Kapitalmarktanomalien am deutschen Aktienmarkt

Inhaltsverzeichnis

• 1 Einleitung
• 1.1 Problemstellung und Zielsetzung
• 1.2 Methodische Vorgehensweise
• 2 Kapitalmarkttheorien
• 2.1 Klassische Kapitalmarkttheorie
• 2.2 Effiziente Märkte
• 2.3 Kapitalmarktmodelle
• 2.4 Random-Walk Theorie
• 3 Theorie der Behavioral Finance
• 3.1 Theoretische Grundlagen
• 3.2 Prospect Theory
• 3.3 Heuristiken
• 3.4 Herdenverhalten
• 3.5 Aktuelle Diskussionen
• 4 Kapitalmarktanomalien
• 4.1 Definition
• 4.2 Kalenderanomalien
• 4.2.1 Januar-Effekt
• 4.2.2 Halloween-Effekt
• 4.2.3 Montags-Effekt
• 4.2.4 Monatswechsel-Effekt
• 4.2.5 Weitere Kalenderanomalien
• 4.3 Size-Effekt
• 4.4 Kennzahlenanomalien
• 5 Empirische Untersuchung
• 5.1 Daten und Methodik
• 5.2 Zeitliche Persistenz der Effekte
• 5.2.1 Januar-Effekt
• 5.2.2 Halloween-Effekt
• 5.2.3 Montags-Effekt
• 5.2.4 Monatswechsel-Effekt
• 5.3 Deskriptive Auswertung
• 5.3.1 Januar-Effekt
• 5.3.2 Halloween-Effekt
• 5.3.3 Montags-Effekt
• 5.3.4 Monatswechsel-Effekt
• 5.4 Risikoprofil der Indizes
• 5.5 Induktion einer Handelsstrategie
• 5.6 Revision der Modellannahmen
• 5.7 Bezug zur Behavioral Finance
• 5.8 Kritische Würdigung der Ergebnisse
• 6 Zusammenfassung und Ausblick

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der Untersuchung empirischer Persistenz ausgewählter Kapitalmarktanomalien am deutschen Aktienmarkt. Ziel ist es, zu überprüfen, ob sich die beobachteten Effekte, insbesondere der Januar-, Halloween- und Montags-Effekt sowie der Monatswechsel-Effekt, über einen längeren Zeitraum hinweg fortsetzen. Die Arbeit soll somit einen Beitrag zum Verständnis der Effizienz des deutschen Aktienmarktes liefern.

• Empirische Untersuchung der Persistenz von Kapitalmarktanomalien
• Analyse des Januar-, Halloween- und Montags-Effekts sowie des Monatswechsel-Effekts
• Beurteilung der Effizienz des deutschen Aktienmarktes
• Anwendung von Behavioral Finance-Theorien zur Erklärung der beobachteten Effekte
• Entwicklung und Evaluation einer möglichen Handelsstrategie basierend auf den Ergebnissen der empirischen Untersuchung

Zusammenfassung der Kapitel

Die Arbeit beginnt mit einer Einleitung, die die Problemstellung und Zielsetzung der Untersuchung sowie die methodische Vorgehensweise darlegt. Im zweiten Kapitel werden wichtige Kapitalmarkttheorien, wie die klassische Kapitalmarkttheorie, die Theorie der effizienten Märkte, Kapitalmarktmodelle und die Random-Walk Theorie, vorgestellt. Kapitel 3 widmet sich der Theorie der Behavioral Finance, wobei insbesondere die Prospect Theory, Heuristiken, Herdenverhalten und aktuelle Diskussionen behandelt werden. Kapitel 4 untersucht die Definition und verschiedene Arten von Kapitalmarktanomalien, darunter Kalenderanomalien, der Size-Effekt und Kennzahlenanomalien. Der Fokus liegt auf den Kalenderanomalien, die in Kapitel 5 empirisch untersucht werden. Die empirische Untersuchung umfasst die Analyse der zeitlichen Persistenz des Januar-, Halloween-, Montags- und Monatswechsel-Effekts, eine deskriptive Auswertung, die Betrachtung des Risikoprofils der Indizes, die Induktion einer möglichen Handelsstrategie und die Revision der Modellannahmen. Die Ergebnisse werden im Kontext der Behavioral Finance-Theorie diskutiert und kritisch gewürdigt. Schließlich werden die Ergebnisse zusammengefasst und ein Ausblick auf zukünftige Forschungsfelder gegeben.

Schlüsselwörter

Kapitalmarktanomalien, Deutscher Aktienmarkt, Effiziente Märkte, Behavioral Finance, Prospect Theory, Heuristiken, Herdenverhalten, Januar-Effekt, Halloween-Effekt, Montags-Effekt, Monatswechsel-Effekt, Size-Effekt, Empirische Untersuchung, Persistenz, Handelsstrategie.