Betriebliche Altersversorgung und Unternehmenswert

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
• Grundlagen der betrieblichen Altersversorgung
  • Das System der Altersvorsorge
  • Durchführungswege der betrieblichen Altersversorgung
    • Direktversicherung
    • Pensionskasse
    • Unterstützungskasse
    • Betriebliche Direktzusage (Pensionsrückstellungen)
    • Pensionsfonds
  • Zusageformen der betrieblichen Altersversorgung
  • Motive der betrieblichen Altersversorgung
  • Gesetzliche und arbeitsrechtliche Rahmenbedingungen der betrieblichen Altersversorgung
  • Beurteilung der betrieblichen Altersversorgung
• Unternehmensbewertung und Pensionsrückstellungen
  • Grundlagen
  • Die steuerrechtliche Ermittlung von Pensionsrückstellungen
  • Analyse der finanziellen Wirkung von Pensionsrückstellungen
    • Die finanzielle Wirkung einer einzelnen Pensionszusage
      • Eine Welt ohne Steuern
      • Eine Welt mit einfacher Gewinnbesteuerung
    • Pensionsrückstellungen im Gesamtunternehmenskontext
    • Beurteilung der finanziellen Wirkung von Pensionsrückstellungen
    • Die Risikostruktur von Pensionsrückstellungen
      • Betriebsinterne Risiken
      • Betriebsfremde Risiken
      • Beurteilung der Risikostruktur von Pensionsrückstellungen
    • Die Kapitalkosten von Pensionsrückstellungen
      • Kapitalzuordnung der Pensionsrückstellungen
      • Fremdkapitalorientierter Ansatz
      • Eigenkapitalorientierter Ansatz
    • Die Einbeziehung der Pensionsrückstellungen in das Shareholder-Value-Konzept
      • Auswirkungen der Pensionsrückstellungen auf die Free Cash Flows
      • Adjusted-Present-Value-Ansatz
      • Weighted-Average-Cost-of-Capital-Ansatz
    • Fazit zur Unternehmensbewertung mit Pensionsrückstellungen
  • Unternehmensbewertung und Pensionsfonds
    • Grundlagen
    • Betriebsmittelbare Pensionsfonds
      • Rechtliche Rahmenbedingungen
      • Auswirkung auf den Unternehmenswert
    • Betriebsunmittelbare Pensionsfonds
      • Rechtliche Rahmenbedingungen
      • Auswirkung auf den Unternehmenswert
    • Fazit zur Unternehmensbewertung mit Pensionsfonds
  • Vorteilhaftigkeitsvergleich zwischen betrieblicher Direktzusage und Pensionsfonds
  • Die Ausgliederung von betrieblichen Direktzusagen auf einen Pensionsfonds

  Zielsetzung und Themenschwerpunkte

  Die vorliegende Diplomarbeit befasst sich mit dem Einfluss der betrieblichen Altersversorgung auf den Unternehmenswert. Sie untersucht die verschiedenen Durchführungswege der betrieblichen Altersversorgung und analysiert die Auswirkungen von Pensionsrückstellungen und Pensionsfonds auf die Unternehmensbewertung. Darüber hinaus wird die Frage untersucht, unter welchen Bedingungen die Ausgliederung einer betrieblichen Direktzusage auf einen Pensionsfonds sinnvoll ist.

  • Untersuchung der verschiedenen Durchführungswege der betrieblichen Altersversorgung
  • Analyse der Auswirkungen von Pensionsrückstellungen auf die Unternehmensbewertung
  • Bewertung des Einflusses von Pensionsfonds auf den Unternehmenswert
  • Bewertung der Vor- und Nachteile verschiedener Durchführungswege der betrieblichen Altersversorgung
  • Analyse der Voraussetzungen für eine sinnvolle Ausgliederung von betrieblichen Direktzusagen auf einen Pensionsfonds

  Zusammenfassung der Kapitel

  • Einleitung: Dieses Kapitel stellt die Relevanz des Themas "betriebliche Altersversorgung und Unternehmenswert" dar und gibt einen Überblick über die Forschungsfrage und die Gliederung der Arbeit.
  • Grundlagen der betrieblichen Altersversorgung: Dieses Kapitel erläutert die verschiedenen Durchführungswege der betrieblichen Altersversorgung, wie Direktversicherung, Pensionskasse, Unterstützungskasse, betriebliche Direktzusage und Pensionsfonds. Außerdem werden die Motive der betrieblichen Altersversorgung sowie die gesetzlichen und arbeitsrechtlichen Rahmenbedingungen dargestellt.
  • Unternehmensbewertung und Pensionsrückstellungen: Dieses Kapitel beschäftigt sich mit der Ermittlung und Analyse der finanziellen Wirkung von Pensionsrückstellungen. Es werden verschiedene Ansätze zur Bewertung der Kapitalkosten von Pensionsrückstellungen vorgestellt und die Einbeziehung der Pensionsrückstellungen in das Shareholder-Value-Konzept diskutiert.
  • Unternehmensbewertung und Pensionsfonds: Dieses Kapitel untersucht die Auswirkungen von Pensionsfonds auf den Unternehmenswert. Es werden die rechtlichen Rahmenbedingungen von betriebsmittelbaren und betriebsunmittelbaren Pensionsfonds dargestellt und ihre Auswirkungen auf die Bewertung des Unternehmens analysiert.
  • Vorteilhaftigkeitsvergleich zwischen betrieblicher Direktzusage und Pensionsfonds: Dieses Kapitel vergleicht die Vor- und Nachteile der betrieblichen Direktzusage und des Pensionsfonds. Es werden die Kriterien für die Auswahl des optimalen Durchführungsweges diskutiert.
  • Die Ausgliederung von betrieblichen Direktzusagen auf einen Pensionsfonds: Dieses Kapitel befasst sich mit den Voraussetzungen und den Folgen der Ausgliederung einer betrieblichen Direktzusage auf einen Pensionsfonds. Es werden die relevanten Aspekte für die Entscheidung über eine Ausgliederung beleuchtet.

  Schlüsselwörter

  Die Arbeit beschäftigt sich mit den Themen betriebliche Altersversorgung, Unternehmenswert, Pensionsrückstellungen, Pensionsfonds, Shareholder-Value, Kapitalkosten, Durchführungswege, Direktzusage, Ausgliederung und Bewertung.

  Häufig gestellte Fragen

  Welchen Einfluss hat die betriebliche Altersversorgung auf den Unternehmenswert?

  Die Arbeit untersucht, wie verschiedene Durchführungswege, insbesondere Pensionsrückstellungen und Pensionsfonds, die Unternehmensbewertung und den Shareholder-Value beeinflussen.

  Warum sind Pensionsrückstellungen in Deutschland so verbreitet?

  In den 50er und 60er Jahren dienten sie aufgrund von Kapitalmangel als wichtiges Instrument der Innenfinanzierung für deutsche Unternehmen.

  Was ist der Unterschied zwischen deutschen und angelsächsischen Systemen?

  Während in Deutschland die betriebliche Direktzusage dominiert, basiert die Altersversorgung in angelsächsischen Ländern primär auf Pensionsfonds.

  Wie werden Pensionsrückstellungen in die Unternehmensbewertung einbezogen?

  Sie werden durch Verfahren wie den Adjusted-Present-Value-Ansatz oder den Weighted-Average-Cost-of-Capital-Ansatz in das Shareholder-Value-Konzept implementiert.

  Wann ist eine Ausgliederung auf einen Pensionsfonds sinnvoll?

  Die Arbeit analysiert die Voraussetzungen und Folgen einer Ausgliederung unter Berücksichtigung veränderter volkswirtschaftlicher Rahmenbedingungen.