Leasing als Finanzierungsalternative. Eine quantitative Analyse

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

2 Grundlagen

2.1 Begriff des Leasings

2.2 Erscheinungsformen des Leasings

2.3 Bilanzielle Zurechnung von Leasingobjekten

2.3.1 Operate-Leasing-Verträge

2.3.2 Vollamortisations-Finanzierungsleasingverträge

2.3.3 Teilamortisations-Finanzierungsleasingverträge

3 Quantitative Analyse aus Sicht des Leasingnehmers

3.1 Prämissen des Vorteilhaftigkeitsvergleichs

3.2 Bestimmung des Vorteilhaftigkeitskriteriums

3.3 Quantitative Analyse ohne Steuern

3.4 Einbeziehung von Steuerwirkungen in die Analyse

3.4.1 Prämissen und Eingrenzungen

3.4.2 Verkehrs- und Substanzsteuern

3.4.3 Analyse der Ertragsteuerwirkungen

3.4.3.1 Gewerbesteuer

3.4.3.2 Körperschaftsteuer

3.4.3.3 Bestimmung des Nettokalkulationszinssatzes

3.4.3.4 Wohldefinierter Auszahlungsbarwert bei Leasing

3.4.3.5 Wohldefinierter Auszahlungsbarwert bei Kreditkauf

3.4.3.6 Belastungsgleiche bzw. kritische Leasingrate

3.4.4 Möglichkeiten der Abschreibungsgestaltung

3.4.5 Investitionszulagen und Investitionszuschüsse

3.5 Sensitivitätsanalysen

3.5.1 Begriff und Annahmen

3.5.2 Variation des Gewerbesteuerhebesatzes

3.5.2.1 Variation des Hebesatzes bei Leasing

3.5.2.2 Variation des Hebesatzes bei Kreditkauf

3.5.2.3 Vergleich der Gewerbesteuerhebesatzeinflüsse

3.5.3 Variation des Zinsniveaus

3.5.3.1 Variation des Zinsniveaus bei Leasing

3.5.3.2 Variation des Zinsniveaus bei Kreditkauf

3.5.3.3 Vergleich der Zinseinflüsse

3.5.4 Variation des kalkulierten Restwerts

3.5.5 Variation der Nutzungsdauer

4 Zusammenfassung

Zielsetzung & Themen

Ziel dieser Arbeit ist die Entwicklung eines Entscheidungsmodells, um auf Basis quantitativer Faktoren zu beurteilen, ob für einen Investor eine Investition mittels Leasing oder Kreditkauf vorteilhafter ist. Dabei werden insbesondere die Auswirkungen unterschiedlicher steuerlicher Gegebenheiten sowie verschiedener Abschreibungsmethoden analysiert, um eine kritische Leasingrate als Entscheidungskriterium herzuleiten.

• Vergleich von Leasing und Kreditkauf aus quantitativer Sicht
• Analyse von Steuerwirkungen (insbesondere Gewerbe- und Körperschaftsteuer)
• Entwicklung eines Entscheidungsmodells mittels Kapitalwertmethode
• Sensitivitätsanalysen bei Variation von Inputfaktoren
• Betrachtung von Abschreibungswahlrechten und Subventionen

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Die Einleitung motiviert die Relevanz von Leasing als Finanzierungsalternative in Deutschland und grenzt die Arbeit auf eine quantitative Analyse unter Ausklammerung qualitativer Aspekte ein.

2 Grundlagen: Dieses Kapitel definiert den Leasingbegriff, beleuchtet Erscheinungsformen und erläutert die Kriterien der bilanziellen Zurechnung von Leasingobjekten nach geltender Finanzverwaltungspraxis.

3 Quantitative Analyse aus Sicht des Leasingnehmers: Das Hauptkapitel entwickelt ein Entscheidungsmodell auf Basis der Kapitalwertmethode, bezieht Steuerwirkungen ein, behandelt Abschreibungsmöglichkeiten und führt umfassende Sensitivitätsanalysen für verschiedene Inputfaktoren durch.

4 Zusammenfassung: Die Zusammenfassung resümiert, dass keine allgemeingültige Entscheidung für Leasing oder Kreditkauf möglich ist und die individuelle Berechnung der kritischen Leasingrate zur fundierten Entscheidungsfindung empfohlen wird.

Schlüsselwörter

Leasing, Kreditkauf, Finanzierungsalternative, Kapitalwertmethode, quantitative Analyse, Steuerwirkungen, Gewerbesteuer, Körperschaftsteuer, Abschreibung, Sensitivitätsanalyse, kritische Leasingrate, Investition, Barwert, Finanzierung, Steuerlast

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit untersucht, unter welchen quantitativen Bedingungen Leasing für ein Unternehmen vorteilhafter ist als eine Kreditfinanzierung.

Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?

Im Fokus stehen die steuerlichen Auswirkungen, Abschreibungsmethoden und die mathematische Bestimmung von Vorteilhaftigkeitskriterien zwischen Leasing und Kreditkauf.

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage der Arbeit?

Das Ziel ist die Entwicklung eines Entscheidungsmodells, um mithilfe einer zu berechnenden kritischen Leasingrate objektiv zu beurteilen, welche Finanzierungsform in einem konkreten Fall vorteilhafter ist.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Arbeit nutzt dynamische Investitionsrechnungsverfahren, insbesondere die Kapitalwertmethode, um Zahlungsströme unter Berücksichtigung von Steuern zu vergleichen.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil widmet sich der mathematischen Modellierung der Zahlungsströme bei Leasing und Kreditkauf, der expliziten Einbeziehung von Steuerwirkungen (Gewerbe- und Körperschaftsteuer) sowie der Durchführung von Sensitivitätsanalysen bei Variation verschiedener Inputfaktoren.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit am besten?

Leasing, Kreditkauf, Kapitalwertmethode, quantitative Analyse, Steuerwirkungen, Gewerbesteuer, Körperschaftsteuer, kritische Leasingrate.

Warum spielt der Gewerbesteuereffekt in der Analyse eine wichtige Rolle?

Der Gewerbesteuereffekt ist deshalb entscheidend, weil Zinszahlungen beim Kreditkauf im Gegensatz zum Zinsanteil in der Leasingrate nur zu 50% gewerbesteuerlich abzugsfähig sind.

Wie beeinflusst die Nutzungsdauer die Vorteilhaftigkeit?

Die Analyse zeigt, dass kürzere Nutzungsdauern tendenziell das Leasing begünstigen, da der Gewerbesteuereffekt bei kurzer Laufzeit stärker ins Gewicht fällt.