Die Problematik fester Wechselkurse am Beispiel des Dollar-Renminbi-Kurses. Zur Praxis der chinesischen Währungspolitik

Inhaltsverzeichnis

1 EINFÜHRUNG

2 DIE DOLLARBINDUNG DES RENMINBI ALS BEISPIEL EINES EINSEITIG FIXIERTEN WECHSELKURSES

2.1 Grundlagen der Theorie fester Wechselkurse

2.1.1 Die stabilisierende Wirkung des Festkurses auf die Wettbewerbsfähigkeit auf dem Gütermarkt

2.1.2 Zahlungsbilanzausgleich

2.1.3 Zahlungsbilanzfinanzierung

2.1.4 Geldmengensterilisation

2.2 Die Wechselkursanbindung Chinas in der Praxis

2.2.1 Aspekte des Renminbi-„Peg“

2.2.2 Kapitalverkehrskontrollen

2.2.3 Internationale Kritik

3 DER EFFEKT EINER RENMINBI-AUFWERTUNG AUF DIE US LEISTUNGSBILANZ

3.1 Einführung

3.2 Die Rolle Chinas als Exportplattform

3.2.1 Außenhandel und Direktinvestitionen in China – Empirische Befunde

3.2.2 Interpretation der Ergebnisse – Chinas Rolle im ostasiatischen Produktions- und Handelsnetzwerk

3.3 Die zu erwartende Reaktion der amerikanischen Leistungsbilanz auf eine Renminbi-Aufwertung

4 DER EINFLUSS DES FESTKURSES AUF DIE CHINESISCHE BINNENWIRTSCHAFT

4.1 Einführung

4.2 Grenzen der Geldmengensterilisation

4.2.1 Inflationsgefahr

4.2.2 Ineffiziente Ressourcenallokation und der marode Bankensektor

4.2.3 Das Problem der „Conflicted Virtue“

5 FAZIT

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit analysiert die Problematik des festen Wechselkurssystems Chinas unter Berücksichtigung der Dollaranbindung des Renminbi. Dabei steht die Forschungsfrage im Mittelpunkt, wie sich eine Flexibilisierung des Wechselkurses auf die US-Leistungsbilanz auswirken würde und welche binnenwirtschaftlichen Risiken für China mit der Aufrechterhaltung des Festkurssystems verbunden sind.

• Theoretische Grundlagen fester Wechselkurssysteme und deren Stabilitätseffekte.
• Chinas Rolle als Exportplattform innerhalb ostasiatischer Produktionsnetzwerke.
• Implikationen der Wechselkursbindung für die chinesische Binnenwirtschaft, insbesondere Inflationsrisiken und Bankensektor.
• Die Problematik der Geldmengensterilisation im Kontext von Kapitalverkehrskontrollen.
• Kritische Würdigung der internationalen Forderungen nach einer Renminbi-Aufwertung.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 EINFÜHRUNG: Die Einleitung beleuchtet die wirtschaftliche Transformation Chinas seit 1978 und die Bedeutung des Wechselkurssystems für den Außenhandel und ausländische Direktinvestitionen.

2 DIE DOLLARBINDUNG DES RENMINBI ALS BEISPIEL EINES EINSEITIG FIXIERTEN WECHSELKURSES: Dieses Kapitel erläutert theoretische Grundlagen fester Wechselkurse und überträgt diese auf die chinesische Praxis, inklusive der Rolle von Kapitalverkehrskontrollen.

3 DER EFFEKT EINER RENMINBI-AUFWERTUNG AUF DIE US LEISTUNGSBILANZ: Hier wird untersucht, ob eine Aufwertung des Renminbi tatsächlich das US-Leistungsbilanzdefizit reduzieren könnte, wobei insbesondere die Rolle Chinas in ostasiatischen Handelsnetzwerken analysiert wird.

4 DER EINFLUSS DES FESTKURSES AUF DIE CHINESISCHE BINNENWIRTSCHAFT: Dieses Kapitel analysiert die internen Kosten des Festkurssystems, insbesondere die Schwierigkeiten der Geldmengensterilisation, Inflationsgefahren und Probleme im maroden Bankensektor.

5 FAZIT: Das Fazit fasst zusammen, dass das Festkurssystem zwar stabilisierend wirkte, aber durch die zunehmende wirtschaftliche Öffnung und globale Integration zunehmend unter Druck gerät.

Schlüsselwörter

Renminbi, Dollarbindung, Festkurs, Leistungsbilanz, Geldmengensterilisation, Kapitalverkehrskontrollen, Außenhandel, Direktinvestitionen, Produktionsnetzwerke, Industrielle Aufholprozesse, Inflation, Bankensektor, China, USA, Wechselkurspolitik.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit?

Die Arbeit untersucht die ökonomische Problematik des festen Wechselkursregimes in China, bei dem der Renminbi an den US-Dollar gekoppelt ist, und die daraus resultierenden externen und internen Auswirkungen.

Welche zentralen Themenfelder werden bearbeitet?

Zentral sind die Stabilitätseffekte von Festkursen, die Rolle Chinas als Exportplattform in Asien, die Herausforderungen der Geldmengensteuerung sowie die Auswirkungen auf den Bankensektor und das Leistungsbilanzdefizit der USA.

Was ist die primäre Forschungsfrage?

Es wird untersucht, ob eine Aufwertung des Renminbi zu einer signifikanten Verbesserung der US-Leistungsbilanz führen würde und welche binnenwirtschaftlichen Probleme Chinas durch die starre Kopplung an den Dollar entstehen.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Es handelt sich um eine theoretische und empirische Analyse, die auf ökonomischen Modellen (wie dem Heckscher-Ohlin-Modell und dem Trilemma der Währungspolitik) sowie auf der Auswertung aktueller Wirtschaftsdaten und Literatur basiert.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil analysiert den theoretischen Rahmen der Geldmengensterilisation, die Einbettung Chinas in ostasiatische Handelsnetzwerke und die Gefahren einer konjunkturellen Überhitzung durch das Festhalten am Wechselkurs.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Die Arbeit wird maßgeblich durch Begriffe wie Renminbi-Aufwertung, Kapitalverkehrskontrollen, Leistungsbilanz und Geldmengensterilisation geprägt.

Warum ist das Problem der „Conflicted Virtue“ zentral?

Es beschreibt das Dilemma, dass China als Land mit hohen Ersparnissen durch die Kopplung an den Dollar einen substantiellen Wohlstandsverlust bei einer notwendigen Aufwertung riskiert.

Was sind die „NPLs“ im Zusammenhang mit China?

NPLs stehen für „Non-Performing Loans“ (faule Kredite). Sie belasten den chinesischen Bankensektor massiv, da Investitionen oft durch Kredite an unrentable Projekte finanziert wurden.