Auswirkung von Aktienrückkäufen auf den Unternehmenswert

Diplomarbeit, 2005
52 Seiten, Note: 1,8

BWL - Allgemeines

Leseprobe

Inhaltsverzeichnis

EINLEITUNG

PROBLEMSTELLUNG UND ZIEL DER ARBEIT
AUFBAU DER ARBEIT

RAHMENBEDINGUNGEN FÜR AKTIENRÜCKKÄUFE

GESCHICHTE UND NATIONALE UNTERSCHIEDE BEI AKTIENRÜCKKÄUFEN
AKTUELLE RECHTSLAGE IN DEUTSCHLAND
VERSCHIEDENE RÜCKKAUFVERFAHREN

ÖFFENTLICHES RÜCKKAUFANGEBOT
RÜCKKAUF ÜBER DIE BÖRSE
PRIVAT AUSGEHANDELTER AKTIENRÜCKKAUF

BILANZIERUNG EIGENER AKTIEN IN DER BILANZ

BILANZIERUNG ALS VERMÖGENSGEGENSTAND
BILANZIERUNG ALS EIGENKAPITALKORREKTUR

WEITERE RAHMENBEDINGUNGEN

FINANZIERUNG VON AKTIENRÜCKKAUFPROGRAMME
VERFAHREN ZUR BESTIMMUNG DES UNTERNEHMENSWERTES

MOTIVE FÜR DEN RÜCKKAUF EIGENER AKTIEN

ABBAU VON ÜBERSCHUSSLIQUIDITÄT

AUSSCHÜTTUNGSPOLITIK

Agency Costs zwischen Management und Anteilseigner
Aktienrückkäufe aus gesamtwirtschaftlicher Sicht
Theoretische Irrelevanz der Ausschüttungspolitik

AKTIENRÜCKKAUF VS. DIVIDENDE

Kapitalausschüttung
Einfluss von Steuern auf die Ausschüttungspolitik
Einfluss des Aktienkurses auf die Ausschüttungspolitik
Signalwirkung der Dividende

OPTIMIERUNG DER KAPITALSTRUKTUR

DAS DCF-VERFAHREN ZUR BESTIMMUNG DES UNTERNEHMENSWERTES
LEVERAGE EFFEKT
OPTIMALE KAPITALSTRUKTUR
FINANZIERUNGSSITUATION IN DEUTSCHLAND UND DEN USA
KAPITALMARKTEINFLUSS AUF DEN LEVERAGE-Effekt

POSITIVE BEEINFLUSSUNG DES AKTIENKURSES

ÜBERRENDITE AM ANKÜNDIGUNGSTAG
KURSENTWICKLUNG SEIT DURCHFÜHRUNG DES AKTIENRÜCKKAUFPROGRAMMS
EINFLUSS AUF DIE EARINGS PER SHARE

WEITERE MOTIVE FÜR AKTIENRÜCKKÄUFE

SIGNALWIRKUNG
MABNAHME GEGEN ÜBERNAHMEVERSUCHE
VERKLEINERUNG DES AKTIONÄRSKREISES
MITARBEITERBETEILIGUNGSPROGRAMME
AKQUISITIONSWÄHRUNG

FAZIT

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Diplomarbeit befasst sich mit der Auswirkung von Aktienrückkäufen auf den Unternehmenswert. Im Fokus steht die Analyse verschiedener Motive für Aktienrückkäufe und deren Einfluss auf den Aktienkurs sowie die Kapitalstruktur des Unternehmens.

Analyse der historischen Entwicklung und der aktuellen Rechtslage von Aktienrückkäufen
Untersuchung verschiedener Motive für Aktienrückkäufe, darunter der Abbau von Überschussliquidität, die Optimierung der Kapitalstruktur und die positive Beeinflussung des Aktienkurses
Bewertung des Einflusses von Aktienrückkäufen auf die Ausschüttungspolitik und den Leverage-Effekt
Analyse der Signalwirkung von Aktienrückkäufen und deren Rolle als Abwehrmaßnahme gegen Übernahmeversuche
Diskussion der weiteren Motive für Aktienrückkäufe, wie Mitarbeiterbeteiligungsprogramme und Akquisitionsfinanzierung

Zusammenfassung der Kapitel

Das erste Kapitel dieser Arbeit stellt die Problemstellung und das Ziel der Arbeit dar und gibt einen Überblick über den Aufbau der Arbeit. Kapitel 2 erläutert die Rahmenbedingungen für Aktienrückkäufe, einschließlich der historischen Entwicklung, der aktuellen Rechtslage in Deutschland, der verschiedenen Rückkaufverfahren und der Bilanzierung eigener Aktien.

Kapitel 3 untersucht die Motive für den Rückkauf eigener Aktien. Es werden die Motive Abbau von Überschussliquidität, Optimierung der Kapitalstruktur und positive Beeinflussung des Aktienkurses im Detail analysiert. Darüber hinaus werden die Signalwirkung, Abwehrmaßnahmen gegen Übernahmeversuche und weitere Motive, wie Mitarbeiterbeteiligungsprogramme und Akquisitionsfinanzierung, beleuchtet.

Schlüsselwörter

Aktienrückkäufe, Unternehmenswert, Kapitalstruktur, Ausschüttungspolitik, Leverage-Effekt, Signalwirkung, Übernahmeversuche, Mitarbeiterbeteiligungsprogramme, Akquisitionsfinanzierung, Rechtslage, Bilanzierung

Häufig gestellte Fragen

Warum führen Unternehmen Aktienrückkäufe durch?

Häufige Motive sind die Ausschüttung überschüssiger Liquidität, die Optimierung der Kapitalstruktur, die Verwendung der Aktien als Akquisitionswährung oder die Bedienung von Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen.

Wie wirken sich Aktienrückkäufe auf den Unternehmenswert aus?

Aktienrückkäufe können den Unternehmenswert positiv beeinflussen, indem sie Kapitalkosten durch eine optimale Kapitalstruktur senken und positive Signale an den Markt senden (Signalwirkung).

Was ist der Vorteil gegenüber einer klassischen Dividende?

Aktienrückkäufe gelten oft als flexibleres Instrument zur Kapitalausschüttung und können steuerliche Vorteile für Aktionäre sowie positive Effekte auf den Gewinn pro Aktie (Earnings per Share) haben.

Welche Rückkaufverfahren gibt es?

Unternehmen können Aktien über die Börse zurückkaufen, ein öffentliches Rückkaufangebot abgeben oder Rückkäufe privat aushandeln.

Wie werden eigene Aktien in der Bilanz behandelt?

In Deutschland werden zurückgekaufte Aktien heute in der Regel als Eigenkapitalkorrektur (Abzug vom Eigenkapital) bilanziert.

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Details

Titel: Auswirkung von Aktienrückkäufen auf den Unternehmenswert
Hochschule: Duale Hochschule Baden-Württemberg Heidenheim, früher: Berufsakademie Heidenheim
Note: 1,8
Autor: Michael Schopf (Autor:in)
Erscheinungsjahr: 2005
Seiten: 52
Katalognummer: V42175
ISBN (eBook): 9783638402729
ISBN (Buch): 9783638714709
Dateigröße: 663 KB
Sprache: Deutsch
Schlagworte: Auswirkung Aktienrückkäufen Unternehmenswert
Produktsicherheit: GRIN Publishing GmbH
Preis (Ebook): US$ 19,99
Preis (Book): US$ 29,99

Arbeit zitieren: Michael Schopf (Autor:in), 2005, Auswirkung von Aktienrückkäufen auf den Unternehmenswert, München, Page::Imprint:: GRINVerlagOHG, https://www.diplomarbeiten24.de/document/42175