Going Public. Zur Finanzierung deutscher mittelständischer Unternehmen unter besonderer Berücksichtigung geeigneter Börsensegmente am in- und ausländischen Kapitalmarkt

Inhaltsverzeichnis

1 EINLEITUNG

1.1 Problemstellung

1.2 Zielsetzung

1.3 Gang der Arbeit

2 ENTWICKLUNGEN UND ABGRENZUNGEN

2.1 Going Public

2.2 Deutscher Mittelstand

2.2.1 Begriffliche Abgrenzung

2.2.1.1 Nach quantitativen und qualitativen Kriterien

2.2.1.2 Abgrenzung in der vorliegenden Arbeit

2.2.2 Unternehmensfinanzierung im Wandel

2.2.2.1 Probleme der traditionellen Finanzierung

2.2.2.2 Basel II und die Folgen

2.3 Kapitalmarkt

2.3.1 Definition und begriffliche Abgrenzung

2.3.2 Börsenmarkt im Wandel

3 MITTELSTANDSSPEZIFISCHE BÖRSENSEGMENTE

3.1 Segmente an inländischen Börsenplätzen

3.1.1 Freiverkehr der FWB

3.1.1.1 Anforderungen und Folgepflichten

3.1.1.2 Beurteilung

3.1.2 Entry Standard der FWB

3.1.2.1 Anforderungen und Folgepflichten

3.1.2.2 Beurteilung

3.1.3 Gate-M der Stuttgarter Wertpapierbörse

3.1.3.1 Anforderungen und Folgepflichten

3.1.3.2 Beurteilung

3.1.4 M:access der Münchner Wertpapierbörse

3.1.4.1 Anforderungen und Folgepflichten

3.1.4.2 Beurteilung

3.2 Segmente an ausländischen Börsenplätzen

3.2.1 Alternative Investment Market der LSE

3.2.1.1 Anforderungen und Folgepflichten

3.2.1.2 Beurteilung

3.2.2 Alternext der Wertpapierbörsenvereinigung Euronext

3.2.2.1 Anforderungen und Folgepflichten

3.2.2.2 Beurteilung

3.3 Kritische Würdigung

4 GOING PUBLIC – ANFORDERUNGEN UND MÖGLICHKEITEN

4.1 Überblick und Abgrenzung

4.2 Planungsphase

4.2.1 Vor- und Nachteile einer Börsennotierung

4.2.2 Börsenreife des Unternehmens

4.2.2.1 Wirtschaftliche

4.2.2.2 Rechtliche

4.2.3 Kalkulierung der Emissionskosten

4.2.4 Auswahl der Emissionsbegleiter

4.3 Strukturierungsphase

4.3.1 Due Diligence

4.3.2 Equity Story

4.3.3 Unternehmensbewertung

4.3.4 Wertpapierverkaufsprospekt

4.4 Platzierungsphase

4.4.1 Bestimmung der Investorengruppen

4.4.2 Aktienmarketing

4.4.3 Bookbuilding und Erstnotierung

4.5 Nach dem Börsengang

4.5.1 Kursstabilisierung und Greenshoe

4.5.2 Investor Relations

4.6 Kritische Würdigung

5 FAZIT UND AUSBLICK

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit verfolgt das Ziel, das Going Public als alternative Finanzierungsform für mittelständische Unternehmen zu untersuchen. Im Zentrum steht dabei die Analyse des Emissionsprozesses sowie die kritische Prüfung spezifischer Börsensegmente, die für eine Notierung mittelständischer Unternehmen geeignet sind.

• Finanzierungsprobleme des deutschen Mittelstands und Alternativen zum klassischen Bankkredit
• Kritische Analyse spezialisierter Börsensegmente in Deutschland und im Ausland
• Phasenmodell des Going Public: Planung, Strukturierung, Platzierung und Nachbereitung
• Anforderungen und Kostenfaktoren bei der Börseneinführung

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 EINLEITUNG: Die Einleitung beleuchtet die Finanzierungsproblematik des Mittelstands, definiert das Ziel der Arbeit und skizziert den methodischen Gang durch die Untersuchung.

2 ENTWICKLUNGEN UND ABGRENZUNGEN: Dieses Kapitel definiert zentrale Begriffe wie Going Public, Mittelstand und Kapitalmarkt und beleuchtet die veränderten Finanzierungsrahmenbedingungen durch Entwicklungen wie Basel II.

3 MITTELSTANDSSPEZIFISCHE BÖRSENSEGMENTE: Hier erfolgt eine detaillierte Analyse in- und ausländischer Börsensegmente sowie deren Eignung für die Emission mittelständischer Unternehmen.

4 GOING PUBLIC – ANFORDERUNGEN UND MÖGLICHKEITEN: Dieses Kapitel strukturiert den Börsengang in vier Phasen und erläutert detailliert die Anforderungen, Kalkulationsgrundlagen und operativen Schritte.

5 FAZIT UND AUSBLICK: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen und bewertet die Chancen und Herausforderungen für den Mittelstand beim Gang an den Kapitalmarkt.

Schlüsselwörter

Going Public, Mittelstand, Kapitalmarkt, Börsensegmente, Eigenkapital, Emissionsprozess, Börsenreife, Due Diligence, Equity Story, Unternehmensbewertung, Wertpapierverkaufsprospekt, Platzierung, Bookbuilding, Basel II, Finanzierung.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit?

Die Arbeit untersucht die Möglichkeiten und den Prozess der Börseneinführung (Going Public) speziell für deutsche mittelständische Unternehmen als alternative Finanzierungsquelle.

Welche Themenfelder stehen im Mittelpunkt?

Die zentralen Themenfelder umfassen die Eigenkapitalfinanzierung des Mittelstands, die rechtlichen und wirtschaftlichen Anforderungen an eine Börsennotierung sowie die Analyse spezieller Börsensegmente.

Was ist das primäre Ziel der Arbeit?

Das Ziel ist es, den Emissionsprozess theoretisch aufzuarbeiten und die Eignung neuer Handelssegmente für den Mittelstand kritisch zu bewerten.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Der Autor führt eine Literaturanalyse durch, um den Kenntnisstand zu bewerten, und ergänzt dies durch eine konstruktiv kritische Analyse aktueller Börsensegmente und regulatorischer Anforderungen.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil behandelt zum einen die Abgrenzung und Entwicklung des deutschen Mittelstands sowie zum anderen die konkreten Phasen eines Börsengangs von der Planung bis zur Nachbetreuung.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Neben Going Public sind Begriffe wie Mittelstand, Kapitalmarkt, Eigenkapitalquote und die spezifischen Handelssegmente wie Entry Standard oder M:access zentral.

Wie bewertet der Autor den Einfluss von Basel II?

Der Autor sieht in Basel II einen wesentlichen Treiber für den Druck auf den Mittelstand, sich von der klassischen, bankbasierten Fremdkapitalfinanzierung zu lösen und alternative Wege wie den Kapitalmarkt zu erschließen.

Warum ist das Segment „Freiverkehr“ laut Autor nur bedingt geeignet?

Obwohl der Freiverkehr geringere Publizitätspflichten bietet, führt die damit verbundene fehlende Transparenz zu mangelndem Vertrauen bei Investoren, was die für eine gute Liquidität notwendige Attraktivität schmälert.