammenfasst.

Schlüsselwörter

Federal Reserve Bank, Leitzinspolitik, Immobilienkrise, Finanzkrise, Asset-Backed-Securities, Collateralized Debt Obligations, CDO, Subprime-Kredite, Verbriefung, Korrelationsanalyse, Granger-Kausalität, Immobilienblase, Finanzmarktkrise, Risikomanagement, Hypothekenkredite.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Bachelorarbeit grundsätzlich?

Die Arbeit untersucht den Zusammenhang zwischen der Geldpolitik der US-Notenbank (FED) und dem massiven Preisverfall von forderungsbesicherten Wertpapieren während der Finanzkrise 2007/2008.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Zentrale Themen sind die Entstehung der Immobilienblase, die Struktur komplexer Finanzprodukte wie ABS und CDOs sowie die empirische Analyse der Auswirkungen von Zinsänderungen auf diese Anlageklassen.

Was ist das primäre Ziel der Forschungsarbeit?

Das Ziel ist es, empirisch zu belegen, ob und inwieweit die Leitzinspolitik der FED eine korrelierende oder kausale Rolle bei der negativen Preisentwicklung von CDOs gespielt hat.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Neben einer umfassenden Literaturanalyse zur Krisengeschichte und den Finanzinstrumenten nutzt der Autor quantitative Methoden wie die Korrelationsanalyse und den Granger-Kausalitätstest auf Basis von Marktdaten.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in die theoretische Herleitung der Krise, die Erklärung der Finanzinstrumente (ABS/CDOs/Wasserfallprinzip) und die detaillierte empirische Auswertung anhand von Indexdaten.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Schlüsselbegriffe sind vor allem Leitzinspolitik, CDO, Subprime-Krise, Verbriefung, Korrelationsanalyse und Finanzkrise.

Was ist ein "Wasserfallprinzip" bei CDO-Transaktionen?

Das Wasserfallprinzip beschreibt die Rangfolge der Bedienung von Tranchen: Hochrangige Tranchen (AAA) werden zuerst bedient, während Verluste zuerst die nachrangige Equity-Tranche belasten.

Wie lautet das Ergebnis der empirischen Analyse zur Granger-Kausalität?

Die Ergebnisse zeigen statistisch signifikante Werte unter 5 Prozent, was darauf hindeutet, dass Leitzinsveränderungen der FED mit der Preisentwicklung der untersuchten CDOs korrelieren.