Anlegerverhalten auf Kapitalmärkten unter besonderer Berücksichtigung moralisch motivierter Präferenzen

Inhaltsverzeichnis

• 1. Einführung
• 2. Die Neoklassische Kapitalmarkttheorie – Zentrale Annahmen und Aussagen
• 2.1 Homo oeconomicus – der rational wirtschaftende Mensch
• 2.1.1 Vollkommene Rationalität
• 2.1.2 Axiome des rationalen Handelns
• 2.1.3 Präferenzen
• 2.1.4 Nutzenfunktion
• 2.2 Kapitalmarkttheorie (i. e. S.)
• 2.2.1 Das Capital Asset Pricing Model (CAPM)
• 2.2.2 Die Hypothese der Informationseffizienz
• 3. Entwicklung und Etablierung einer „Positiven“ Betrachtungsweise
• 3.1 Externe Ursachen und dadurch induziertes Verhalten
• 3.1.1 Transaktionskosten
• 3.1.2 Steuern
• 3.1.3 Marktsegmentierung
• 3.1.4 Weitere Einflussfaktoren
• 3.1.5 Abgrenzungsschwierigkeiten
• 3.2 Intrinsische Ursachen/Beweggründe und dadurch induziertes Verhalten
• 3.2.1 CAPM Erweiterungen
• 3.2.2 Deskriptive Entdeckungen und Erklärungsnöte der Neoklassik
• 3.2.2.1 Quasi-Rationalität
• 3.2.2.2 Axiome oder heuristics and biases?
• 3.2.2.2.1 Paradoxa
• 3.2.2.2.2 Übersicht der psychologischen Effekte
• 3.2.2.2.3 Evolution und Quasi-Rationalität
• 3.2.2.2.4 Spezifische Heterogenitäten
• 3.2.2.3 Ausprägungen der Präferenzen
• 3.2.2.3.1 Relative Bewertung und Zeitinkonsistenz
• 3.2.2.3.2 Fairness
• 3.2.2.3.3 Spezifische Heterogenitäten
• 3.2.2.4 Die „Nutzenfunktion“ der Prospect Theory
• 3.2.2.5 Arten der Erwartungsbildung
• 3.2.3 Die Behavioral Portfolio Theory und das Diversification Puzzle
• 3.2.4 Von den Anomalien zur Preisbildung: Noise Trading-Modelle
• 3.2.4.1 Quasi-rationales Noise Trading
• 3.2.4.1.1 Gruppen-interaktives Verhalten
• 3.2.4.1.1.1 Unbestimmtes Noise Trading Verhalten
• 3.2.4.1.1.1.1 Von Röckemann eingeordnete Ansätze
• 3.2.4.1.1.1.2 Neu zugeordnete Ansätze
• 3.2.4.1.1.2 Positive Feedback Trading
• 3.2.4.1.1.2.1 Von Röckemann eingeordnete Ansätze
• 3.2.4.1.1.2.2 Neu zugeordnete Ansätze
• 3.2.4.1.1.3 Overconfidence
• 3.2.4.1.2 Individuell anomales Verhalten
• 3.2.4.1.2.1 Von Röckemann eingeordnete Ansätze
• 3.2.4.1.2.2 Neu zugeordnete Ansätze
• 3.2.4.2 Absichtliches (rationales?) Noise Trading
• 4. Socially Responsible Investment (SRI)
• 4.1 Begriffsbestimmung und Erscheinungsformen
• 4.2 Der Anlegertyp
• 4.3 Performance: Neoklassische Prophezeiungen und Empirie
• 4.4 Erklärungsansätze zur Kursbildung
• 4.4.1 Marktsegmentierung und SRI
• 4.4.2 Noise Trading und SRI

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Diplomarbeit befasst sich mit dem Verhalten von Anlegern auf Kapitalmärkten. Dabei steht die Frage im Vordergrund, inwieweit sich das Verhalten von Anlegern von den Annahmen der neoklassischen Kapitalmarkttheorie unterscheidet. Die Arbeit untersucht die Rolle von moralischen Präferenzen und psychologischen Faktoren bei der Entscheidungsfindung von Anlegern.

• Das Verhalten von Anlegern und seine Abweichung von neoklassischen Annahmen
• Die Bedeutung moralischer Präferenzen bei Investitionsentscheidungen
• Psychologische Faktoren, die das Anlegerverhalten beeinflussen
• Die Auswirkungen von „Noise Trading“ auf die Kapitalmärkte
• Die Entwicklung und Bedeutung von „Socially Responsible Investment“ (SRI)

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 1: Einführung

Die Einleitung stellt die Thematik der Diplomarbeit vor und erläutert die Motivation für die Forschungsarbeit. Sie gibt einen Überblick über den Aufbau der Arbeit und die behandelten Themengebiete.

Kapitel 2: Die Neoklassische Kapitalmarkttheorie – Zentrale Annahmen und Aussagen

Dieses Kapitel präsentiert die zentralen Annahmen und Aussagen der neoklassischen Kapitalmarkttheorie. Es werden wichtige Konzepte wie der „Homo oeconomicus“ und das Capital Asset Pricing Model (CAPM) erläutert und die Hypothese der Informationseffizienz behandelt.

Kapitel 3: Entwicklung und Etablierung einer „Positiven“ Betrachtungsweise

In Kapitel 3 werden alternative Modelle und Theorien vorgestellt, die das Verhalten von Anlegern besser erklären können. Es werden externe Einflussfaktoren wie Transaktionskosten, Steuern und Marktsegmentierung betrachtet, sowie intrinsische Ursachen und Beweggründe analysiert. Der Fokus liegt auf den Konzepten der Quasi-Rationalität und der Prospect Theory.

Kapitel 4: Socially Responsible Investment (SRI)

Dieses Kapitel beleuchtet das Konzept des „Socially Responsible Investment“ (SRI). Es werden die Begriffsbestimmung, Erscheinungsformen und der Anlegertyp sowie die Performance und Erklärungsansätze zur Kursbildung im Kontext von SRI diskutiert.

Schlüsselwörter

Anlegerverhalten, Kapitalmärkte, Neoklassische Kapitalmarkttheorie, Homo oeconomicus, Rationalität, CAPM, Informationseffizienz, Psychologische Faktoren, Moralisches Verhalten, Noise Trading, Socially Responsible Investment (SRI), Marktsegmentierung, Prospect Theory