Darstellung, Analyse und Bewertung von Bonus-Zertifikaten

Gliederung

1 Einführung

1.1 Zur Wahl des Themas

1.2 Problemstellung und Gang der Untersuchung

2 Grundlagen

2.1 Derivative Finanzanlagen

2.1.1 Optionen

2.1.2 Futures

2.2 Strukturierte Finanzanlagen

2.3 Derivate als Komponenten strukturierter Zertifikate

3 Investieren mit Zertifikaten – eine innovative Geldanlage

3.1 Was versteht man unter Zertifikaten genau?

3.2 Zertifikateformen

3.2.1 Index-Zertifikate

3.2.2 Discount-Zertifikate

3.2.3 Aktienanleihen

3.2.4 Kapitalgarantierte Zertifikate

3.2.5 Strategie-Zertifikate

3.2.6 Express-Zertifikate

3.2.7 Outperformance-Zertifikate

3.2.8 Hebel-Zertifikate

4 Charakteristik von Bonus-Zertifikaten

4.1 Der Markt für Bonus-Zertifikate

4.2 Funktionsweise und mögliche Szenarien des Kursverlaufs

4.3 Ausstattungsmerkmale

4.3.1 Underlying

4.3.2 Bezugsverhältnis

4.3.3 Kursschwelle

4.3.4 Bonuslevel

4.3.5 Laufzeit

4.3.6 Währung

4.3.7 Bonität des Emittenten

4.4 Konstruktion eines Bonus-Zertifikates

4.5 Einflussfaktoren der Bewertung - die Kursentwicklung

4.5.1 Volatilität des Basiswertes

4.5.2 Restlaufzeit

4.5.3 Risikoloser Marktzins

4.5.4 Zukünftige Dividendenzahlungen

4.6 Die Bedeutung von Bonus-Zertifikaten für die Banken

4.6.1 Handel von Bonus-Zertifikaten

4.6.2 Finanztermingeschäftsfähigkeit

4.7 Abwandlungen von Bonus-Zertifikaten

4.8 Chancen und Risiken von Bonus-Zertifikaten im Überblick

4.9 Beispiele für Bonus-Zertifikate aus der Praxis

4.9.1 Bonus-Zertifikat auf die Aktie der Deutschen Telekom

4.9.2 Bonus-Zertifikat auf den Deutschen Aktien Index

5 Steuerliche Behandlung von Zertifikaten

5.1 Aktueller Gesetzesstand in Deutschland

5.2 Geplante Gesetzesänderungen ab 2007

6 Zertifikate als Konkurrenz zu Fondsprodukten

6.1 Merkmale von Fonds im Vergleich zu Zertifikaten

6.2 Aktives versus passives Management

6.3 Fonds in der Vergangenheit – ein historischer Rückblick

7 Zusammenfassung und Ausblick

Zielsetzung & Themen

Ziel der Arbeit ist es, ein umfassendes Bild über die Anlageform der Bonus-Zertifikate zu vermitteln. Dabei soll analysiert werden, wie diese Produkte funktionieren, wie sie konstruiert sind und worin ihre Vor- und Nachteile im Vergleich zu anderen Anlageformen wie Aktien oder Fonds bestehen.

• Funktionsweise und Ausstattungsmerkmale von Bonus-Zertifikaten
• Analyse der Einflussfaktoren auf die Bewertung (Volatilität, Restlaufzeit, Zins, Dividenden)
• Bedeutung von Bonus-Zertifikaten für Emittenten und im Vertrieb
• Steuerliche Behandlung von Zertifikaten in Deutschland
• Vergleich von Zertifikaten als Konkurrenzprodukt zu klassischen Investmentfonds

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einführung: Der Einstieg beleuchtet die Motivation zur Themenwahl vor dem Hintergrund des Börsencrashs von 2000-2003 und erläutert den Aufbau der Untersuchung.

2 Grundlagen: Es werden grundlegende Begriffe zu Derivaten wie Optionen und Futures sowie zu strukturierten Finanzanlagen definiert, um das notwendige Verständnis für die späteren Kapitel zu schaffen.

3 Investieren mit Zertifikaten – eine innovative Geldanlage: Dieses Kapitel ordnet Zertifikate als Anlageklasse ein und beschreibt verschiedene Formen wie Index-, Discount- und Garantie-Zertifikate im Überblick.

4 Charakteristik von Bonus-Zertifikaten: Dies ist das Hauptkapitel, das detailliert die Funktionsweise, Konstruktion, Bewertung und Vertriebspraxis von Bonus-Zertifikaten analysiert sowie verschiedene Abwandlungen vorstellt.

5 Steuerliche Behandlung von Zertifikaten: Hier wird der aktuelle Stand der Besteuerung von Zertifikaten bei privaten Anlegern erläutert und ein Ausblick auf geplante Änderungen gegeben.

6 Zertifikate als Konkurrenz zu Fondsprodukten: Das Kapitel vergleicht die Anlageklassen Zertifikate und Fonds hinsichtlich Management, Transparenz und Kosten.

7 Zusammenfassung und Ausblick: Die wesentlichen Ergebnisse werden zusammengeführt und eine Einschätzung zur Zukunft der Branche gegeben.

Schlüsselwörter

Bonus-Zertifikate, Derivate, Finanzanlagen, Börse, Kursentwicklung, Risikopuffer, Kursschwelle, Bonuslevel, Investmentfonds, Zertifikate, Besteuerung, Kapitalmarkt, Emittenten, Anlagestrategie, Finanzinnovation

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Diplomarbeit grundsätzlich?

Die Arbeit befasst sich mit der Darstellung, Analyse und Bewertung von Bonus-Zertifikaten als innovative Anlageform auf dem Kapitalmarkt.

Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?

Im Zentrum stehen die Funktionsweise und Konstruktion von Bonus-Zertifikaten, deren steuerliche Behandlung, die Bedeutung für Banken im Vertrieb sowie ein Vergleich mit klassischen Investmentfonds.

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?

Das Ziel ist es, ein umfassendes Bild über Bonus-Zertifikate zu vermitteln und ihre Vor- und Nachteile sowie das Chancen-Risiko-Profil für Privatanleger und die Sichtweise der Banken praxisnah zu beleuchten.

Welche wissenschaftliche Methode wurde verwendet?

Die Arbeit nutzt eine theoretische Fundierung durch Literaturanalyse und ergänzt diese durch eine praxisbezogene Analyse von Kursverläufen, Kennzahlen und Marktstatistiken.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil (Kapitel 4) widmet sich ausführlich der Charakteristik der Bonus-Zertifikate, einschließlich der Analyse von Ausstattungsmerkmalen, Bewertungsparametern und der Konstruktion mittels derivativer Komponenten.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Wichtige Begriffe sind Bonus-Zertifikate, Derivate, Kursschwelle, Bonuslevel, Risikopuffer, steuerliche Behandlung, Anlagevolumen und der Vergleich zu Fondsprodukten.

Warum ist die Unterscheidung zwischen Kurs- und Performanceindices für Bonus-Zertifikate wichtig?

Da die Bonusstruktur häufig über Dividenden finanziert wird, sind Performanceindices (die Dividenden einrechnen) als Basiswerte besser geeignet als reine Kursindices, da letztere keine Dividendenzahlungen im Kursverlauf abbilden.

Welchen Einfluss haben Volatilität und Restlaufzeit auf den Preis eines Bonus-Zertifikats während der Laufzeit?

Der Einfluss ist komplex und nicht einheitlich. Insbesondere die Gefahr des Durchbrechens der Kursschwelle bei hoher Volatilität führt bei der Down-and-out-Put-Option im Zertifikat zu einer Preisbeeinflussung, die vom Szenario der aktuellen Kursnotierung abhängt.