Das Grossman-Stiglitz-Modell zur Unmöglichkeit informationseffizienter Kapitalmärkte

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
• Value Investing
  • Was ist Value Investing?
  • Value Investing nach Benjamin Graham
  • Erweiterungen durch Warren Buffett
  • Überblick über einfache Value Strategien
• Führen Value Investing Strategien zu Überrenditen?
  • Berkshire Hathaway vs. S&P 500
  • Die Superinvestoren von Graham-und-Doddsville
  • Empirische Studien zu Value Investing
• Theorie und Implikationen für Value Investing
  • Die Markteffizienzhypothese
  • Das Modell von Grossman und Stiglitz (1980)
    • Annahmen und Modellmodifikationen
    • Das Modell
    • Unmöglichkeit informationseffizienter Kapitalmärkte
• Fazit

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Arbeit setzt sich mit der Frage auseinander, ob Value Investing Strategien zu Überrenditen führen können. Der Fokus liegt dabei auf der Analyse des Value Investing Ansatzes, seinen theoretischen Grundlagen und den empirischen Beweisen für seine Effektivität. Die Arbeit untersucht sowohl die historischen Erfolge von Value Investoren wie Warren Buffett als auch aktuelle empirische Studien, die die Überrenditen von Value Strategien belegen. Besonderes Augenmerk liegt auf der Widerlegung der Markteffizienzhypothese durch das Grossman-Stiglitz-Modell und die daraus resultierenden Implikationen für Value Investing.

• Definition und Historie des Value Investing
• Empirische Evidenz für die Effektivität von Value Strategien
• Das Grossman-Stiglitz-Modell und die Unmöglichkeit informationseffizienter Kapitalmärkte
• Implikationen des Modells für Value Investing
• Widerlegung der Markteffizienzhypothese

Zusammenfassung der Kapitel

Die Einleitung stellt die These der Arbeit vor: Wissen steigert die Anlagenrendite und senkt das Gesamtrisiko. Sie definiert den Begriff der Überrendite und skizziert den Aufbau der Arbeit. Kapitel 2 behandelt das Value Investing. Es erklärt den Ansatz von Benjamin Graham und seine Weiterentwicklung durch Warren Buffett. Außerdem werden einfache Value Strategien vorgestellt, die in empirischen Studien untersucht wurden.

Kapitel 3 widmet sich der Theorie und den Implikationen für Value Investing. Es führt die Markteffizienzhypothese von Eugene Fama ein und stellt das Grossman-Stiglitz-Modell vor. Das Modell zeigt auf, dass informationseffiziente Kapitalmärkte nicht möglich sind und dass Value Investing Strategien Überrenditen erzielen können, um ein Gleichgewicht auf dem Aktienmarkt zu schaffen.

Schlüsselwörter

Value Investing, Markteffizienzhypothese, Grossman-Stiglitz-Modell, Überrenditen, Ineffizienz, Sicherheitsmarge, Aktie, Aktienmarkt, Investition, Spekulation.