Einführung eines Real Estate Investment Trust: Chancen und Risiken für den Immobilienstandort Deutschland

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

2. Entwicklungsgeschichte der REITs

3. Internationale Beispiele

3.1. Vorbild USA

3.2. Fiscale Beleggingsinstelling in den Niederlanden

3.3. Société d´Investissement Immobilier Cotée in Frankreich

3.4. Geplante Einführung eines UK-REIT

4. Chancen und Risiken des German-REIT

4.1. Der deutsche Immobilienmarkt

4.2. Bewertung bestehender Anlageprodukte

4.2.1. Geschlossene Immobilienfonds

4.2.2. Offene Immobilienfonds

4.2.3. Die Immobilien – Aktiengesellschaft

4.3. Spezifische Marktgegebenheiten

4.3.1. Opportunity Funds

4.3.2. Stille Reserven deutscher Unternehmen

4.3.3. Die öffentliche Hand

4.3.4. Kreditinstitute und Non-Performing Loans

4.4. Ausgestaltung des G-REIT

4.4.1. Geschäftszweck

4.4.2. Corporate Governance

4.4.3. Gewinnausschüttung

4.4.4. Besteuerung

5. Zusammenfassende Bewertung

Zielsetzung & Themen

Die Diplomarbeit analysiert die Einführung des Real Estate Investment Trust (REIT) als neues Kapitalmarktinstrument für den deutschen Immobilienstandort. Ziel ist es, auf Basis einer Untersuchung der Entwicklungsgeschichte und internationaler Praxisbeispiele die spezifischen Chancen und Risiken eines German-REIT (G-REIT) unter Berücksichtigung des aktuellen deutschen Markt- und Steuerumfelds zu bewerten.

• Historische Entwicklung und globale Verbreitung von REIT-Modellen
• Analyse des deutschen Immobilienmarktes und bestehender Anlageprodukte
• Evaluation der Auswirkungen von Opportunity Funds und Stillen Reserven
• Diskussion steuerlicher Rahmenbedingungen und Konvertierungsprozesse
• Konzeptuelle Anforderungen an einen G-REIT in Bezug auf Corporate Governance und Ausschüttung

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Einführung in den Begriff des REIT und Erläuterung der Motivation zur Diskussion dieses Anlageinstruments in Deutschland.

2. Entwicklungsgeschichte der REITs: Darstellung der historischen Wurzeln des REIT-Modells in den USA, ausgehend vom "Massachusetts Trust" des 19. Jahrhunderts.

3. Internationale Beispiele: Analyse verschiedener nationaler REIT-Strukturen, insbesondere in den USA, den Niederlanden, Frankreich und Großbritannien.

4. Chancen und Risiken des German-REIT: Detaillierte Untersuchung des deutschen Marktumfeldes, Bewertung bestehender Produkte und Ausgestaltungsvorschläge für einen G-REIT.

5. Zusammenfassende Bewertung: Fazit zur Notwendigkeit und den Perspektiven eines deutschen REIT-Regimes angesichts des internationalen Wettbewerbs.

Schlüsselwörter

Real Estate Investment Trust, REIT, German-REIT, Immobilienstandort Deutschland, Kapitalmarktinstrument, Aktien, Immobilienfonds, Besteuerung, Börsennotierung, Opportunity Funds, Non-Performing Loans, Stille Reserven, Corporate Governance, Anlegerschutz, Immobilienmarkt.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Diplomarbeit im Kern?

Die Arbeit untersucht die Eignung und Gestaltung eines Real Estate Investment Trust (REIT) für den deutschen Markt als Antwort auf die Internationalisierung der Kapitalmärkte.

Welche zentralen Themenfelder werden abgedeckt?

Die Schwerpunkte liegen auf der internationalen Entwicklung, der Analyse des aktuellen deutschen Immobilienmarktes sowie der rechtlichen und steuerlichen Ausgestaltung eines G-REIT.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das Ziel ist es, aufzuzeigen, wie ein G-REIT das Kapitalmarktinstrumentarium in Deutschland sinnvoll ergänzen und als Exit-Option für bestehende Immobilieninvestitionen dienen kann.

Welche wissenschaftliche Methode wird primär angewendet?

Die Arbeit basiert auf einer Literaturanalyse sowie der Auswertung von Fachartikeln, Marktstudien und Diskussionsbeiträgen von Branchenexperten und Regierungsinitiativen.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil analysiert bestehende deutsche Anlageprodukte wie Immobilienfonds und Immobilien-AGs und leitet daraus die spezifischen Anforderungen und Chancen für eine REIT-Einführung ab.

Welche Begriffe charakterisieren die Arbeit am stärksten?

Wichtige Begriffe sind REIT, G-REIT, Börsennotierung, Immobilie, Kapitalmarktinstrument und steuerliche Rahmenbedingungen.

Warum gelten offene Immobilienfonds in Deutschland als problematisch?

Die Arbeit verweist auf Liquiditätsprobleme bei den Fonds und eine restriktive gesetzliche Einbettung, die im internationalen Wettbewerb als unflexibel wahrgenommen werden.

Welche Rolle spielen "Opportunity Funds" in der Argumentation?

Opportunity Funds werden als Treiber des deutschen Immobilienmarktes identifiziert, für die ein REIT eine notwendige Exit-Chance zur Veräußerung ihrer Investments über den Kapitalmarkt darstellen würde.