Bewertung von Caps und Floors

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

2 Grundlegende Elemente des Zinsmarktes für die Bewertung von Caps und Floors

2.1 Zinssätze im Interbankhandel und risikolose Zinssätze

2.2 Tagzählungskonvention (Day-Count Convention)

2.3 Diskontierungsfunktion und Kassazinssätze (Spot Rates)

2.4 Terminzinssätze (Forward Rates)

2.5 Arten von Anleihen (Bonds)

2.6 Bestimmung von Zinsstrukturkurven

3 Theoretische Ansätze in der Bewertung von Caps und Floors

3.1 Caps und Floors

3.2 Das Black-Scholes-Merton-Modell

3.2.1 Grundlagen zum Black-Scholes-Merton-Modell

3.2.2 Das B/S-Modell

3.3 Das Black Modell und die Bewertungsformel von Black für Caps und Floors

3.4 Kritische Würdigung des Black Modells

3.5 Weiterführende Modelle zur Bewertung von Caps und Floors

4 Empirische Bewertung von Caps und Floors

4.1 Datenauswahl

4.2 Berechnungen und Ergebnisse für die Bewertung

4.3 Kritische Würdigung der empirischen Berechnungen zur Bewertung von Caps und Floors

5 Zusammenfassung

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit verfolgt das Ziel, theoretische Ansätze sowie die praktische Umsetzung zur Bewertung von Caps und Floors zu erarbeiten. Dabei steht das Black-Scholes-Merton-Modell im Mittelpunkt, wobei insbesondere die Erweiterung durch das Black-Modell zur Bewertung zinsabhängiger Optionen untersucht wird.

• Grundlagen des Zinsmarktes und der Zinsstrukturkurven
• Theoretische Fundierung der Optionsbewertung mittels Black-Modell
• Empirische Untersuchung der Bewertung von Caps und Floors
• Analyse der Einflussfaktoren wie Volatilität, Laufzeit und Strike
• Kritische Würdigung verschiedener Bewertungsansätze in der Praxis

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Vorstellung der Bedeutung von Finanzderivaten und die Eingrenzung der Arbeit auf die Bewertung von Caps und Floors.

2 Grundlegende Elemente des Zinsmarktes für die Bewertung von Caps und Floors: Erläuterung der Marktbausteine wie Zinssätze, Diskontierungsfunktionen und Anleihearten als Basis für die Derivatebewertung.

3 Theoretische Ansätze in der Bewertung von Caps und Floors: Beschreibung der Funktionsweise von Caps und Floors sowie der theoretische Bewertungsrahmen durch das Black-Scholes-Merton-Modell und dessen Erweiterung, das Black-Modell.

4 Empirische Bewertung von Caps und Floors: Praktische Anwendung des Modells anhand einer Datenauswahl und konkreter Berechnungen sowie kritische Analyse der Ergebnisse.

5 Zusammenfassung: Abschließende Betrachtung der Eignung des Black-Modells für die Praxis der Zinsabsicherung.

Schlüsselwörter

Finanzderivate, Caps, Floors, Zinsrisiko, Black-Scholes-Merton-Modell, Black-Modell, EURIBOR, Zinsstrukturkurve, Hedging, Spekulation, Volatilität, Nominalwert, Bootstrapping, Optionsprämie, Termingeschäfte

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit befasst sich mit der theoretischen und praktischen Bewertung von Zinsderivaten, speziell mit Caps und Floors.

Welche zentralen Themenfelder werden bearbeitet?

Die zentralen Felder sind die Grundlagen des Zinsmarktes, die mathematischen Bewertungsmodelle für Zinsoptionen sowie die empirische Anwendung dieser Modelle.

Was ist das primäre Ziel der Forschungsarbeit?

Das Ziel ist die Erarbeitung einer methodischen Vorgehensweise zur fairen Bepreisung von Caps und Floors unter Verwendung bewährter Finanzmodelle.

Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?

Es werden mathematische Bewertungsformeln wie das Black-Modell sowie das Bootstrapping-Verfahren zur Konstruktion von Zinsstrukturkurven angewendet.

Was ist der Kerninhalt des Hauptteils?

Der Hauptteil gliedert sich in die theoretische Herleitung der Bewertungsansätze (B/S-Modell und Black-Modell) und eine empirische Analyse, bei der mittels fiktiver Kontrakte und Marktdaten Cap- und Floor-Preise berechnet werden.

Durch welche Schlüsselbegriffe ist die Arbeit charakterisiert?

Wichtige Begriffe sind insbesondere Derivate, Zinsabsicherung, Black-Modell, Zinsstrukturkurve und Volatilität.

Warum wird für die Bewertung das Black-Modell herangezogen?

Das Black-Modell stellt einen Standard in der Praxis dar, der gute Näherungswerte liefert und im Vergleich zu komplexen Modellen wie Monte-Carlo-Simulationen einen geringeren Rechenaufwand erfordert.

Welchen Einfluss hat die Volatilität auf die Bewertung?

Die Volatilität ist ein entscheidender Parameter; bei höherer Volatilität steigt in der Regel der Preis des Derivats, da die Wahrscheinlichkeit für das Eintreten des abgesicherten Ereignisses zunimmt.

Welche Rolle spielt die Zinsstrukturkurve in den empirischen Berechnungen?

Sie dient als Basis für die Diskontierung der zukünftigen Cashflows und wird aus Marktdaten wie Euribor-Futures und Swap-Rates konstruiert, um die notwendigen Spot Rates zu ermitteln.