Darstellung, Analyse und Bewertung von Rohstoffzertifikaten

Inhaltsverzeichnis

1 EINLEITUNG

2 AUFBAU

3 DEFINITIONEN

3.1. TRADITIONELLE FINANZPRODUKTE

3.1.1. Aktien

3.1.2. Anleihen

3.2. DERIVATIVE FINANZINSTRUMENTE

3.2.1. Futures

3.2.2. Optionen

3.3. STRUKTURIERTE FINANZINSTRUMENTE

4 ZERTIFIKATE

4.1. DEFINITION

4.2. AUSSTATTUNGSMERKMALE

4.2.1. Laufzeit

4.2.2. Underlying

4.2.3. Bezugsverhältnis (BV)

4.2.4. Währung

4.2.5. Rang der Verbindlichkeit

4.3. KOSTEN UND STEUERLICHE BEHANDLUNG

4.3.1. Spread

4.3.2. Agio

4.3.3. Spesen

4.3.4. Maklergebühr

4.3.5. Managementgebühr

4.3.6. Steuern

4.4. UNTERTEILUNG

4.4.1. Underlying

4.4.2. Auszahlungsstruktur

4.4.2.1. Partizipationszertifikate

4.4.2.2. Garantiezertifikate

4.4.2.3. Discount-Zertifikate

4.4.2.4. Aktienanleihen

4.4.2.5. Sprintzertifikate

4.4.2.6. Bonuszertifikate

4.4.2.7. Turbozertifikate

5 ROHSTOFFE

5.1. BESONDERHEITEN

5.2. PRODUKTE

5.2.1. Mais

5.2.2. Weizen

5.2.3. Kaffee

5.2.4. Kakao

5.2.5. Baumwolle

5.2.6. Schweinebäuche

5.2.7. Rohöl

5.2.8. Gold

5.3. GRÜNDE FÜR ROHSTOFFHANDEL

6 BÖRSEN & INDIZES

6.1. BÖRSEN

6.2. INDIZES

6.2.1. Reuters CRB Futures - Index

6.2.2. SPC - Index

6.2.3. HWWA - Index

6.2.4. GSC - Index

6.2.5. DJ-AIGC - Index

6.2.6. Rogers International Commodity - Index (RICI)

7 BEWERTUNG

7.1. BONUS-ZERTIFIKAT VON GOLDMAN SACHS

7.1.1. Ausstattungsmerkmale

7.1.2. Duplizierung

7.1.2.1. Bewertung des Bonus-Zertifikates ab Februar 2005

7.1.2.2. Bewertung des Bonuszertifikates ab 22.10.2004

7.2. GARANTIEZERTIFIKAT VON ERSTE BANK

7.2.1. Ausstattungsmerkmale

7.2.2. Duplizierung

7.2.2.1. Bewertung des Zertifikats bei Kauf von Index und Put-Option

7.2.2.2. Bewertung des Zertifikats bei Kauf von Zerobond und Call-Option

7.2.2.3. Bewertung des Zertifikats ab Februar 2005

7.3. RESÜMEE

8 ZUSAMMENFASSENDE SCHLUSSBETRACHTUNG

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit analysiert die Welt der Zertifikate und Rohstoffe, untersucht deren Funktionsweisen, Merkmale sowie Risiken und beleuchtet die Möglichkeiten der Bewertung solcher Finanzprodukte anhand konkreter Anwendungsbeispiele.

• Grundlagen traditioneller Finanzprodukte und Derivate
• Struktur, Ausstattungsmerkmale und Kosten von Zertifikaten
• Klassifizierung von Zertifikaten nach Underlyings und Auszahlungsstrukturen
• Charakteristika börslich gehandelter Rohstoffe und relevanter Indizes
• Methodische Bewertung von Bonus- und Garantiezertifikaten mittels Simulationen

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 EINLEITUNG: Darstellung der Marktsituation für traditionelle Anlagen und Motivation für die Entwicklung neuer, strukturierter Finanzprodukte sowie Definition der Zielsetzung dieser Arbeit.

2 AUFBAU: Beschreibung der Struktur und der methodischen Vorgehensweise der Diplomarbeit in vier inhaltlichen Hauptteilen.

3 DEFINITIONEN: Erläuterung der Grundlagen von traditionellen Finanzinstrumenten, Derivaten und strukturierten Finanzprodukten zur Abgrenzung für den weiteren Arbeitsverlauf.

4 ZERTIFIKATE: Detaillierte Untersuchung von Zertifikaten hinsichtlich ihrer Ausstattungsmerkmale, Kostenstrukturen, steuerlicher Behandlung sowie einer Klassifizierung nach Underlyings und Auszahlungsprofilen.

5 ROHSTOFFE: Einteilung und Beschreibung der wichtigsten börslich gehandelten Rohstoffe, ihrer Bedeutung sowie der wesentlichen Gründe für ein Investment in diese Anlageklasse.

6 BÖRSEN & INDIZES: Aufzählung relevanter Rohstoffbörsen und Analyse der bedeutendsten Rohstoffindizes inklusive ihrer Gewichtungsschemata.

7 BEWERTUNG: Praktische Anwendung von Bewertungsmethoden (u.a. Monte-Carlo-Simulation) auf zwei konkrete Zertifikate, um deren fairen Wert zu bestimmen.

8 ZUSAMMENFASSENDE SCHLUSSBETRACHTUNG: Zusammenfassende Reflektion der erarbeiteten Erkenntnisse und Empfehlungen für den Umgang mit Zertifikaten.

Schlüsselwörter

Zertifikate, Rohstoffe, Derivate, Finanzinstrumente, Börsen, Indizes, Bewertung, Monte-Carlo-Simulation, Aktienanleihen, Bonuszertifikate, Garantiezertifikate, Discount-Zertifikate, Risikomanagement, Anlagestrategien, Finanzmarkt.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit befasst sich mit der Darstellung, Analyse und Bewertung von strukturierten Finanzprodukten, insbesondere Zertifikaten auf Rohstoffe.

Was sind die zentralen Themenfelder der Publikation?

Zentrale Themen sind die theoretischen Grundlagen von Finanzderivaten, die Systematik und Merkmale von Zertifikaten, ein Überblick über den Rohstoffmarkt sowie die praktische Bewertung dieser Instrumente.

Was ist das primäre Ziel der Arbeit?

Das primäre Ziel ist die Analyse der Zertifikatewelt und Rohstoffe sowie die Aufzeigung von Möglichkeiten, wie man den fairen Wert solcher Produkte anhand konkreter Beispiele berechnen kann.

Welche wissenschaftliche Methode wird zur Bewertung verwendet?

Es werden mathematische Modelle genutzt, insbesondere die Monte-Carlo-Simulation sowie die Optionspreisformel nach Black und Scholes, um den fairen Wert der Zertifikate unter risikoneutralen Annahmen zu schätzen.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in die Definition von Finanzinstrumenten, die detaillierte Klassifizierung von Zertifikaten (z.B. Bonus-, Discount- oder Turbozertifikate), eine Rohstoffanalyse sowie die konkrete rechnerische Bewertung von zwei ausgewählten Zertifikaten.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Wichtige Begriffe sind Zertifikate, Rohstoffe, Derivate, Finanzinstrumente, Bewertung, Simulation, Risikostruktur und Performance.

Wie unterscheidet sich die Bewertung eines Garantiezertifikats von der eines Bonuszertifikats?

Während bei einem Bonuszertifikat oft exotische Optionen (wie Down-and-out-Puts) zur Nachbildung der Barriere einbezogen werden müssen, basiert das Garantiezertifikat auf der Kombination von Anleihekomponenten (Zerobond) und Optionsinstrumenten zur Darstellung des Floors und des Partizipationsanteils.

Warum spielt der Rohstoffmarkt eine wichtige Rolle für moderne Zertifikate?

Rohstoffe dienen als Basiswerte (Underlyings), die aufgrund ihrer geringen Korrelation zu klassischen Aktien- und Anleihemärkten eine attraktive Möglichkeit zur Diversifikation von Portfolios bieten.