Die Berücksichtigung von Aktienkursen bei Abfindungen

Inhaltsverzeichnis

• Abkürzungsverzeichnis
• 1. Problemstellung
• 2. Grundlagen der Abfindungsproblematik
• 2.1. Die Unternehmensbewertung in den Rechtswissenschaften
• 2.2. Gesetzliche Abfindungsanlässe
• 2.2.1. Eingliederung
• 2.2.2. Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag
• 2.2.3. Verschmelzung
• 2.2.4. Squeeze-out von Minderheitsaktionären
• 2.2.5. Rechtsformwechsel und Rückzug von der Börse
• 2.2.6. Spaltungs- und Übernahmevertrag
• 2.2.7. Übertragende Auflösung
• 3. Historische Entwicklung der Rechtsprechung zum Abfindungsfall
• 3.1. Der Grundsatz der vollen Entschädigung
• 3.2. Rechtsprechung
• 3.2.1. Die alte Sichtweise
• 3.2.2. Die neue Rechtsprechung
• 3.2.2.1 Bayerisches Oberstes Landesgericht
• 3.2.2.2 Bundesverfassungsgericht
• 3.2.2.3 Bundesgerichtshof
• 4. Konsistenz von Bewertungsziel und -methode
• 4.1.1. Börsenkurs und Grenzpreisbestimmung
• 4.1.2. Berücksichtigung von Synergieeffekten
• 4.1.3. Die Verschmelzungswertrelation und der Börsenkurs des herrschenden Unternehmens
• 5. Probleme bei der Kursbestimmung
• 5.1. Referenzzeitraum
• 5.2. Börseneffizienz
• 5.3. Kursmanipulation, Marktenge und fehlender Handel
• 5.4. Berücksichtigung des außerbörslichen Erwerbs
• 6. Relevanz des Börsenkurses für Verschmelzung und Squeeze-out
• 6.1. Fall der Verschmelzung
• 6.1.1. Zustimmung
• 6.1.2. Ablehnung
• 6.2. Fall des Squeeze-out
• 6.2.1. Zustimmung
• 6.2.2. Ablehnung
• 7. Thesenförmige Zusammenfassung

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Arbeit beschäftigt sich mit der Frage, inwiefern der Börsenkurs bei Abfindungen in verschiedenen Rechtsformen der Umwandlung, wie zum Beispiel Verschmelzung oder Squeeze-out, berücksichtigt werden sollte. Sie untersucht die verschiedenen Rechtsprechungslinien und die relevanten rechtlichen und wirtschaftlichen Aspekte dieser Thematik.

• Die Rechtsprechung zum Abfindungsfall im Kontext verschiedener Umwandlungsformen.
• Die Rolle des Börsenkurses bei der Bewertung von Unternehmen und der Festlegung von Abfindungsbeträgen.
• Die Berücksichtigung von Synergieeffekten und anderen relevanten Faktoren bei der Abfindungszahlung.
• Die Herausforderungen und Probleme, die bei der Bestimmung des relevanten Börsenkurses auftreten können.
• Die Auswirkungen des Börsenkurses auf die Entscheidungen von Aktionären in Bezug auf Zustimmung oder Ablehnung von Umwandlungsvorschlägen.

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 2 untersucht die Grundlagen der Abfindungsproblematik und betrachtet verschiedene gesetzliche Abfindungsanlässe. Kapitel 3 beleuchtet die historische Entwicklung der Rechtsprechung zum Abfindungsfall, wobei sich der Fokus auf die verschiedenen Sichtweisen und Rechtsprechungslinien konzentriert. Kapitel 4 analysiert die Konsistenz von Bewertungsziel und -methode, insbesondere in Bezug auf die Rolle des Börsenkurses. Kapitel 5 befasst sich mit den Problemen, die bei der Kursbestimmung auftreten können, wie zum Beispiel die Wahl des Referenzzeitraums oder die Beurteilung der Börseneffizienz. Kapitel 6 untersucht die Relevanz des Börsenkurses für die Entscheidungen von Aktionären bei Verschmelzungen und Squeeze-outs.

Schlüsselwörter

Abfindungen, Börsenkurs, Unternehmensbewertung, Umwandlung, Verschmelzung, Squeeze-out, Rechtsprechung, Synergieeffekte, Kursbestimmung, Börseneffizienz.