Vergleich der Risikoprämien für riskante Anleihen mit den Kosten ihrer Absicherung durch Credit Default Swaps

Inhaltsverzeichnis

• 1 Einleitung
• 2 Die Unternehmensrisiken, die Kreditrisiken und die Risikoprämien von Anleihen
• 3 Die Kreditderivate - Eine Einführung
• 3.1 Die verschiedenen Arten von Kreditderivaten
• 3.1.1 Der Credit Default Swap
• 3.1.2 Die Credit Spread Option
• 3.1.3 Der Total Return Swap
• 3.1.4 Die Credit-Linked Note
• 3.1.5 Die Exotischen Kreditderivate
• 3.1.6 Eine Zusammenfassung
• 3.2 Die Anwendungsgebiete für Kreditderivate
• 3.2.1 Die Arbitrage
• 3.2.2 Die Spekulation
• 3.2.3 Das Hedging
• 3.2.4 Die Diversifikation
• 3.3 Die Risiken von Kreditderivaten
• 3.4 Die traditionellen Produkte des Kreditrisikotransfers und Kreditderivate
• 3.5 Ein Fazit
• 4 Die Märkte für Kreditderivate
• 4.1 Die Entwicklung der Märkte für Kreditderivate
• 4.1.1 Das Globale Marktwachstum
• 4.1.2 Die Marktanteile
• 4.1.3 Die Referenzwerte
• 4.1.4 Die Laufzeiten
• 4.2 Die Marktteilnehmer und Ihre Motive
• 4.3 Die Marktusancen
• 4.3.1 Die Dokumentation
• 4.3.2 Die Marktstandards und Entwicklungen des Credit Default Swap Marktes
• 4.4 Ein Fazit
• 5 Die Bewertung von Credit Default Swaps
• 5.1 Die Bewertung von Credit Default Swaps bei vollkommenen Märkten
• 5.2 Die theoretischen Bewertungsmodelle
• 5.2.1 Das Modell von Hull/White (2000)
• 5.2.2 Das Modell von Jarrow/Lando/Turnbull (1997)
• 5.3 Die Probleme bei der Bewertung von Credit Default Swaps
• 5.4 Ein Fazit
• 6 Ein Vergleich der Risikoprämien für riskante Anleihen mit den Kosten ihrer Absicherung durch Credit Default Swaps - Eine empirische Untersuchung am deutschen Kapitalmarkt
• 6.1 Einleitung
• 6.2 Ein Überblick über die empirische Literatur zu CDS Daten
• 6.3 Die Vorgehensweise bei der Untersuchung
• 6.4 Die Datengrundlage der Untersuchung
• 6.4.1 Die Credit Default Swap Daten
• 6.4.2 Die riskanten Anleihen
• 6.4.3 Der risikolose Zinssatz
• 6.5 Die Ergebnisse der empirischen Untersuchung
• 6.6 Die Gründe für das Abweichen von CDS Prämie und Credit Spread
• 6.7 Die Probleme der Untersuchung
• 7 Ein Fazit & Ausblick

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Diplomarbeit befasst sich mit dem Vergleich der Risikoprämien für riskante Anleihen mit den Kosten ihrer Absicherung durch Credit Default Swaps (CDS). Dabei wird die Frage untersucht, ob und in welcher Weise CDS tatsächlich das Kreditrisiko von Anleihen abdecken können.

• Kreditrisiken und Risikoprämien von Anleihen
• Kreditderivate und insbesondere Credit Default Swaps
• Die Entwicklung und Funktionsweise des CDS Marktes
• Die Bewertung von CDS
• Eine empirische Untersuchung des Zusammenhangs zwischen CDS Prämien und Credit Spreads

Zusammenfassung der Kapitel

• Kapitel 2: Dieses Kapitel behandelt die Grundlagen des Kreditrisikos und der Risikoprämien von Anleihen. Es wird auf die verschiedenen Arten von Unternehmensrisiken und die daraus resultierenden Kreditrisiken eingegangen.
• Kapitel 3: Dieses Kapitel bietet eine Einführung in die Welt der Kreditderivate. Es werden verschiedene Arten von Kreditderivaten vorgestellt, darunter Credit Default Swaps, Credit Spread Optionen und Total Return Swaps. Die Anwendungsgebiete von Kreditderivaten wie Arbitrage, Spekulation, Hedging und Diversifikation werden ebenfalls beleuchtet.
• Kapitel 4: In diesem Kapitel wird ein Überblick über die Märkte für Kreditderivate gegeben. Die Entwicklung des Marktes, die wichtigsten Marktteilnehmer und die Marktstandards werden diskutiert.
• Kapitel 5: Dieses Kapitel behandelt die Bewertung von Credit Default Swaps. Es werden sowohl die Bewertung bei vollkommenen Märkten als auch die wichtigsten theoretischen Bewertungsmodelle vorgestellt. Die Herausforderungen bei der Bewertung von CDS werden ebenfalls diskutiert.
• Kapitel 6: Dieses Kapitel stellt die empirische Untersuchung am deutschen Kapitalmarkt vor. Die Ergebnisse der Untersuchung, welche den Zusammenhang zwischen CDS Prämien und Credit Spreads beleuchten, werden präsentiert und analysiert.

Schlüsselwörter

Die Arbeit befasst sich mit den zentralen Themen Kreditrisiko, Risikoprämie, Anleihen, Kreditderivate, Credit Default Swaps, Bewertung, empirische Untersuchung, deutscher Kapitalmarkt und Credit Spread.