Steuerspareffektbedingte Kapitalkostensenkung

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

1.1 Problemstellung

1.2 Gang der Untersuchung

2. Grundlagen der Besteuerung von Kapitalforderungen im Privatvermögen

2.1 Die Trennung von Frucht und Stamm

2.2 Der Begriff der Finanzinnovation

2.3 Einkünfte aus Kapitalvermögen nach § 20 Abs. 1 Nr. 7 EStG

2.3.1 Kapitalforderungen mit zugesagtem Entgelt und zugesagter Kapitalrückzahlung

2.3.2 Kapitalforderungen mit ungewissem Entgelt und zugesagter Kapitalrückzahlung

2.3.3 Kapitalforderungen mit zugesagtem Entgelt und ungewisser Kapitalrückzahlung

2.3.4 Irrelevanz der Bezeichnung und zivilrechtlichen Gestaltung für die steuerliche Beurteilung

2.4 Einkünfte aus Kapitalvermögen bei Übertragungsgeschäften nach § 20 Abs. 2 Nr. 4 EStG

2.4.1 Das Kriterium der Emissionsrendite

2.4.1.1 Auf- und abgezinste Kapitalforderungen

2.4.1.2 Abgetrennte Kapital- und Zinsforderungen

2.4.1.3 Kapitalforderungen ohne Stückzinsberechnung

2.4.1.4 Kapitalforderungen mit Erträgen in unterschiedlicher Höhe oder für unterschiedlich lange Zeiträume

2.4.2 Steuerliche Behandlung von Kapitalforderungen ohne Emissionsrendite mit Kapitalerträgen in ungewisser Höhe

2.4.2.1 Floating Rate Notes

2.4.2.2 Hochzins- und Umtauschanleihen

2.4.3 Das Verhältnis zwischen § 20 Abs. 1 Nr. 7 EStG und § 20 Abs. 2 EStG

3. Die Besteuerung von Zertifikaten

3.1 Funktionsweise und Merkmale von Zertifikaten

3.2 Ausgewählte Zertifikate-Modelle

3.2.1 Garantie-Zertifikate

3.2.1.1 Beschreibung

3.2.1.2 Besteuerung

3.2.2 Nichtgarantie-Zertifikate

3.2.2.1 Beschreibung

3.2.2.2 Besteuerung

3.2.3 Lock-in-Zertifikat von Goldman Sachs

3.2.3.1 Beschreibung

3.2.3.2 Besteuerung

3.3 Ökonomischer sowie einkommensteuerrechtlicher Vergleich mit konventionellen Kapitalanlagen

4. Thesenförmige Zusammenfassung

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit untersucht, ob durch die Emission von Zertifikaten eine Finanzinnovation geschaffen wurde, die eine Verlagerung von Zinseinkünften auf die steuerlich irrelevante Vermögensebene ermöglicht. Das Ziel ist es, zu analysieren, ob Anleger hierdurch ihre Steuerbelastung reduzieren und Emittenten ihre Kapitalkosten senken können.

• Steuerliche Grundlagen von Kapitalforderungen im Privatvermögen
• Analyse des Begriffs der Finanzinnovation im Steuerrecht
• Besteuerung von Zertifikaten (Garantie- vs. Nichtgarantie-Zertifikate)
• Ökonomischer und steuerrechtlicher Vergleich zu konventionellen Kapitalanlagen
• Wirkungsweise der Finanzverwaltung bei der Umqualifizierung von Erträgen

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Dieses Kapitel führt in die steuerliche Problemstellung bei Finanzinnovationen ein und erläutert den Aufbau der Untersuchung.

2. Grundlagen der Besteuerung von Kapitalforderungen im Privatvermögen: Hier werden die einkommensteuerrechtlichen Prinzipien wie die Trennung von Frucht und Stamm sowie die gesetzlichen Rahmenbedingungen für Kapitalerträge (§ 20 EStG) dargelegt.

3. Die Besteuerung von Zertifikaten: Dieses Hauptkapitel analysiert die Struktur und steuerliche Behandlung verschiedener Zertifikate-Modelle und vergleicht diese mit konventionellen Anlagen.

4. Thesenförmige Zusammenfassung: Die zentralen Untersuchungsergebnisse werden hier in prägnanten Thesen zusammengefasst.

Schlüsselwörter

Zertifikate, Finanzinnovation, Einkommensteuergesetz, Kapitalforderungen, Emissionsrendite, Marktrendite, Kapitalertrag, Quellentheorie, Steuervermeidung, Schuldverschreibungen, Garantie-Zertifikate, Nichtgarantie-Zertifikate, Lock-in-Zertifikate, Besteuerung, Nachsteuerrendite.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Diplomarbeit grundsätzlich?

Die Arbeit untersucht, wie Zertifikate eingesetzt werden, um steuerpflichtige Zinseinkünfte durch Verlagerung auf die Vermögensebene in steuerfreie oder steuerbegünstigte Erträge umzuwandeln.

Welche zentralen Themenfelder werden bearbeitet?

Schwerpunkte sind die einkommensteuerliche Einordnung von Finanzinnovationen, die Auslegung von § 20 EStG sowie die steuerliche Strukturierung von derivativen Finanzprodukten.

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?

Die Forschungsfrage ist, ob Zertifikate für Anleger und Emittenten steuerliche Optimierungsvorteile bieten, die über klassische Kapitalanlagen hinausgehen.

Welche wissenschaftliche Methode findet Anwendung?

Die Arbeit nutzt eine steuerrechtliche Analyse der Gesetzeslage und der Verwaltungsauffassung sowie ökonomische Vergleichsrechnungen für die Strukturierung von Finanzinstrumenten.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Im Hauptteil werden die Besteuerungsgrundlagen von Kapitalforderungen sowie die spezifische steuerliche Behandlung ausgewählter Zertifikate-Modelle, wie Garantie- und Lock-in-Zertifikate, analysiert.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Zertifikate, Finanzinnovation, Kapitalforderungen, Emissionsrendite, Kapitalertrag und Steuervermeidung sind die zentralen Begriffe.

Wie unterscheidet sich die Besteuerung bei Garantie-Zertifikaten von anderen Modellen?

Garantie-Zertifikate werden aufgrund der zugesagten Kapitalrückzahlung als Kapitalforderungen nach § 20 EStG eingestuft und unterliegen der Besteuerung, während Nichtgarantie-Zertifikate oft außerhalb dieses Tatbestandes stehen.

Warum ist die Unterscheidung zwischen Emissionsrendite und Marktrendite wichtig?

Die Wahl der Methode entscheidet darüber, ob und in welcher Höhe Kapitalerträge aus Übertragungsgeschäften der Besteuerung unterliegen, wobei die Marktrendite eine Durchbrechung der reinen Quellentheorie darstellen kann.

Welche Bedeutung haben Lock-in-Zertifikate in dieser Analyse?

Lock-in-Zertifikate dienen als Beispiel für Produkte, bei denen eine nachträgliche Zinssicherung erfolgt, was die steuerliche Einordnung als "Finanzinnovation" besonders komplex macht.