Mezzanine-Kapital. Neue Finanzierungsmöglichkeiten für den Mittelstand?

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitende Worte

1.1 Problemstellung: Veränderung der Finanzierungsbedingungen für klein- und mittelständische Unternehmen

1.2 Lösungsansatz: Moderne Finanzierungsinstrumente

1.3 Zielsetzung und Aufbau der Arbeit

2 Probleme der Mittelstandsfinanzierung

2.1 Begriffsklärung ‚klein- und mittelständische Unternehmen’

2.1.1 Abgrenzungsmethodik durch quantitative und qualitative Merkmale

2.1.2 Definition KMU

2.2 Basel II- Umfang und Auswirkungen auf den Mittelstand

2.3 Insolvenzentwicklung (mittelständischer Unternehmen)

2.3.1 Insolvenzgeschehen in Deutschland

2.3.2 Folgen der Insolvenzentwicklung

2.4 Eigenkapitalquote deutscher Unternehmen

2.4.1 Historische Entwicklung der Eigenkapitalausstattung

2.4.2 Individuelle Eigenkapitallösungen

2.5 Fazit

3 Mezzanine- Kapital als Alternative zum Bankkredit

3.1 Begriffliche Einordnung von Mezzanine

3.1.1 Definition Mezzanine

3.1.2 Abgrenzung zum Eigen- bzw. Fremdkapital

3.2 Historische Entwicklung der Mezzanine- Finanzierung

3.2.1 Entwicklung im angelsächsischen Wirtschaftsraum

3.2.2 Entwicklung in Deutschland

3.3 Mezzanine i.w.S. vs. Mezzanine i.e.S.

3.3.1 Mezzanine im weiteren Sinne

3.3.2 Mezzanine im engeren Sinne

3.4 Charakteristische Merkmale von Mezzanine- Kapital

3.4.1 Nachrangigkeit vs. Vorrangigkeit

3.4.2 Die Nähe zum Kapital und Unterscheidung nach ertrags und wertsteigerungsorientierten Formen

3.4.3 Risiko und Rendite

3.4.4 Laufzeit, Kündigung und Rückzahlungsmodalitäten

3.4.5 Betriebsausgabe und die typische Finanzstruktur

3.4.6 Cash- Flow- Lending und Verbriefung

3.4.7 Flexibilität und Rechte der Investoren

3.4.8 Sonstige Merkmale

3.5 Gestaltungsformen der Mezzanine- Finanzierung

3.5.1 Allgemeine Kapitalmarktorientierung

3.5.2 Handelbare Mezzanine- Instrumente

3.5.3 Nicht handelbare Mezzanine- Beteiligungen

3.5.3.1 Nachrangige Darlehen

3.5.3.2 Partiarische Darlehen

3.5.3.4 Stille Beteiligungen

3.5.3.5 Genussrechte

3.5.4 Übergreifende Vermischungen

3.6 Anlässe für die Aufnahme von Mezzanine- Kapital

3.6.1 Mezzanine- Finanzierungsanlässe für mittelständische Unternehmen

3.6.2 Anwendungsgebiete für Großunternehmen

3.7 Anforderungen der Mezzanine- Finanziers an die KMU

3.8 Mezzanine- Geber: Anbieter von Mezzanine- Kapital

3.8.1 Private Mezzanine- Finanziers

3.8.2 Öffentliche Mezzanine- Investoren

3.9 Marktentwicklung für Mezzanine- Instrumente

3.9.1 Trends

3.9.2 Angebot vs. Nachfrage und Financial Engineering

3.10 Mezzanine: Innovation oder Althergebrachtes?

4 Gesetzesänderungen und Sparpläne: Auswirkungen auf Mezzanine

4.1 Aktuelle Rechtslage

4.2 Konsequenzen für die Mezzanine- Finanzierung

5 Schlussbetrachtungen

5.1 Notwendigkeit von Mezzanine- Kapital

5.2 Vorteile und Nachteile von Mezzanine

5.3 Zusammenfassung und Ausblick

Zielsetzung & Themen

Die Diplomarbeit untersucht die Bedeutung von Mezzanine-Kapital als alternative Finanzierungsmöglichkeit für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) vor dem Hintergrund restriktiverer Kreditbedingungen durch Basel II und bestehender Unterkapitalisierung.

• Herausforderungen der Mittelstandsfinanzierung durch Basel II
• Definition und historische Entwicklung von Mezzanine-Kapital
• Charakteristische Merkmale und Gestaltungsformen hybrider Finanzierungsinstrumente
• Analyse der Anlässe und Anforderungen bei der Aufnahme von Mezzanine-Mitteln
• Rechtliche Rahmenbedingungen und deren Auswirkungen auf Mezzanine-Finanzierungen

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitende Worte: Einführung in die Problematik der veränderten Finanzierungsbedingungen für KMU und die Rolle von Mezzanine-Instrumenten als Ausweg.

2 Probleme der Mittelstandsfinanzierung: Analyse der finanziellen Engpässe, der Eigenkapitalproblematik und der Auswirkungen von Basel II auf den deutschen Mittelstand.

3 Mezzanine- Kapital als Alternative zum Bankkredit: Detaillierte Darstellung der Begriffe, historischen Entwicklung, Merkmale und spezifischen Gestaltungsformen von Mezzanine-Kapital sowie dessen Anwendungsmöglichkeiten.

4 Gesetzesänderungen und Sparpläne: Auswirkungen auf Mezzanine: Untersuchung der rechtlichen Hürden für die Gesellschafterfremdfinanzierung und der Konsequenzen potenzieller Gesetzesanpassungen.

5 Schlussbetrachtungen: Zusammenfassende Bewertung der Notwendigkeit und der Vor- und Nachteile von Mezzanine-Kapital in der Unternehmensfinanzierung.

Schlüsselwörter

Mezzanine-Kapital, Mittelstand, KMU, Basel II, Eigenkapitalquote, Fremdkapital, Finanzierung, Risikokapital, Rendite, Unternehmensfinanzierung, Nachrangdarlehen, Stille Beteiligung, Genussrechte, Rating, Insolvenzrisiko

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Diplomarbeit grundsätzlich?

Die Arbeit analysiert Mezzanine-Kapital als alternative Finanzierungsmöglichkeit für den deutschen Mittelstand, um Kapitallücken zu schließen, die durch verschärfte Anforderungen (z.B. Basel II) entstehen.

Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?

Im Fokus stehen die Finanzierungsprobleme des Mittelstands, die Einordnung von Mezzanine-Instrumenten zwischen Eigen- und Fremdkapital sowie deren praktische Ausgestaltung.

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?

Das Ziel ist es, den Wirkungsmechanismus von Mezzanine-Produkten zu verstehen, deren Vor- und Nachteile zu evaluieren und ihre Eignung zur Schließung von Finanzierungslücken in KMU zu prüfen.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Es handelt sich um eine betriebswirtschaftliche Analyse, die auf einer umfassenden Literaturrecherche, der Auswertung statistischer Daten und der Systematisierung von Finanzierungsinstrumenten basiert.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil befasst sich detailliert mit der Begriffseinordnung, den Merkmalen (z.B. Nachrangigkeit), Gestaltungsformen (z.B. stille Beteiligungen, Genussrechte) und den Anlässen für Mezzanine-Finanzierungen.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Mezzanine-Kapital, Mittelstand, Basel II, Finanzierungsalternativen, Eigenkapitalstärkung und Kreditrisiko sind zentrale Begriffe der Untersuchung.

Welche Rolle spielt Basel II für die Argumentation des Autors?

Der Autor führt Basel II als wesentlichen Treiber für den Kreditnotstand bei KMU an, wodurch ein erhöhter Bedarf für alternative Finanzierungsformen wie Mezzanine-Kapital entsteht.

Wie unterscheidet die Arbeit zwischen verschiedenen Mezzanine-Formen?

Die Arbeit differenziert insbesondere zwischen "Mezzanine i.w.S." (weitere Auslegung) und "Mezzanine i.e.S." (private, zweiseitige Verträge), wobei letztere für den Mittelstand besonders relevant sind.