Portfoliooptimierung mit Hedgefonds. Wirkung etablierter Hedgefondsstrategien auf traditionelle Anlageportfolios unter Risiko- und Renditegesichtspunkten

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
• Problemstellung
• Zielsetzung und Aufbau der Arbeit
• Grundaussagen der modernen Portfoliotheorie
• Portfolio-Selection-Modell von Markowitz
• Korrelation
• Diversifikationseffekt
• Mean-Variance-Modell
• Informationseffizienz
• Kapitalmarktanomalien und ihre Erklärungsansätze
• Abgrenzung zu anderen alternativen Investments
• Private Equity
• Managed Futures
• Sonstige
• Hedgefonds
• Definition und Abgrenzung zu traditionellen Investmentfonds
• Historische Entwicklung
• Geschichte
• Aktuelle Situation
• Charakteristika von Hedgefonds
• Flexibilität
• Anlagebedingungen
• Transparenz
• Entlohnung des Managements
• Privateinlage und „High Watermark“
• Absolute Performance
• Hedgefondsstrategien
• Dedicated Short Bias
• Emerging Markets
• Long/Short Equity
• Managed Futures
• Event Driven
• Convertible Arbitrage
• Multi-Strategy
• Equity Market Neutral
• Fixed Income Arbitrage
• Global Macro
• Aktuelle Marktstruktur
• Risiken
• Fremdkapitalrisiko
• Liquiditätsrisiko
• Marktrisiko
• Spezifische Risikokomponenten
• Technisch-organisatorische Risiken
• Motivation des Anlegers zur Investition in einen Hedgefonds
• Empirische Untersuchung
• Auswertung der Korrelationen und Bildung von Strategiekörben
• Auswertung der Performance und Risiken
• Praxisbeispiel
• Vorgehensweise
• Portfoliobetrachtung
• Minimum Variance Portfolio
• Maximum Sharpe Ratio Portfolio
• Maximum Return Portfolio
• Ergebnisse
• Kritische Würdigung und alternative Ansätze

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Arbeit befasst sich mit der empirischen Untersuchung der Wirkung etablierter Hedgefondsstrategien auf traditionelle Anlageportfolios unter Risiko- und Renditegesichtspunkten. Das Hauptziel ist es, zu analysieren, inwieweit Hedgefonds in der Lage sind, die Performance und das Risiko von traditionellen Portfolios zu optimieren.

• Analyse der modernen Portfoliotheorie und ihre Anwendung auf Hedgefonds
• Bewertung verschiedener Hedgefondsstrategien und ihrer Auswirkungen auf Portfolioperformance
• Empirische Untersuchung der Korrelationen zwischen Hedgefondsstrategien und traditionellen Anlageklassen
• Untersuchung der Performance und des Risikos von Portfolios mit und ohne Hedgefondsinvestments
• Diskussion der Motivation von Anlegern, in Hedgefonds zu investieren

Zusammenfassung der Kapitel

Die Einleitung stellt die Problemstellung dar und erläutert die Zielsetzung der Arbeit. Das zweite Kapitel widmet sich den Grundaussagen der modernen Portfoliotheorie, insbesondere dem Portfolio-Selection-Modell von Markowitz. Im dritten Kapitel werden alternative Investments, wie Private Equity und Managed Futures, im Vergleich zu Hedgefonds behandelt. Das vierte Kapitel behandelt die Definition, historische Entwicklung, Charakteristika und Strategien von Hedgefonds. Kapitel fünf befasst sich mit der empirischen Untersuchung der Korrelationen zwischen Hedgefondsstrategien und traditionellen Anlageklassen sowie der Performance und den Risiken von Hedgefondsinvestments.

Schlüsselwörter

Die Arbeit konzentriert sich auf die Themen Portfoliooptimierung, Hedgefonds, traditionelle Anlageportfolios, Risiko- und Renditeoptimierung, empirische Untersuchung, Korrelation, Performance, Diversifikation, Hedgefondsstrategien und alternative Investments.

Häufig gestellte Fragen

Können Hedgefonds ein traditionelles Portfolio optimieren?

Ja, durch ihre oft geringe Korrelation zu Aktien- und Rentenmärkten können bestimmte Hedgefondsstrategien die Diversifikation verbessern und das Gesamtrisiko senken.

Was besagt das Portfolio-Selection-Modell von Markowitz?

Es ist eine Theorie zur Risikostreuung, die zeigt, wie durch die Kombination unkorrelierter Anlagen ein effizientes Portfolio mit optimalem Risiko-Rendite-Verhältnis erzielt wird.

Welche Hedgefondsstrategien gibt es?

Zu den gängigen Strategien gehören Long/Short Equity, Global Macro, Event Driven, Dedicated Short Bias und Equity Market Neutral.

Was sind die größten Risiken bei Hedgefonds?

Wichtige Risiken sind das Fremdkapitalrisiko (Leverage), Liquiditätsrisiken, Marktrisiken sowie technische und organisatorische Risiken des Managements.

Was bedeutet "Absolute Performance" bei Hedgefonds?

Im Gegensatz zu traditionellen Fonds, die eine Benchmark schlagen wollen, streben Hedgefonds eine positive Rendite in jeder Marktlage an (unabhängig von der Marktentwicklung).