Die Umsetzung des Debt-Equity-Swaps bei einer Kapitalgesellschaft nach der Einführung des ESUG

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
  • Problemstellung
  • Ziel der Arbeit
• Anlässe zur Durchführung des Debt-Equity-Swaps
  • Phasen der Unternehmenskrise
  • Betrachtung des Debt-Equity-Swaps aus verschiedenen Perspektiven
    • Rolle des Krisenunternehmens
    • Rolle der Gläubiger
    • Rolle der Finanzinvestoren
    • Zusammenfassung der Vorteile für die Beteiligten
    • Rolle der Altgesellschafter
• Zivilrechtliche Betrachtung
  • Vereinfachte Kapitalherabsetzung/Kapitalschnitt
  • Bar- und Sachkapitalerhöhung
  • Bezugsrecht der Altgesellschafter
    • Sachkapitalerhöhung mit Bezugsrechtsausschluss
  • Einbringung der Forderung
    • Eigenkapitalfunktion
    • Bewertung der Sacheinlage
  • Risiken beim Debt-Equity-Swap
    • Differenzhaftung bei Sachkapitalerhöhung
    • Blockadepotential der Altgesellschafter
    • Pflichtangebot bei der börsennotierten AG
      • Direkte Überschreitung der Kontrollschwelle
      • Überschreitung durch Acting in Concert
      • Befreiung der Angebotspflicht
    • Change-of-Control-Klauseln
• Insolvenzrechtliche Betrachtung
  • Der Debt-Equity-Swap innerhalb und außerhalb des Insolvenzverfahrens
  • Teilweiser Debt-Equity-Swap
    • Kleinbeteiligungsprivileg
    • Sanierungsprivileg
      • Sanierungsfähigkeit
      • Sanierungswürdigkeit
  • Veränderungen beim Debt-Equity-Swap nach ESUG
    • Beseitigung der Differenzhaftung bei Sachkapitalerhöhung
    • Beseitigung der Zustimmungsbedürftigkeit der Altgesellschafter
    • Rechtliche Erleichterungen im Verfahrensablauf
      • Verfahrensablauf zur Umsetzung des Debt-Equity-Swaps
      • Rechtliche Erleichterungen
    • Beseitigung der Change-of-Control-Klauseln
    • Bewertung der Veränderungen durch die Sanierungslandschaft
      • Auswirkungen auf das deutsche Sanierungsrecht
      • Bewertung der Eingriffe in die Gesellschafterrechte
      • Zusammenfassende Bewertung weiterer Veränderungen
  • Bilanzielle Umsetzung des Debt-Equity-Swaps nach ESUG
    • Ausgangslage
    • Vereinfachte Kapitalherabsetzung/Kapitalschnitt
    • Sachkapitalerhöhung
  • Praktische Umsetzung des Debt-Equity-Swaps bei der Pfleiderer AG
    • Vereinfachte Kapitalherabsetzung/Kapitalschnitt
    • Bar- und Sachkapitalerhöhung
    • Bezugsrecht der Altgesellschafter
    • Beseitigung der Differenzhaftung
    • Verfahrensablauf zur Umsetzung des Debt-Equity-Swaps
  • Schlussbetrachtung
    • Ergebnis
    • Ausblick

  Zielsetzung und Themenschwerpunkte

  Die Masterthesis analysiert die Umsetzung des Debt-Equity-Swaps bei einer Kapitalgesellschaft nach der Einführung des ESUG. Ziel der Arbeit ist es, die zivilrechtlichen und insolvenzrechtlichen Aspekte des Debt-Equity-Swaps im Kontext der Unternehmenssanierung zu untersuchen.

  • Rechtliche Rahmenbedingungen des Debt-Equity-Swaps im deutschen Recht
  • Relevanz des Debt-Equity-Swaps als Sanierungsinstrument
  • Veränderungen durch das ESUG und deren Auswirkungen auf die Sanierungspraxis
  • Bilanzielle Umsetzung des Debt-Equity-Swaps
  • Praktische Anwendung des Debt-Equity-Swaps am Beispiel der Pfleiderer AG

  Zusammenfassung der Kapitel

  Die Einleitung führt in die Problemstellung und das Ziel der Arbeit ein. Kapitel 2 beleuchtet die Anlässe zur Durchführung des Debt-Equity-Swaps und betrachtet diesen aus verschiedenen Perspektiven, wie z.B. der des Krisenunternehmens, der Gläubiger und der Finanzinvestoren.

  Kapitel 3 widmet sich der zivilrechtlichen Betrachtung des Debt-Equity-Swaps. Es werden dabei Themen wie die vereinfachte Kapitalherabsetzung, die Bar- und Sachkapitalerhöhung und das Bezugsrecht der Altgesellschafter behandelt. Auch die Risiken beim Debt-Equity-Swap, wie z.B. die Differenzhaftung und das Blockadepotential der Altgesellschafter, werden in diesem Kapitel untersucht.

  Kapitel 4 widmet sich der insolvenzrechtlichen Betrachtung des Debt-Equity-Swaps. Es werden der Debt-Equity-Swap innerhalb und außerhalb des Insolvenzverfahrens, der teilweise Debt-Equity-Swap und die Veränderungen beim Debt-Equity-Swap nach dem ESUG behandelt.

  Kapitel 5 beinhaltet die Schlussbetrachtung, in der die Ergebnisse der Arbeit zusammengefasst und ein Ausblick auf zukünftige Entwicklungen gegeben werden.

  Schlüsselwörter

  Debt-Equity-Swap, Unternehmenssanierung, ESUG, Insolvenzrecht, Zivilrecht, Kapitalherabsetzung, Kapitalerhöhung, Finanzinvestoren, Gläubiger, Altgesellschafter, Differenzhaftung, Sanierungsprivileg, Change-of-Control-Klauseln, Bilanzierung.