Die Zusammenhänge zwischen Markt- und Liquiditätsrisiken in dem Kontext der Value-at-Risk Prognosen

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
• Value at Risk
• Definition
• Berechnung des Value at Risk
• Methoden
• Bestimmung der Volatilität mit EWMA
• Marktrisiko
• Liquiditätsrisiko
• Liquidity Adjusted Value at Risk
• Implementierung des Liquiditätsrisikos in den VaR Ansatz
• Disskusion
• Die Ermittlung von a der Geld/Brief Spannen Verteilung
• Probleme der Verteilung aufgrund von fat tails
• Überprüfung der Korrelationsannahme
• Erweiterung des Modells durch die Kovarianz
• Empirische Untersuchung
• Daten
• Berechnung
• Empirische Ergebnisse
• Backtesting
• Kupiecs POF-Test
• Ampel-Ansatz (traffic light approach)
• Christoffersons Independence-Test
• Joint-Test
• Backtesting Ergebnisse
• Zusammenfassung

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Bachelorarbeit befasst sich mit dem Zusammenhang zwischen Markt- und Liquiditätsrisiken im Kontext von Value-at-Risk (VaR) Prognosen. Das Ziel dieser Arbeit ist es, die Auswirkungen von Liquiditätsrisiken auf die VaR-Berechnung zu untersuchen und einen modifizierten Ansatz zur Integration von Liquiditätsrisiken in das VaR-Modell zu entwickeln.

• Definition und Berechnung von Value at Risk (VaR)
• Analyse von Markt- und Liquiditätsrisiken im Kontext von VaR
• Entwicklung eines Liquiditätsbereinigten VaR-Modells
• Empirische Überprüfung des Modells anhand von Daten aus dem SDAX
• Bewertung der Ergebnisse des Backtestings

Zusammenfassung der Kapitel

Die Einleitung stellt den Hintergrund und die Motivation für die Arbeit vor. Kapitel 2 definiert den VaR, erläutert seine Berechnung und diskutiert verschiedene Methoden, insbesondere die Verwendung von exponentiell gewichteten gleitenden Durchschnitten (EWMA) zur Bestimmung der Volatilität. Kapitel 3 analysiert die Zusammenhänge zwischen Markt- und Liquiditätsrisiko. Es werden wichtige Aspekte des Liquiditätsrisikos und seine Integration in den VaR-Ansatz mithilfe von Liquidity Adjusted Value at Risk (LiqAdj-VaR) erörtert. Kapitel 4 diskutiert die Herausforderungen der Implementierung des Liquiditätsrisikos in den VaR-Ansatz, insbesondere die Ermittlung der Geld/Brief Spannen Verteilung. Kapitel 5 beleuchtet die empirische Untersuchung, die Daten, die Berechnungsmethoden und die empirischen Ergebnisse. Kapitel 5.1 konzentriert sich auf die Ergebnisse des Backtestings, einschließlich der Tests von Kupiec, Christoffersen und einem gemeinsamen Test.

Schlüsselwörter

Value at Risk (VaR), Liquiditätsrisiko, Liquidity Adjusted Value at Risk (LiqAdj-VaR), EWMA, Backtesting, Kupiec-Test, Christoffersen-Test, SDAX.