Sinnhaftigkeit einer europäischen Ratingagentur

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

1.1 Einordnung der Relevanz

1.2 Zielsetzung und Herangehensweise

2 Ratingmarkt und Grundzüge des Ratinggeschäftes

2.1 Historischer Abriss

2.2 Rating

2.2.1 Ratingsymbole

2.2.2 Ratingklassen und Ratingarten

2.3 Ratingagenturen

2.3.1 Funktionen von Ratingagenturen und Ratings

2.3.2 Bezahlmodelle

2.4 Wettbewerbssituation auf dem Ratingmarkt

2.4.1 Europäischer Markt

2.4.2 Aufsichtsbehörden und Regulierungen

3 Ratingprozess

3.1 Auslöser des Ratingprozesses

3.2 Ratingprozess

4 Auswirkungen von Ratings anhand ausgewählter Ereignisse

4.1 Enron 2001

4.2 ThyssenKrupp 2003

4.3 US-Hypothekenkrise, Wirtschafts- und Finanzkrise 2007/2008

4.3.1 Wachstum des Subprime-Hypothekenmarktes

4.3.2 Verbriefung von Forderungen

4.3.3 Rolle der Ratingagenturen

4.3.4 Übergang zur Eurokrise

4.4 Euro-Schuldenkrise

4.4.1 Gründe für die Entstehung der Eurokrise

4.4.2 Hilfsmaßnahmen der Währungsunion

4.4.3 Rolle der Ratingagenturen

5 Potenzielle Interessenkonflikte und Kritikpunkte

5.1 Vertragliche Beziehungen und Erschließung neuer Geschäftsfelder

5.2 Unvollständige Informationen

5.3 Rating Shopping und unsolicited Ratings

5.4 Geschäftsverbindungen und Ratingkosten

5.5 Struktur auf dem Ratingmarkt

5.6 Herdenverhalten

6 Der politische Einfluss von Ratingagenturen

6.1 Einfluss durch Länderratings

6.2 Beteiligungsstruktur der großen Ratingagenturen

7 Aufbau einer europäischen Ratingagentur

7.1 Gründe für eine Änderung der gegenwärtigen Situation

7.2 Bisherige Ansätze

7.2.1 Roland Berger

7.2.2 Bertelsmann Stiftung

7.3 Diskutierte Lösungsalternativen

7.3.1 Europäischer Rating-Fonds

7.3.2 Netzwerk kleiner Ratingagenturen

7.3.3 Weitere Lösungsalternativen

7.4 Kritische Würdigung einer europäische Ratingagentur

8 Fazit

Zielsetzung & Themen

Die vorliegende Arbeit untersucht die aktuelle Marktstruktur des globalen Ratingwesens und analysiert, inwiefern die Gründung einer europäischen Ratingagentur als Gegengewicht zu den dominierenden „Big Three“ (Standard & Poor’s, Moody’s und Fitch) sinnvoll ist, um bestehende Interessenkonflikte und Regulierungsdefizite zu beheben.

• Oligopolistische Marktstruktur der „Big Three“ und deren Marktmacht.
• Analyse der Interessenkonflikte im Ratinggeschäft (u.a. Geschäftsmodelle, Herdenverhalten).
• Einfluss von Ratingagenturen auf Finanzkrisen und politische Entscheidungsprozesse.
• Bewertung bisheriger Ansätze zur Etablierung europäischer Rating-Alternativen.
• Diskussion möglicher Lösungswege wie Fondsmodelle oder Netzwerke kleinerer Agenturen.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Vorstellung des Themas und Erläuterung der Relevanz von Ratingagenturen im Kontext globaler Finanzkrisen sowie Definition der Zielsetzung.

2 Ratingmarkt und Grundzüge des Ratinggeschäftes: Darstellung der historischen Entwicklung, Definition grundlegender Rating-Begriffe und Beschreibung der Marktstruktur sowie der Regulierungsbehörden.

3 Ratingprozess: Erläuterung der Abläufe einer Bonitätsprüfung, angefangen bei der Beauftragung bis hin zur Veröffentlichung und Überwachung der Ratings.

4 Auswirkungen von Ratings anhand ausgewählter Ereignisse: Fallbeispiele, wie die Enron-Pleite und die Finanzkrise 2007/2008, verdeutlichen den massiven Einfluss von Ratingurteilen auf Märkte.

5 Potenzielle Interessenkonflikte und Kritikpunkte: Untersuchung struktureller Schwachstellen im Ratinggeschäft, wie beispielsweise das „Rating Shopping“ oder die finanzielle Abhängigkeit von Emittenten.

6 Der politische Einfluss von Ratingagenturen: Analyse, wie Ratings staatliche politische Entscheidungen beeinflussen und welche Rolle Beteiligungsstrukturen der großen Agenturen dabei spielen.

7 Aufbau einer europäischen Ratingagentur: Kritische Auseinandersetzung mit bisherigen Gründungsversuchen und Diskussion alternativer Lösungsansätze für den europäischen Finanzmarkt.

8 Fazit: Zusammenfassende Einschätzung der Sinnhaftigkeit einer neuen europäischen Institution unter Berücksichtigung der inhärenten Schwachstellen des Marktes.

Schlüsselwörter

Ratingagenturen, Big Three, Kreditwürdigkeit, Finanzkrise, Eurokrise, Europäische Ratingagentur, Prinzipal-Agenten-Theorie, Interessenkonflikte, Regulierung, Bonitätsurteil, Investment Grade, Kapitalmarkt, Rating Shopping, Ratingprozess, Marktstruktur.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit analysiert die Situation und Struktur des globalen Marktes für Ratingdienstleistungen, insbesondere die Dominanz der „Big Three“ sowie deren Rolle in vergangenen Finanzkrisen.

Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?

Zu den Schwerpunkten gehören das Ratinggeschäft allgemein, die Rolle der Regulierungsbehörden (SEC, ESMA), Interessenkonflikte wie Rating Shopping sowie die politische Einflussnahme durch Ratingurteile.

Was ist das primäre Ziel der Bachelorarbeit?

Das Ziel besteht darin, zu klären, ob die Gründung einer europäischen Ratingagentur als Gegengewicht zu den US-dominierten „Big Three“ eine sinnvolle und effektive Lösung für die bestehenden Marktprobleme darstellt.

Welche wissenschaftliche Methode wurde verwendet?

Die Untersuchung basiert auf einer systematischen Auswertung aktueller Fachliteratur und beleuchtet die Fragestellung aus verschiedenen theoretischen und praktischen Blickwinkeln.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil befasst sich mit den theoretischen Grundlagen des Ratings, detaillierten Prozessbeschreibungen, historischen Fallanalysen (z.B. Enron, Finanzkrise 2008) und einer kritischen Auseinandersetzung mit Lösungsalternativen.

Durch welche Schlüsselwörter lässt sich die Arbeit am besten charakterisieren?

Die zentralen Begriffe sind Ratingagenturen, Finanzmarktregulierung, Interessenkonflikte, Bonitätsbeurteilung und europäische Souveränität am Kapitalmarkt.

Warum wird die Gründung einer europäischen Ratingagentur als schwierig angesehen?

Laut dem Autor fehlt es neuen Agenturen oft an der notwendigen Reputation und Marktzulassung in den USA, zudem drohen auch bei neuen Institutionen ähnliche Interessenkonflikte wie bei den bestehenden.

Welche Rolle spielen Ratingagenturen in der Politik?

Sie beeinflussen die Refinanzierungskosten von Staaten und können durch ihre Bonitätsurteile politischen Reformdruck ausüben oder die Stabilität von Währungsräumen beeinflussen.