Corporate Governance. Ein Instrument zur Steuerung des Unternehmenswerts

Inhaltsverzeichnis

• VORSTELLUNG DER THEMATIK
• Corporate Governance
• Unternehmenswert
• Tobin's Q
• Discounted Cashflow-Methode
• «Economic Value Added» Methode
• Value Ratio
• Unternehmensbewertung nach Market Multiples
• Faktoren, welche den Unternehmenswert beeinflussen
• Aktionariat und Kapitalstruktur
• Mitwirkungsrechte der Aktionäre
• Zusammensetzung VR/GL und Informationspolitik
• Die Rolle des Verwaltungsrats
• Die Rolle des CEO
• Dualität des CEO
• Die Rolle der Manager
• Transparenz
• Vergütungs- und Beteiligungsmodelle VR/GL
• Relevanz
• Problematik
• Ziel dieser Arbeit
• Thesen
• Signifikanz dieser Studie
• Forschungsansatz
• Struktur der Forschung
• Abgrenzung bzw. Limitation
• Motivation
• LITERATURREVIEW
• Corporate Governance
• Corporate Governance Modelle
• Angelsächsisches Modell - Outsider-System
• Kontinentaleuropa Modell - Insider-System
• Corporate Governance in der Schweiz
• Unterscheidung von Corporate Governance
• Interne Mechanismen der Corporate Governance
• Aufsichtsrat - «One-Tier-Modell» und «Two-Tier-Modell»
• Externe Mechanismen der Corporate Governance
• Ökonomische Grundlagen für Corporate Governance
• Prinzipal-Agent-Theorie
• Überwachungskosten
• Bindungskosten
• Residualkosten
• Property-Right-Theorie
• Marktbasiertes Konzept
• Dynamisches Ressourcenbasiertes Konzept
• Trennung von Eigentum und Verfügungsgewalt
• Kontrollaufwand der Eigentümer
• Eigentümerkonflikte
• Mitarbeitermitbestimmung
• Gestaltungsmöglichkeiten der Corporate Governance
• Gewaltentrennung
• Transparenz
• Motivation der Akteure – Wertorientierung
• Stabilität und Flexibilität
• Ausgestaltung & Berichterstattung Corporate Governance
• Organisation und Zusammensetzung der Unternehmensleitung
• Tätigkeiten und Interessenbindungen
• Anzahl zulässige Mandate für Verwaltungsratsmitglieder
• Wahl und Amtszeit der Verwaltungsratsmitglieder
• Interne Organisation
• Kompetenzregelung zwischen Verwaltungsrat und Geschäftsleitung
• Informations- und Kontrollinstrumente gegenüber der Geschäftsleitung
• Stellung und Rechte der Aktionäre
• Stimmrechtsbeschränkung und -vertretung
• Quoren
• Einberufung der Generalversammlung
• Traktandierung
• Eintragung im Aktienbuch
• Rolle der Revisionsstelle
• Vergütung des Verwaltungsrats
• Corporate Governance Rating (CGR)
• Aktionariat und Kapitalstruktur
• Mitwirkungsrechte der Aktionäre
• Zusammensetzung VR/GL und Informationspolitik
• Vergütungs- und Beteiligungsmodelle VR/GL
• Shareholder Value
• Value Substanzwert-Methode
• Ertragswert-Methode
• Unternehmenswert nach Praktiker-Methode
• Übergewinnmethode
• Market-to-Book Value Ratio (MBVR)
• Value Ratio
• Tobin's Q
• Modell von La Porta et al.
• Discounted Cashflow-Methode
• EVA Methode
• Internal Rate of Return (IRR)
• Unternehmensbewertung nach Market Multiples
• Faktoren, die den Unternehmenswert beeinflussen
• Stimmen der Anteilseigner
• Die Rolle des Revisors
• Die Rolle des Verwaltungsrats
• Die Rolle des CEO
• Grösse des Verwaltungsrats (Board Size)
• Dualität des CEO
• Die Rolle der Manager
• Effizienz und Liquidität auf dem Markt
• Finanzielle Offenlegung und Infrastruktur auf dem Markt
• Corporate Social Responsibility - CSR
• Die Rolle der Banken
• Corporate Governance und Unternehmenswert - Diverse Studien
• Fazit und Schlussfolgerung aus der Theorie
• METHODIK
• Forschungsdesign
• Population
• Abgrenzung
• Zeitlicher Umfang und Studiendauer
• Sampling oder Probenabnahme
• Instrument und Datensammlung
• Analyse der Daten
• Begründung der gewählten Untersuchungsmethode
• Experiment
• Befragung
• Beobachtung
• ANALYSE, AUSWERTUNG und INTERPRETATION
• Finanzdienstleistungen
• Verbrauchsgüter
• Technologie
• Industrie
• Korrelation aller Firmen
• FAZIT, EMPFEHLUNGEN UND WEITERES FORSCHUNGSPOTENTIAL
• Fazit
• Bestätigung der These 1
• Bestätigung der These 2
• Bestätigung der These 3
• Empfehlungen
• Weiteres Forschungspotential

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Masterarbeit untersucht den Einfluss von Corporate Governance auf den Unternehmenswert. Sie analysiert verschiedene Modelle und Mechanismen von Corporate Governance und erörtert deren Relevanz für die Steuerung des Unternehmenswerts. Die Arbeit konzentriert sich auf die empirische Untersuchung des Zusammenhangs zwischen Corporate Governance-Praktiken und der Wertentwicklung von börsennotierten Unternehmen in verschiedenen Branchen.

• Die verschiedenen Modelle und Mechanismen der Corporate Governance
• Die Rolle von Corporate Governance bei der Wertsteigerung von Unternehmen
• Der Zusammenhang zwischen Corporate Governance-Praktiken und der Wertentwicklung von Unternehmen
• Die empirischen Ergebnisse der Untersuchung des Einflusses von Corporate Governance auf den Unternehmenswert
• Die Bedeutung von Corporate Governance für die nachhaltige Entwicklung von Unternehmen

Zusammenfassung der Kapitel

Das erste Kapitel stellt die Thematik der Corporate Governance und des Unternehmenswerts vor. Es definiert wichtige Begriffe, erläutert verschiedene Methoden zur Unternehmensbewertung und geht auf die Faktoren ein, die den Unternehmenswert beeinflussen. Die Relevanz und Problematik des Themas sowie die Ziele und Thesen der Arbeit werden ebenfalls dargestellt.

Das zweite Kapitel liefert einen umfassenden Literaturüberblick zum Thema Corporate Governance. Es analysiert verschiedene Corporate Governance-Modelle, wie das angelsächsische und das kontinentaleuropäische Modell, und stellt die Besonderheiten der Corporate Governance in der Schweiz dar. Es werden außerdem die ökonomischen Grundlagen für Corporate Governance, wie die Prinzipal-Agent-Theorie und die Property-Right-Theorie, erklärt. Weiterhin werden die Gestaltungsmöglichkeiten von Corporate Governance sowie die Ausgestaltung und Berichterstattung der Corporate Governance in Unternehmen untersucht.

Das dritte Kapitel beschreibt die Methodik der Arbeit. Es erläutert das Forschungsdesign, die Population, die Abgrenzung, den zeitlichen Umfang und die Studiendauer. Es werden außerdem die Sampling-Methode, die Instrumente und Methoden der Datensammlung und die Analyse der Daten vorgestellt. Schließlich wird die Begründung für die gewählte Untersuchungsmethode dargelegt.

Schlüsselwörter

Corporate Governance, Unternehmenswert, Shareholder Value, Tobin's Q, Discounted Cashflow-Methode, EVA Methode, Market Multiples, Verwaltungsrat, CEO, Aktionäre, Transparenz, Vergütung, Stakeholder, ökonomische Grundlagen, Prinzipal-Agent-Theorie, Property-Right-Theorie, Branchenanalyse, empirische Untersuchung.