Wertorientierte Managementvergütung auf Basis von aktienkursorientierten und kennzahlenbasierten Bemessungsgrundlagen

Inhaltsverzeichnis

• Problemstellung
• Fundierung der wertorientierten Unternehmensführung
  • Grundgedanke des Shareholder Value-Konzepts
  • Hauptanwendungsbereiche der wertorientierten Unternehmensführung
• Wertorientierte Managementvergütung
  • Die Prinzipal-Agent-Problematik bei asymmetrisch verteilten Informationen
  • Anreizsysteme als Instrument zur Lösung der Prinzipal-Agent-Problematik
    • Ziele und Funktionen eines Anreizsystems
    • Ausgestaltung der Basiselemente eines Anreizsystems
  • Allgemeine Anforderungen an Anreizsysteme
  • Spezifische Anforderungen an die Bemessungsgrundlage vor dem Hintergrund der Wertorientierung
• Analyse und kritische Würdigung kennzahlen- und aktienkursorientierter Entlohnungskonzepte
  • Managementvergütung auf Basis des buchhalterischen Gewinns
    • Allgemeine Darstellung und Ermittlung des buchhalterischen Gewinns
    • Eignung des buchhalterischen Gewinns für die wertorientierte Managementvergütung
  • Managementvergütung auf Basis von Wertbeitragskennzahlen in Form von Residualgewinnen
    • Allgemeine Darstellung von Residualgewinnen
    • Managementvergütung auf Basis des Economic Value Added (EVA)
      • Darstellung und Ermittlung des Economic Value Added
      • Eignung des EVA für die wertorientierte Managementvergütung
    • Managementvergütung auf Basis von Earnings less Riskfree Interest Charge (ERIC)
      • Darstellung und Ermittlung von ERIC
      • Eignung von ERIC für die wertorientierte Managementvergütung
  • Managementvergütung auf Basis von Aktien- und Aktienoptionsplänen
    • Allgemeine Darstellung von Aktien-und Aktienoptionsplänen
    • Eignung von Aktien- und Aktienoptionsplänen für die wertorientierte Managementvergütung

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Masterarbeit befasst sich mit der Thematik der wertorientierten Managementvergütung auf Basis von aktienkursorientierten und kennzahlenorientierten Bemessungsgrundlagen. Ziel ist es, die verschiedenen Konzepte kritisch zu analysieren und deren Eignung für die wertorientierte Unternehmensführung zu bewerten.

• Die Bedeutung des Shareholder Value-Konzepts für die Unternehmensführung
• Die Prinzipal-Agent-Problematik und die Rolle von Anreizsystemen
• Die Eignung von Kennzahlen und aktienkursorientierten Entlohnungskonzepten zur Interessenharmonisierung zwischen Anteilseignern und Managern
• Die kritische Würdigung der Verwendung von Performancemaßen und deren Einfluss auf die Entscheidungsfindung
• Die Herausforderungen und Chancen der Implementierung wertorientierter Managementvergütungssysteme

Zusammenfassung der Kapitel

• Kapitel 1: Problemstellung: Dieses Kapitel führt in die Thematik der wertorientierten Managementvergütung ein und beleuchtet die Relevanz des Themas im Kontext der modernen Unternehmensführung. Es wird auf die steigende Bedeutung des Shareholder Value-Konzepts und die Herausforderungen der Interessenharmonisierung zwischen Aktionären und Managern eingegangen.
• Kapitel 2: Fundierung der wertorientierten Unternehmensführung: Dieses Kapitel befasst sich mit den Grundlagen des Shareholder Value-Konzepts. Es werden die Kernidee, die Hauptanwendungsbereiche und die Relevanz für die Managementvergütung erläutert.
• Kapitel 3: Wertorientierte Managementvergütung: Dieses Kapitel analysiert die Prinzipal-Agent-Problematik und die Rolle von Anreizsystemen. Es werden die Ziele und Funktionen von Anreizsystemen sowie die Gestaltung der Basiselemente beleuchtet. Darüber hinaus werden die spezifischen Anforderungen an die Bemessungsgrundlage im Kontext der Wertorientierung erläutert.
• Kapitel 4: Analyse und kritische Würdigung kennzahlen- und aktienkursorientierter Entlohnungskonzepte: Dieses Kapitel analysiert und bewertet verschiedene Entlohnungskonzepte, die auf Basis von Kennzahlen und Aktienkursen gestaltet sind. Es werden die Eignung und die Grenzen der einzelnen Ansätze im Hinblick auf die wertorientierte Managementvergütung untersucht.

Schlüsselwörter

Wertorientierte Managementvergütung, Shareholder Value, Prinzipal-Agent-Problematik, Anreizsysteme, Bemessungsgrundlage, Kennzahlen, Aktienkurs, Residualgewinne, Economic Value Added (EVA), Earnings less Riskfree Interest Charge (ERIC), Aktien- und Aktienoptionspläne, Fehlanreize, Finanz- und Wirtschaftskrise.

Häufig gestellte Fragen

Was ist das Ziel einer wertorientierten Managementvergütung?

Sie soll Manager dazu motivieren, Entscheidungen im Sinne der Eigentümer (Shareholder Value) zu treffen und eine Interessenharmonie zwischen beiden Parteien herstellen.

Was beschreibt die Prinzipal-Agent-Problematik?

Sie beschreibt den Konflikt, der entsteht, wenn Eigentümer (Prinzipal) die Leitung an Manager (Agenten) delegieren, die über mehr Informationen verfügen und möglicherweise opportunistisch handeln.

Was ist der Economic Value Added (EVA)?

EVA ist eine Wertbeitragskennzahl, die den Residualgewinn eines Unternehmens nach Abzug der Kapitalkosten misst und als Basis für Bonuszahlungen dienen kann.

Warum sind aktienkursorientierte Vergütungen in die Kritik geraten?

Besonders seit der Finanzkrise wird kritisiert, dass sie zu kurzfristigem Denken und riskanten Entscheidungen verleiten können, um den Aktienkurs kurzzeitig zu steigern.

Was ist der Unterschied zwischen EVA und ERIC?

Beides sind Residualgewinnkonzepte, wobei ERIC (Earnings less Riskfree Interest Charge) spezifische Anpassungen hinsichtlich der Risikoberücksichtigung vornimmt.