Bachelorarbeit, 2019
60 Seiten, Note: 1,3
1. Einleitung
1.1 Problemstellung und Forschungsfrage
1.2 Methodik
1.3 Gang der Untersuchung
2. Theorie
2.1 Grundlagen
2.1.1 Mergers & Acquisitions
2.1.2 Definition Mittelstand
2.1.3 Motive und Einflussfaktoren von Mergers & Acquisitions
2.1.4 Mittelständische Besonderheiten bei Mergers & Acquisitions
2.2 Mergers & Acquisitions-Prozess
2.2.1 Pre-Merger-Phase
2.2.2 Merger-Phase
2.2.3 Post-Merger-Phase
2.3 Erfolgsfaktoren von Mergers & Acquisitions
2.3.1 Erfolgsdefinition
2.3.2 Erfolgsmessung
2.3.3 Erfolgsfaktoren
3. Der deutsche Mittelstand im Rahmen von Mergers & Acquisitions
3.1 Aktuelles Umfeld
3.2 Empirische Befunde
3.3 Kategorisierung empirischer Befunde im Rahmen wissenschaftlicher Erfolgsfaktoren
3.4 Analyse Erfolgsfaktoren
4.Schluss
4.1 Fazit
4.2 Ausblick
4.3 Kritische Würdigung
Die Arbeit untersucht die kritischen Erfolgsfaktoren für M&A-Prozesse im deutschen Mittelstand aus Käufersicht, um das hohe Scheitern von Unternehmensübernahmen zu analysieren und Optimierungspotenziale aufzuzeigen.
2.1.4 Mittelständische Besonderheiten bei Mergers & Acquisitions
Für die Führung eines Unternehmens im Mittelstand bedarf es besonderer Kenntnisse des Managements. Eine Transaktion nur an Hand eines kleineren Maßstabes im Vergleich zu Großunternehmen durchzuführen, reicht häufig nicht aus, da mittelständische Besonderheiten Einfluss auf die M&A-Transaktion haben. Großunternehmen beschäftigen fast ausnahmelos eigene M&A-Abteilungen, die sich ausschließlich mit Transaktionen beschäftigen. Ebenfalls können sich in Großunternehmen die Konzernvorstände den strategischen Aufgaben voll und ganz widmen. Bei den strategischen Aufgaben spielt M&A eine wichtige Rolle. Anders verhält es sich bei kleineren Unternehmen, die auf Grund ihrer Größe häufig nicht über ausreichend unternehmensinterne Fachspezialisten, bzw. quantitative und qualitative Ressourcen verfügen. Die für Transaktionen benötigten Spezialkenntnisse, welche nicht an Kernkompetenzen anknüpfen, sind nicht immer vorhanden. In diesen Bereich fällt das klassische mittelständische Unternehmen.
Anhaltende Ressourcenengpässe, sowohl bei Mitarbeitern als auch im Management sind nicht unüblich. Das Management handelt permanent auf der strategischen und zugleich operativen Ebene. Der Schwerpunkt liegt meist auf der operativen Ebene. Die im Mittelstand vielfältig anfallenden Aufgaben eines Mitarbeiters, in Verbindung mit der allgemeinen Unternehmensgröße, fordern außerdem eher generalistische Fähigkeiten. Spezialisten rentieren sich erst ab bestimmten Transaktionsvolumen, bzw. bestimmten Unternehmensgrößen. Dieses sind Gründe, warum Handlungsspielräume im Mittelstand für Transaktionen begrenzt sind. Mittelständische Unternehmen sind oftmals individuell geprägt. Dieses ist auf den Einfluss des Unternehmensgründers, bzw. die Familie zurückzuführen. Die langfristige, strategische und konsistente Ausrichtung zeichnet viele mittelständische Unternehmen aus. Diese wird durch die Geschäftsführer oder die Eigentümer(-Familie), bzw. durch den Vorstand, getrieben.
1. Einleitung: Einführung in die Problematik des hohen Scheiterns von M&A-Transaktionen im Mittelstand und Darlegung der methodischen Vorgehensweise.
2. Theorie: Definition von M&A-Grundlagen, Prozessphasen sowie theoretische Herleitung von Erfolgsfaktoren für den Mittelstand.
3. Der deutsche Mittelstand im Rahmen von Mergers & Acquisitions: Analyse des aktuellen Marktumfeldes und Auswertung empirischer Studien zur Verknüpfung von Theorie und Praxis.
4.Schluss: Zusammenfassendes Fazit der Ergebnisse, ein Ausblick auf zukünftige Entwicklungen sowie eine kritische Würdigung der Arbeit.
Mergers & Acquisitions, M&A, deutscher Mittelstand, Erfolgsfaktoren, Unternehmensakquisitionen, Post-Merger-Integration, PMI, Strategie, Unternehmensnachfolge, Integration, Unternehmenskultur, Projektmanagement, Due-Diligence, KMU, Wertschöpfung
Die Arbeit beschäftigt sich mit der Analyse kritischer Erfolgsfaktoren für M&A-Transaktionen im deutschen Mittelstand aus Sicht der kaufenden Unternehmen.
Die zentralen Themen umfassen die theoretischen Grundlagen von M&A, den Ablauf von Transaktionsprozessen, die Besonderheiten mittelständischer Unternehmen sowie die empirische Identifikation und Kategorisierung von Erfolgsfaktoren.
Das Ziel ist es, die Erfolgsfaktoren zu identifizieren, die über das Gelingen oder Scheitern von M&A-Projekten im Mittelstand entscheiden, und Handlungsempfehlungen zur Optimierung dieser Prozesse zu formulieren.
Die Arbeit basiert auf einer umfassenden Literaturrecherche sowie einer Textanalyse von drei ausgewählten empirischen Studien, um theoretische Faktoren mit der Praxis im Mittelstand abzugleichen.
Im Hauptteil werden zunächst die theoretischen Grundlagen (Phase, Motive, Erfolgsfaktoren) erarbeitet, bevor diese im dritten Kapitel mit empirischen Befunden aus dem deutschen Mittelstand verknüpft und analysiert werden.
Die Arbeit lässt sich durch Begriffe wie Mittelstand, Mergers & Acquisitions, Erfolgsfaktoren, Post-Merger-Integration, KMU und Unternehmensstrategie beschreiben.
Die Arbeit zeigt, dass die spezifische, oft durch Eigentümer geprägte Unternehmenskultur im Mittelstand ein entscheidender Faktor ist; starke kulturelle Unterschiede können Widerstände bei Mitarbeitern auslösen und das Gelingen der Integration gefährden.
Die Nachfolge wird als ein wesentlicher interner Einflussfaktor genannt, der im Mittelstand vermehrt zu Transaktionsaktivitäten führt und somit strategische Bedeutung für die Zukunftsfähigkeit der Unternehmen hat.
Der Mittelstand bevorzugt den Stand-Alone-Ansatz, um Risiken der Komplexität bei der Integration zu minimieren und die kulturelle Identität der oft individuell geprägten Unternehmen zu erhalten.
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