Steuerliche Anreize bei Einführung von Real Estate Investment Trusts in Deutschland

Inhaltsverzeichnis

I. VORWORT

II. REITS ALS IMMOBILIENANLAGEINSTRUMENTE

1. HERKUNFT VON REITS

2. WAS IST UNTER REITS ZU VERSTEHEN?

2.1 REITS IN DEN VEREINIGTEN STAATEN VON AMERIKA

2.1.1 Rechtliche Grundlagen

2.1.2 Rechtsform

2.1.3 Grundlegende Wesensmerkmale des US-REIT

A, Gesellschaftsanteile

B, Aktionärskreis

C, Anlage- und Einkommensvorschriften (Asset Value Tresholds)

D, Einnahmevorschriften (Income Thresholds)

E, Zulässige wirtschaftliche Betätigung

F, Mindestausschüttung

G, Besteuerung

2.2 KANADA

2.2.1 Rechtsform

2.2.2 Grundlegende Wesensmerkmale

A, Aktionärskreis

B, Anlage- und Einkommensvorschriften

C, Einnahmevorschriften

D, Mindestausschüttung

E, Besteuerung

2.3 AUSTRALIEN

2.3.1 Rechtsform

2.3.2 Grundlegende Wesensmerkmale

A, Anlage- und Einkommensvorschriften

B, Mindestausschüttung

C, Besteuerung

2.4 JAPAN

2.4.1 Rechtsform

2.4.2 Grundlegende Wesensmerkmale

A, Aktionärskreis

B, Anlage- und Einkommensvorschriften

C, Mindestausschüttung

D, Besteuerung

2.5 EUROPA-REITS

2.5.1 Niederlande

2.5.2 Belgien

2.5.3 Frankreich

2.5.4 Großbritannien

A, Voraussetzungen auf der Gesellschaftsebene:

B, Voraussetzungen der Geschäftstätigkeit

C, Zusammensetzung der Vermögensgegenstände und Erträge

2.6 ALLGEMEINER REIT-BEGRIFF

3. REIT-ARTEN

3.1 EQUITY REITS

3.2 MORTGAGE REITS

3.3 HYBRID REITS

3.4 NEUERE ENTWICKLUNGEN

3.4.1 Umbrella Partnership REITs (UPREITs)

3.4.2 DOWNREITs

III. IMMOBILIEN-INVESTITIONEN IN DEUTSCHLAND MIT AUSBLICK AUF DIE EINFÜHRUNG VON GERMAN-REITS

1. IMMOBILIENINVESTMENT IN DEUTSCHLAND

1.1 DIREKTE IMMOBILIENINVESTITIONEN

1.2. INDIREKTE IMMOBILIENINVESTITIONEN

1.2.1 Offene Immobilienfonds

A, Definition

B, Steuerliche Akzepte

1.2.2 Geschlossene Immobilienfonds

A, Gesellschaftsrechtliche Erwägungen

B, Steuerrechtliche Aspekte

1.2.3 Immobilien-Aktiengesellschaften

A, Definition

B, Steuerliche Behandlung

2. WIRTSCHAFTLICHE PLATZIERUNG UND EINFÜHRUNG VON GERMAN REITS

2.1. GRÜNDE FÜR DIE EINFÜHRUNG

2.1.1 Entwicklungen des deutschen Immobilienmarkts

2.1.2 Geschichte

3. GRUNDZÜGE DES DEUTSCHEN REITS

3.1 REGULATORISCHE RAHMEN

3.1.1 Gesellschaftsform

3.1.2 Börsennotierung

3.1.3 Ausschüttungen

3.1.4 Bilanzierung

3.1.5 Tätigkeitsfeld

3.1.6 Unternehmensvermögen

3.1.7 Nicht geregelte Felder

3.2 STEUERLICHES KONZEPT

A, Körperschaftsteuer

B, Gewerbesteuer

C, Umsatzsteuer

3.2.2 Laufende Besteuerung der Anleger

A, Inländische Anleger

a, Privatanleger

b, Kapitalgesellschaft als Anleger

c, Ausnahmen

B, Ausländische Anleger

a, Mutter-Tochter-Richtlinie

b, Doppelbesteuerungsabkommen

C, Veräußerung von G-REIT-Anteilen

4. UNTERNEHMENSBESTEUERUNG IM LICHT DER BESTEUERUNG VON G-REITS

IV. ZUKUNFT FÜR REITS IN DEUTSCHLAND?

1. GRÜNDUNG VON G-REITS

1.1 NEUGRÜNDUNG

1.2. UMWANDLUNG

2. STEUERLICHE ASPEKTE

2.1 BARGRÜNDUNG

2.2 SACHGRÜNDUNG

2.3 UMWANDLUNG EINER BESTEHENDEN DEUTSCHEN AKTIENGESELLSCHAFT IN EINEN G-REIT

3. BILANZIERUNGSFRAGEN

3.1 AUFSTELLUNG VON EINZELABSCHLÜSSEN NACH IFRS

3.2 BILANZIERUNG DES IMMOBILIENVERMÖGENS NACH IFRS

3.3 MINDESTAUSSCHÜTTUNG

4. ALTERNATIVEN FÜR OFFENEN IMMOBILIENFONDS NACH DER EINFÜHRUNG VON G-REITS

4.1 OFFENE IMMOBILIENFONDS VERSUS G-REITS

4.1.1 Unterschiedliche rechtliche Behandlung

4.1.2 Unterschiedliche steuerliche Behandlung

4.1.3 Konkurrenzvorteil bei G-REITs?

4.2 G-REITS ALS ALTERNATIVE FÜR OFFENE IMMOBILIENFONDS

4.2.1 Umwandlung von offenen Immobilienfonds in G-REITs

4.2.2 Auslagerung von Immobilienbeständen der offenen Immobilienfonds auf G-REITs

V. FAZIT

Zielsetzung & Themen

Diese Magisterarbeit analysiert die Funktionsweise von Real Estate Investment Trusts (REITs) und untersucht deren Potenzial als neue Immobilienanlageklasse für den deutschen Markt. Ziel ist es zu erläutern, welche Vorteile diese Form der Anlage für deutsche Anleger sowie die Immobilienwirtschaft bietet, und zu prüfen, ob die theoretischen Überlegungen für eine erfolgreiche praktische Umsetzung in Deutschland tragfähig sind.

• Internationale Funktionsweise und Wesensmerkmale von REITs
• Analyse des deutschen Immobilienmarktes und der bestehenden Anlageformen
• Steuerliche Konzeption für G-REITs und steuerliche Auswirkungen auf Anleger
• Bilanzierungsfragen und regulatorische Rahmenbedingungen
• Wettbewerbsvergleich zwischen offenen Immobilienfonds und G-REITs

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

I. VORWORT: Eine einführende Betrachtung des Strebens nach Steueroptimierung bei Kapitalanlagen und die daraus resultierende Stagnation des deutschen Immobilienmarktes.

II. REITS ALS IMMOBILIENANLAGEINSTRUMENTE: Darstellung der historischen Herkunft der REITs in den USA und ein systematischer Vergleich der REIT-Strukturen in verschiedenen internationalen Ländern.

III. IMMOBILIEN-INVESTITIONEN IN DEUTSCHLAND MIT AUSBLICK AUF DIE EINFÜHRUNG VON GERMAN-REITS: Analyse des Status quo des deutschen Immobilienmarktes und Vorstellung der geplanten regulatorischen sowie steuerlichen Konzepte für German REITs.

IV. ZUKUNFT FÜR REITS IN DEUTSCHLAND?: Detaillierte Untersuchung der Gründungsmöglichkeiten, Bilanzierungsfragen sowie des Wettbewerbsverhältnisses zu bestehenden offenen Immobilienfonds nach Einführung der G-REITs.

V. FAZIT: Zusammenfassende Beurteilung der Zweckmäßigkeit und des langfristigen Erfolgs von G-REITs als neues, attraktives Immobilienanlageinstrument für den Standort Deutschland.

Schlüsselwörter

Real Estate Investment Trusts, G-REITs, Immobilieninvestitionen, Steueroptimierung, Immobilienwirtschaft, Kapitalanlage, Ausschüttungsquote, Immobilienfonds, Immobilien-Aktiengesellschaften, IFRS, Steuerbefreiung, Börsennotierung, Finanzstandort Deutschland, Investmentgesetz, Immobilienvermögen

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit befasst sich mit der geplanten Einführung von German REITs (G-REITs) in Deutschland und analysiert deren Potenzial als neue, international ausgerichtete Immobilienanlageform.

Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?

Zu den Schwerpunkten zählen die steuerliche Behandlung auf Gesellschafts- und Anlegerebene, die regulatorischen Rahmenbedingungen, die Bilanzierung nach IFRS sowie der Wettbewerb mit offenen und geschlossenen Immobilienfonds.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Ziel ist es, die Funktionsweise von G-REITs zu erläutern und zu bewerten, ob das Konzept Deutschland als Finanzstandort stärken und die Attraktivität von Immobilienanlagen für in- und ausländische Investoren erhöhen kann.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Es erfolgt eine rechtswissenschaftliche und wirtschaftliche Analyse basierend auf internationalen Modellen, aktuellen Gesetzesentwürfen, Fachliteratur und Gutachten relevanter Institutionen.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in eine internationale Bestandsaufnahme der REIT-Modelle und eine tiefgehende Analyse der wirtschaftlichen Platzierung, regulatorischen Vorgaben und steuerlichen Konzepte für G-REITs in Deutschland.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Wichtige Begriffe sind G-REITs, Immobilien-Aktiengesellschaften, steuerliche Transparenz, Ausschüttungspflicht, IFRS-Rechnungslegung und Immobilienmarkt-Mobilisierung.

Wie unterscheidet sich der G-REIT von einem offenen Immobilienfonds?

Der G-REIT ist als Aktiengesellschaft mit Fokus auf Börsennotierung konzipiert, während der offene Immobilienfonds ein Sondervermögen darstellt, das strengeren Regeln des Investmentgesetzes unterliegt.

Warum spielt das "Trennungsmodell" in der Arbeit eine so große Rolle?

Das Trennungs- oder Trustvermögensmodell wurde als zentraler Diskussionspunkt für die Strukturierung von G-REITs in Deutschland identifiziert, bei dem zwischen der verwaltenden Management-AG und dem eigentlichen Immobilien-Trustvermögen unterschieden wird.

Welche Rolle spielt die IFRS-Bilanzierung für G-REITs?

Die verpflichtende Bilanzierung nach IFRS soll die Transparenz erhöhen und die Immobilien zum Verkehrswert (Fair Value) ausweisen, um Investoren ein zeitnahes und präzises Bild der Unternehmensentwicklung zu ermöglichen.