Potentiale und Grenzen des Wachstumssegments Zweitmarktbeteiligungen in US-amerikanische Lebensversicherungen

Inhaltsverzeichnis

2. Einleitung

2.1 Motivation

2.2 Zielsetzung und Gang der Untersuchung

3. Der Sekundärmarkt für Lebensversicherungen

3.1 Geschlossene Beteiligungen

3.1.1 Abgrenzung zu offenen Fonds

3.1.2 Der Markt geschlossener Beteiligungen

3.1.3 Rechtsform geschlossener Beteiligungen

3.1.4 Steuerliche Qualifizierung

3.2 Zweitmarktbeteiligungen in Lebensversicherungen

3.2.1 Entstehung des amerikanischen Markts

3.2.2 Die Angebote an Versicherungen im Primärmarkt

3.2.3 Funktionsweise des Zweitmarkts

3.2.4 Marktdaten

3.2.5 Marktpotentiale und Grenzen

4. Volkswirtschaftliche Marktbetrachtung

4.1 Theorie der Versicherungsnachfrage und des Angebots

4.1.1 Risikotransformation

4.1.2 Risikoaversion

4.2 Preisbildungstheorie auf Versicherungsmärkten

4.2.1 Äquivalenzprinzip

4.2.2 Aktuarisch faire Prämien

4.2.3 Lebensversicherungsprämien

4.2.4 Veränderung des Gesundheitsstatus

4.3 Marktversagen

4.3.1 Modell der vollständigen Konkurrenz

4.3.2 Monopolistischer Markt

4.3.3 Rent seeking behavior

4.3.4 Adverse Auslese

4.3.5 Transaktionskosten

4.4 Einfluss von Zweitmärkten

4.4.1 Liquiditätserhöhung

4.4.2 Marktanpassungsprozesse

4.5 Einfluss staatlicher Regulierung

4.6 Volkswirtschaftliche Potentiale und Grenzen

5. Investitionskriterien aus Sicht des Anlegers

5.1 Chancen und Risiken der Beteiligungsangebote

5.1.1 Beteiligungsangebote

5.1.2 Prospekt und Prospekthaftung

5.1.3 Chancen und Risiken im Überblick

5.2 Steuerliche Einordnung

5.2.1 Abgrenzung einer vermögensverwaltenden von einer gewerblichen Tätigkeit

5.2.2 Doppelbesteuerungsabkommen Deutschland - USA

5.2.3 Auffassung der Finanzverwaltung

5.2.4 Einfluss von Fremdkapital, Rückversicherung, Re-Investitionen und Policenhandel auf die Besteuerung

5.2.5 Abzugsfähige Kosten

5.2.6 Erbschafts- und schenkungssteuerliche Aspekte

5.3 Mittelverwendung

5.3.1 Fondskosten

5.3.2 Policenauswahl

5.4 Erwartete Rendite

5.4.1 Rendite nach der internen Zinsfußmethode

5.4.2 Rendite bei unterschiedlichen Annahmen der Sterbewahrscheinlichkeit

5.4.3 Kaufpreisberechnung und Renditewahrscheinlichkeit

5.4.4 Diversifikationseffekte

5.5 Korrelation mit anderen Anlageformen

5.6 Potentiale und Grenzen aus Anlegersicht

6. Zusammenfassung und Ausblick

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit untersucht die Potentiale und Grenzen des Wachstumssegments Zweitmarktbeteiligungen in US-amerikanische Lebensversicherungen. Das primäre Ziel besteht in der Analyse der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen sowie der Investitionskriterien für deutsche Anleger in diesem jungen, aber schnell wachsenden Finanzmarkt.

• Marktentwicklung und Funktionsweise des Sekundärmarkts für US-Lebensversicherungen
• Volkswirtschaftliche Betrachtung der Marktineffizienzen und Preismechanismen
• Investitionskriterien, Chancen und Risiken aus Sicht des Anlegers
• Steuerliche Einordnung von Beteiligungsfonds für deutsche Privatanleger
• Analyse von Renditeerwartungen unter Berücksichtigung medizinischer Gutachten und Diversifikationseffekten

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

2. Einleitung: Die Einleitung beleuchtet die Motivation hinter dem schnellen Marktwachstum von Zweitmarktbeteiligungen und definiert die Zielsetzung der Arbeit.

3. Der Sekundärmarkt für Lebensversicherungen: Dieses Kapitel beschreibt die Struktur der geschlossenen Beteiligungen und die Funktionsweise des amerikanischen Markts für Policen.

4. Volkswirtschaftliche Marktbetrachtung: Hier werden theoretische Aspekte wie Marktversagen und die Effekte von Zweitmärkten auf den Erstmarkt analysiert.

5. Investitionskriterien aus Sicht des Anlegers: Dieser Abschnitt behandelt die Chancen, Risiken, steuerliche Aspekte und Methoden zur Renditeberechnung für Investoren.

6. Zusammenfassung und Ausblick: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen und bewertet die zukünftige Marktentwicklung.

Schlüsselwörter

Zweitmarkt, Lebensversicherung, geschlossene Beteiligungen, USA, Rendite, Sekundärmarkt, Risikoaversion, Marktversagen, Policenhandel, steuerliche Einordnung, Portfolio, Sterbewahrscheinlichkeit, Viatical, Life Settlement, Diversifikation.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit?

Die Arbeit analysiert das Wachstumssegment der Zweitmarktbeteiligungen in US-amerikanische Lebensversicherungen, insbesondere aus Sicht deutscher Anleger und Analysten.

Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?

Die Themen umfassen die Marktentstehung, die Funktionsweise des Sekundärmarkts, ökonomische Preisbildungstheorien, steuerliche Aspekte sowie die spezifischen Chancen und Risiken für den Anleger.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das Ziel ist die Untersuchung der Potentiale und Begrenzungen dieses jungen Wachstumssegments und die Ableitung relevanter Investitionskriterien für Anleger.

Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?

Die Arbeit nutzt spieltheoretische und ökonomische Analysemodelle sowie die Auswertung von Emissionsprospekten und empirischen Marktdaten.

Was steht im Hauptteil im Fokus?

Der Hauptteil gliedert sich in eine Marktbeschreibung, eine volkswirtschaftliche Marktbetrachtung inklusive Marktversagen sowie eine detaillierte Analyse der Investitionskriterien aus Anlegersicht.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Schlüsselwörter sind u.a. Zweitmarkt, Lebensversicherung, geschlossene Beteiligungen, Rendite, Risikoaversion, Marktversagen und Life Settlement.

Warum ist das Risiko bei der Auswahl der Settlement Company so hoch?

Da viele Transaktionen auf Schätzungen beruhen und der Markt in der Vergangenheit durch Betrugsfälle wie „cleansheeting“ belastet wurde, ist die Managementqualität und Reputation des Partners entscheidend für die Qualität der erworbenen Policen.

Warum spielt die Statistik (Bell curve) eine so große Rolle für die Rendite?

Die Rendite hängt entscheidend vom Fälligkeitszeitpunkt der Police ab. Eine präzise Einschätzung der Lebenserwartung mittels statistischer Verteilungsmodelle wie der Weibull-Verteilung minimiert das Risiko und verbessert die Kalkulationsgenauigkeit für den Anleger.