Der Beta-Faktor. Eine empirische Schätzung anhand von sechs Aktien aus S-DAX, M-DAX und DAX 30 ab 1978

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

2 Capital-Asset-Pricing-Modell

2.1 Aufbau des CAPM

2.2 Umformung des CAPM

2.3 Umsetzung des CAPM in der Praxis

2.4 Bedeutung des Betafaktors

2.5 Kritische Anmerkungen am CAPM

3 Empirische Schätzung des Beta-Faktors

3.1 Datenbasis der Untersuchung

3.2 Methodik der Schätzung

3.3 Analyse der Beta-Schätzung über 45 Jahre

3.4 Analyse der 5-Jahres-Beta-Faktoren

3.5 Vergleich mit Beta-Schätzungen anderer Unternehmen

3.5.1 Methodik anderer Unternehmen

3.5.2 Vergleich der Ergebnisse

4 Schlussbetrachtung

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit untersucht die empirische Schätzung des Beta-Faktors und analysiert den Einfluss verschiedener Parameter wie Schätzzeitraum, Renditeintervall und die Wahl des Marktindex auf die Ergebnisse. Ziel ist es, die Sensitivität des Beta-Faktors gegenüber diesen Faktoren zu verdeutlichen und die Eignung des CAPM in der Praxis kritisch zu hinterfragen.

• Grundlagen und Herleitung des Capital-Asset-Pricing-Modells (CAPM)
• Einflussfaktoren auf die Schätzung des systematischen Risikos (Beta)
• Empirische Untersuchung anhand von Aktien aus DAX, MDAX und SDAX
• Vergleich der eigenen Ergebnisse mit Berechnungsmethoden verschiedener Finanzportale
• Analyse der Parametervariabilität und deren Auswirkungen auf die Beta-Werte

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Diese Einleitung stellt das Thema vor und begründet die Relevanz der Untersuchung des Beta-Faktors anhand von wirtschaftlichen Beispielen.

2 Capital-Asset-Pricing-Modell: Das Kapitel erläutert die theoretischen Grundlagen des CAPM, seine Herleitung, Umformung zum Marktmodell sowie seine Bedeutung und Kritik in der Finanzwissenschaft.

3 Empirische Schätzung des Beta-Faktors: Dieser Abschnitt beschreibt die Datenbasis, die gewählte Methodik und analysiert detailliert die Ergebnisse der Beta-Schätzungen über verschiedene Zeiträume und unter verschiedenen Parametern.

4 Schlussbetrachtung: Das Fazit fasst die Erkenntnisse zusammen, widerlegt die Annahme, das Beta sei „tot“, und diskutiert die Notwendigkeit weiterer Untersuchungen bezüglich der Parametereinflüsse.

Schlüsselwörter

Beta-Faktor, Capital Asset Pricing Model, CAPM, Systematisches Risiko, Marktportfolio, DAX, CDAX, Regressionsanalyse, Renditeintervall, Parametervariabilität, Aktienmarkt, Finanzkrise, Wertpapier, Schätzzeitraum, Finanztheorie.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Bachelorarbeit grundsätzlich?

Die Arbeit befasst sich mit der empirischen Schätzung des Beta-Faktors, einem zentralen Maß für das systematische Risiko von Aktien im Rahmen des Capital-Asset-Pricing-Modells (CAPM).

Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?

Die zentralen Themen sind die theoretische Fundierung des CAPM, der Einfluss verschiedener statistischer Parameter auf die Beta-Berechnung sowie der Vergleich mit gängigen Marktmethoden.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das Ziel ist es, aufzuzeigen, wie stark das Ergebnis der Beta-Schätzung durch Faktoren wie den Zeithorizont, das Renditeintervall und die Wahl des Marktindex beeinflusst wird.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Zur empirischen Schätzung wird die lineare Regressionsanalyse (Ordinary Least Squares, OLS) angewandt, um die Sensitivität von Aktienrenditen gegenüber Marktrenditen zu ermitteln.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in eine theoretische Herleitung des CAPM sowie einen empirischen Teil, in dem Betas von sechs ausgewählten Unternehmen über 45-Jahres- und 5-Jahres-Zeiträume analysiert werden.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Die Arbeit wird durch Begriffe wie Beta-Faktor, CAPM, systematisches Risiko, Regressionsanalyse, Marktportfolio und Parametervariabilität charakterisiert.

Warum spielt die Datenqualität in den 1970er und 1980er Jahren eine Rolle für die Ergebnisse?

Aufgrund mangelnder digitaler Erfassungsmedien in dieser Zeit ist die Datenbasis weniger präzise, was sich in einer höheren Anzahl an Nullrenditen widerspiegelt und die Repräsentativität der Ergebnisse einschränkt.

Welchen Einfluss hat die Wahl des Marktindex (DAX vs. CDAX) auf die Beta-Werte?

Die Untersuchung zeigt, dass die Wahl des Marktindex einen signifikanten Einfluss auf die resultierenden Beta-Faktoren hat, wobei die Werte bei Verwendung des CDAX als Marktproxy tendenziell anders ausfallen als beim DAX.