Auswirkung von Aktienrückkäufen auf den Unternehmenswert

Inhaltsverzeichnis

• EINLEITUNG
• PROBLEMSTELLUNG UND ZIEL DER ARBEIT
• AUFBAU DER ARBEIT
• RAHMENBEDINGUNGEN FÜR AKTIENRÜCKKÄUFE
• GESCHICHTE UND NATIONALE UNTERSCHIEDE BEI AKTIENRÜCKKÄUFEN
• AKTUELLE RECHTSLAGE IN DEUTSCHLAND
• VERSCHIEDENE RÜCKKAUFVERFAHREN
• ÖFFENTLICHES RÜCKKAUFANGEBOT
• RÜCKKAUF ÜBER DIE BÖRSE
• PRIVAT AUSGEHANDELTER AKTIENRÜCKKAUF
• BILANZIERUNG EIGENER AKTIEN IN DER BILANZ
• BILANZIERUNG ALS VERMÖGENSGEGENSTAND
• BILANZIERUNG ALS EIGENKAPITALKORREKTUR
• WEITERE RAHMENBEDINGUNGEN
• FINANZIERUNG VON AKTIENRÜCKKAUFPROGRAMME
• VERFAHREN ZUR BESTIMMUNG DES UNTERNEHMENSWERTES
• MOTIVE FÜR DEN RÜCKKAUF EIGENER AKTIEN
• ABBAU VON ÜBERSCHUSSLIQUIDITÄT
• AUSSCHÜTTUNGSPOLITIK
• Agency Costs zwischen Management und Anteilseigner
• Aktienrückkäufe aus gesamtwirtschaftlicher Sicht
• Theoretische Irrelevanz der Ausschüttungspolitik
• AKTIENRÜCKKAUF VS. DIVIDENDE
• Kapitalausschüttung
• Einfluss von Steuern auf die Ausschüttungspolitik
• Einfluss des Aktienkurses auf die Ausschüttungspolitik
• Signalwirkung der Dividende
• OPTIMIERUNG DER KAPITALSTRUKTUR
• DAS DCF-VERFAHREN ZUR BESTIMMUNG DES UNTERNEHMENSWERTES
• LEVERAGE EFFEKT
• OPTIMALE KAPITALSTRUKTUR
• FINANZIERUNGSSITUATION IN DEUTSCHLAND UND DEN USA
• KAPITALMARKTEINFLUSS AUF DEN LEVERAGE-Effekt
• POSITIVE BEEINFLUSSUNG DES AKTIENKURSES
• ÜBERRENDITE AM ANKÜNDIGUNGSTAG
• KURSENTWICKLUNG SEIT DURCHFÜHRUNG DES AKTIENRÜCKKAUFPROGRAMMS
• EINFLUSS AUF DIE EARINGS PER SHARE
• WEITERE MOTIVE FÜR AKTIENRÜCKKÄUFE
• SIGNALWIRKUNG
• MABNAHME GEGEN ÜBERNAHMEVERSUCHE
• VERKLEINERUNG DES AKTIONÄRSKREISES
• MITARBEITERBETEILIGUNGSPROGRAMME
• AKQUISITIONSWÄHRUNG
• FAZIT

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Diplomarbeit befasst sich mit der Auswirkung von Aktienrückkäufen auf den Unternehmenswert. Im Fokus steht die Analyse verschiedener Motive für Aktienrückkäufe und deren Einfluss auf den Aktienkurs sowie die Kapitalstruktur des Unternehmens.

• Analyse der historischen Entwicklung und der aktuellen Rechtslage von Aktienrückkäufen
• Untersuchung verschiedener Motive für Aktienrückkäufe, darunter der Abbau von Überschussliquidität, die Optimierung der Kapitalstruktur und die positive Beeinflussung des Aktienkurses
• Bewertung des Einflusses von Aktienrückkäufen auf die Ausschüttungspolitik und den Leverage-Effekt
• Analyse der Signalwirkung von Aktienrückkäufen und deren Rolle als Abwehrmaßnahme gegen Übernahmeversuche
• Diskussion der weiteren Motive für Aktienrückkäufe, wie Mitarbeiterbeteiligungsprogramme und Akquisitionsfinanzierung

Zusammenfassung der Kapitel

Das erste Kapitel dieser Arbeit stellt die Problemstellung und das Ziel der Arbeit dar und gibt einen Überblick über den Aufbau der Arbeit. Kapitel 2 erläutert die Rahmenbedingungen für Aktienrückkäufe, einschließlich der historischen Entwicklung, der aktuellen Rechtslage in Deutschland, der verschiedenen Rückkaufverfahren und der Bilanzierung eigener Aktien.

Kapitel 3 untersucht die Motive für den Rückkauf eigener Aktien. Es werden die Motive Abbau von Überschussliquidität, Optimierung der Kapitalstruktur und positive Beeinflussung des Aktienkurses im Detail analysiert. Darüber hinaus werden die Signalwirkung, Abwehrmaßnahmen gegen Übernahmeversuche und weitere Motive, wie Mitarbeiterbeteiligungsprogramme und Akquisitionsfinanzierung, beleuchtet.

Schlüsselwörter

Aktienrückkäufe, Unternehmenswert, Kapitalstruktur, Ausschüttungspolitik, Leverage-Effekt, Signalwirkung, Übernahmeversuche, Mitarbeiterbeteiligungsprogramme, Akquisitionsfinanzierung, Rechtslage, Bilanzierung