Unvollkommene Informationen, Signalling und Konsequenzen für die Finanzierung von F&E-Projekten

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
• Asymmetrische Informationen auf Märkten
  • Überblick
  • George Akerlof - Adverse Selection
  • Michael Spence - Signaling
  • Joseph Stiglitz und Michael Rothschild – Screening
• Investitionsfinanzierung bei asymmetrischer Information
  • Die Finanzierung von Investitionen
  • Adverse Selection bei der Investitionsfinanzierung
    • Einleitung
    • Unterinvestitionen bei Adverse Selection
      • Modellannahmen Unterinvestition
      • Beispiel für die Investitionsentscheidung
      • Formelle Lösung der Investitionsentscheidung
    • Überinvestitionen bei Adverse Selection
      • Einleitung
      • Modellannahmen Überinvestition
      • Eigenkapitalfinanzierung
      • Fremdkapitalfinanzierung
      • Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung
      • Über- oder Unterinvestitionen
    • Bedeutung der Kapitalstruktur
• Projektauswahl bei asymmetrischen Information
  • Adverse Selection bei der Projektauswahl
    • Die Beziehung zwischen Cashflow und NPV
    • Formelle Lösung des Adverse Selection Problems
    • Zusammenfassung der formellen Lösung
  • Modellerweiterung der Projektauswahl
    • Möglichkeit des Projektwechsels
    • Gestaltung von Projekt B
  • Bedeutung der Projektauswahl
• Signaling mit unterschiedlichen Finanzierungstiteln
  • Einleitung
  • Modellannahmen Signaling Modell
  • Darstellung der unterschiedlichen Finanzierungstitel
  • Formelle Lösung des Signaling Modells
  • Empirische Ergebnisse für das Signaling Modell
• Screening in langfristigen Beziehungen
  • Probleme der Informationsasymmetrie aus Sicht der Investoren
  • Screening Modell mit zwei Unternehmenstypen
    • Modell annahmen Screening Modell
    • Vertragsdesign bei symmetrischer Information
    • Adverse Selection bei asymmetrischer Information
    • Formelle Lösung des Screening Modells
    • Zusammenfassung des Signaling Modells
• Konsequenzen für die Innovationsfinanzierung

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Diplomarbeit untersucht die Auswirkungen asymmetrischer Information auf die Finanzierung von Forschungs- und Entwicklungsprojekten (F&E-Projekten). Der Fokus liegt dabei auf den Mechanismen des Signalling und Screenings, die zur Überwindung von Informationsasymmetrien eingesetzt werden können.

• Die Herausforderungen von Adverse Selection und Moral Hazard bei der Finanzierung von F&E-Projekten
• Die Rolle von Signalling als Mechanismus zur Informationsübermittlung durch Unternehmen
• Screening als Mittel der Investoren zur Selektion von F&E-Projekten mit hoher Qualität
• Die Auswirkungen von Signalling und Screening auf die Kapitalstruktur und Projektauswahl von Unternehmen
• Die Konsequenzen für die Innovationsfinanzierung im Allgemeinen

Zusammenfassung der Kapitel

Die Arbeit beginnt mit einer Einführung in das Thema der asymmetrischen Informationen und ihren Auswirkungen auf Märkte. Anschließend werden die zentralen Konzepte der Adverse Selection, des Signalling und des Screenings detailliert erläutert.

Kapitel 3 untersucht die Auswirkungen der Adverse Selection auf die Investitionsfinanzierung. Dabei wird gezeigt, wie Unter- und Überinvestitionen durch die Informationsasymmetrie entstehen können. Die Bedeutung der Kapitalstruktur für die Überwindung dieser Probleme wird ebenfalls behandelt.

Kapitel 4 konzentriert sich auf die Projektauswahl bei asymmetrischen Informationen. Es wird gezeigt, wie Adverse Selection die Auswahl von F&E-Projekten beeinflussen kann, und es werden Modelle entwickelt, um diese Probleme zu lösen.

Kapitel 5 behandelt das Signalling-Modell. Es wird gezeigt, wie Unternehmen durch die Wahl ihrer Finanzierungsinstrumente ihre Qualität signalisieren können und wie Investoren diese Signale interpretieren.

Kapitel 6 befasst sich mit dem Screening-Modell. Es wird gezeigt, wie Investoren durch die Gestaltung von Verträgen die Qualität von F&E-Projekten selektieren können.

Kapitel 7 fasst die Ergebnisse der Arbeit zusammen und zeigt die Konsequenzen für die Innovationsfinanzierung auf.

Schlüsselwörter

Asymmetrische Information, Adverse Selection, Signalling, Screening, Investitionsfinanzierung, Kapitalstruktur, Projektauswahl, Innovationsfinanzierung, F&E-Projekte, Unternehmenstypen, Informationsasymmetrie.