Bachelorarbeit, 2016
43 Seiten, Note: 1,0
Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der empirischen Untersuchung von Übernahmeprämien im Rahmen von Mergers and Acquisitions (M&A)-Transaktionen. Ziel ist es, die Einflussfaktoren auf die Höhe der Prämie zu analysieren, indem Länder-, Branchen- und transaktionspezifische Faktoren in Betracht gezogen werden. Die Arbeit verfolgt den Ansatz, die bestehenden Forschungsansätze kritisch zu beleuchten und neue Erkenntnisse zu generieren.
Die Arbeit gliedert sich in fünf Kapitel. Kapitel 1 führt in die Thematik der Übernahmeprämien ein und erläutert die Relevanz der Untersuchung. Kapitel 2 beleuchtet den theoretischen Hintergrund der Übernahmeprämien, den aktuellen Stand der Forschung und formuliert Hypothesen, die in der empirischen Analyse untersucht werden sollen. Kapitel 3 beschreibt die Methodik der Arbeit, die Stichprobenauswahl und die verwendeten Datenquellen. Kapitel 4 präsentiert die Ergebnisse der deskriptiven und multivariaten Analyse, wobei die Einflussfaktoren auf die Übernahmeprämien untersucht werden.
Die Arbeit konzentriert sich auf die folgenden Schlüsselwörter: Übernahmeprämie, Mergers and Acquisitions (M&A), Transaktionskosten, Einflussfaktoren, Ländermerkmale, Branchen-spezifische Faktoren, Transaktionsmerkmale, empirische Analyse, multivariate Analyse.
Die Übernahmeprämie ist die Differenz zwischen dem tatsächlich gezahlten Kaufpreis pro Aktie und dem aktuellen Börsenkurs vor der Transaktion.
Studien zeigen, dass überwiegend die Aktionäre des Zielunternehmens profitieren, während die Aktionäre des Käufers oft keine Vorteile erzielen.
Häufige Motive sind erwartete Synergieeffekte, Skalenerträge, steuerliche Vorteile, Manager-Hybris oder eine Unterbewertung des Zielunternehmens.
Die Höhe der Prämie variiert je nach Nation, da makroökonomische Faktoren und rechtliche Rahmenbedingungen die Bewertung beeinflussen.
M&A-Wellen werden durch makroökonomische Faktoren wie Zinsniveau, Wirtschaftswachstum und technologische Umbrüche ausgelöst.
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