Der Wandel des Collateral Managements zur Absicherung der Risiken aus OTC-Derivaten aus der Sicht von Kreditinstituten

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

2.1 Der Derivatemarkt

2.2.1 Forwards

2.2.2 Swaps

3 Die Risiken aus OTC-Derivaten

3.1 Kontrahentenrisiko als Teil des Kreditrisikos

3.1.1 Credit-Value-Adjustment-Risk

3.1.2 Wrong-Way-Risk

3.2 Marktrisiko

3.3 Liquiditätsrisiko

3.4 Operationelles Risiko

3.5 Systemisches Risiko

4 Die gesetzliche Risikoregulierung mittels Besicherung

4.1 Basel III als Rahmenregelwerk

4.1.1 Basel III und das CVA-Risk

4.1.2 Basel III und das Wrong-Way-Risk

4.1.3 Liquiditätsanforderungen durch LCR/NFSR

4.2 EMIR

4.2.1 Clearingpflicht über CCP

4.2.2 Meldepflicht

4.2.3 Risikomanagement

5 Die Anwendung des Collateral Managements in Kreditinstituten

5.1 Vertragliche Grundlagen eines bilateralen Collateral Agreements

5.2 Der Prozess der bilateralen Besicherungen in einem Kreditinstitut

5.4 Die Optimierung von Collateral Management

5.4.1 Die zentralisierte Allokation von Collateral

5.4.2 Der zentralisierte Zugang zu Collateral

5.4.3 Collateral Transformation

5.4.4 Rehypothecation

6. Fazit

Zielsetzung & Themen der Arbeit

Die vorliegende Arbeit untersucht den strategischen Wandel des Collateral Managements in Kreditinstituten vor dem Hintergrund zunehmender regulatorischer Anforderungen an den OTC-Derivatehandel. Ziel ist es, aufzuzeigen, wie das Sicherheitenmanagement zur Minderung von Kontrahentenrisiken eingesetzt wird und welche operative sowie strategische Bedeutung die effiziente Collateral-Optimierung für Banken in einem regulierten Marktumfeld erlangt hat.

• Entwicklung und Funktionsweise des OTC-Derivatemarktes
• Analyse der spezifischen Risiken im außerbörslichen Derivatehandel (insbes. Kontrahentenrisiko)
• Einfluss der Regulatorik (Basel III und EMIR) auf die Besicherungspraxis
• Prozesse und vertragliche Grundlagen des Collateral Managements
• Strategien zur Optimierung der Sicherheitenallokation und -zugangsmöglichkeiten

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Diese Einleitung führt in das Wachstum des Derivatemarktes ein und erläutert die steigende Bedeutung des Risikomanagements sowie des Collateral Managements für Kreditinstitute nach der Finanzkrise.

2.1 Der Derivatemarkt: Das Kapitel definiert Derivate als Termingeschäfte zur Risikoabsicherung und Klassifizierung, wobei ein Fokus auf den außerbörslichen (OTC) Handel und dessen Abwicklungsformen gelegt wird.

3 Die Risiken aus OTC-Derivaten: Hier werden die kanonischen Risikoarten (Kredit-, Markt-, Liquiditäts-, operationelles und systemisches Risiko) im Zusammenhang mit OTC-Derivaten definiert, mit besonderem Augenmerk auf das Kontrahentenrisiko.

4 Die gesetzliche Risikoregulierung mittels Besicherung: In diesem Kapitel werden die Rahmenregelwerke Basel III und EMIR sowie deren Einfluss auf die Besicherungspflichten für Kreditinstitute detailliert diskutiert.

5 Die Anwendung des Collateral Managements in Kreditinstituten: Das Kapitel beschreibt die praktischen Prozesse der bilateralen Besicherung, vertragliche Grundlagen (ISDA/CSA) sowie Strategien der Collateral-Optimierung.

6. Fazit: Das Fazit fasst zusammen, dass Collateral Management heute einen strategischen Wettbewerbsvorteil darstellt und sich durch die zunehmende Regulierung zu einem integralen Bestandteil der Gesamtbanksteuerung entwickelt hat.

Schlüsselwörter

Collateral Management, Besicherung, OTC-Derivate, Risikomanagement, Kontrahentenrisiko, Basel III, EMIR, Collateral Optimierung, Credit-Value-Adjustment, Wrong-Way-Risk, Liquiditätsrisiko, Initial Margin, Variation Margin, Netting, Rehypothecation

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit analysiert, wie Kreditinstitute das Collateral Management zur Absicherung von Risiken aus OTC-Derivaten nutzen und wie sich dieser Bereich durch regulatorische Vorgaben gewandelt hat.

Was sind die zentralen Themenfelder der Publikation?

Die zentralen Themen sind Derivatemarktstrukturen, Risikomanagement bei Derivaten, regulatorische Anforderungen (Basel III/EMIR) und moderne Optimierungsstrategien im Sicherheitenmanagement.

Welches ist das primäre Ziel der Bachelorarbeit?

Das Ziel ist es, dem Leser die Zusammenhänge zwischen OTC-Handel, Risikomanagement und der gesetzlich geforderten Besicherung zu erläutern und aufzuzeigen, wie Institute ihre Collateral-Prozesse strategisch optimieren.

Welche wissenschaftliche Methode wurde verwendet?

Die Arbeit basiert auf einer Literaturrecherche und der Auswertung von Experteninterviews mit Vertretern der DekaBank mittels qualitativer Inhaltsanalyse.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in die Darstellung der Risiken aus OTC-Derivaten, die Erläuterung relevanter Gesetze wie Basel III und EMIR sowie die praktische Anwendung und Optimierung des Collateral Managements.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Die wichtigsten Schlagworte sind Collateral Management, OTC-Derivate, Kontrahentenrisiko, Besicherung, Basel III, EMIR und Collateral Optimierung.

Wie unterscheidet sich das Collateral Management bei Standard- versus Nicht-Standard-Transaktionen?

Standard-Transaktionen werden zunehmend über zentrale Gegenparteien (CCPs) gecleart, während Nicht-Standard-Transaktionen weiterhin bilateral abgewickelt und besichert werden.

Was bedeutet die "Rehypothecation" im Sicherheitenmanagement?

Rehypothecation beschreibt die Weiterverwendung von erhaltenen Sicherheiten, etwa durch Umschichtung oder als eigenes Collateral, um Liquiditätsvorteile zu generieren, was jedoch ein kontroverses Thema bezüglich der damit verbundenen Risiken ist.

Warum wird heute ein "Threshold" von Null in Verträgen angestrebt?

Durch einen Threshold von Null wird das gesamte unbesicherte Exposure eliminiert, was im Vergleich zu früheren Freigrenzen eine lückenlose Absicherung des Marktwertes eines Derivateportfolios gewährleistet.

Wie beeinflusst die Regulierung das "Wrong-Way-Risk"?

Basel III verpflichtet Banken dazu, Positionen mit erhöhtem Wrong-Way-Risk zu identifizieren und strenger zu überwachen, da bei diesem Risiko eine positive Korrelation zwischen der Ausfallwahrscheinlichkeit eines Kontrahenten und dem Wert des Derivats besteht.