Passive und aktive Entscheidungen im institutionellen Portfoliomanagement

Inhaltsverzeichnis

• 1 Einleitung
• 1.1 Problemstellung
• 1.2 Ziel der Diplomarbeit
• 1.3 Aufbau der Arbeit
• 2 Grundlagen des institutionellen Portfoliomanagements
• 2.1 Einführende Bemerkungen
• 2.2 Investitionsphilosophien
• 2.3 Renditekomponenten
• 2.4 Handlungsrahmen institutioneller Investoren
• 2.4.1 Der Risikobegriff
• 2.4.2 Risikopräferenz der Investoren
• 2.5 Rahmenwerk des aktiven Portfoliomanagements
• 2.5.1 Effizienz der Kapitalmärkte
• 2.5.2 Prognose von Finanzmarktdaten
• 2.5.3 Information Ratio
• 2.5.4 Fundamental Law of Active Management
• 3 Die traditionelle Asset Allocation
• 3.1 Der Asset Allocation Prozess
• 3.1.1 Ebene der strategischen Asset Allocation
• 3.1.2 Ebene der taktischen Asset Allocation
• 3.2 Integration von Asset Allocation Entscheidungen
• 3.2.1 Konstruktion der strategischen Benchmark
• 3.2.2 Asset Allocation in einem einperiodigen Modell
• 3.2.3 Asset Allocation in einem mehrperiodigen Modell
• 3.3 Empirische Untersuchung der Bedeutung von passiver und aktiver Entscheidung
• 3.4 Zusammenfassung der Zwischenergebnisse
• 4 Ein neuer Ansatz der Asset Allocation
• 4.1 Grenzen des traditionellen Ansatzes
• 4.2 Ein neuer Ansatz der Asset Allocation
• 4.2.1 Beta Driver versus Alpha Driver
• 4.2.2 Core-Satellite Ansatz
• 4.3 Der Portable Alpha Ansatz
• 4.3.1 Grundidee einer Portable Alpha Strategie
• 4.3.2 Implementierung innerhalb des Core-Satellite Ansatzes
• 4.3.3 Implementierung innerhalb des traditionellen Ansatzes
• 4.4 Kritische Betrachtungen
• 5 Schlussbetrachtungen

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Diplomarbeit befasst sich mit der Rolle von passiven und aktiven Entscheidungen im institutionellen Portfoliomanagement. Sie untersucht die traditionellen und neuere Ansätze der Asset Allocation und analysiert ihre Bedeutung für die Performance von Investmentportfolios.

• Die Effizienz von Kapitalmärkten und die Möglichkeiten des aktiven Managements
• Der traditionelle Ansatz der Asset Allocation und seine Grenzen
• Neue Ansätze der Asset Allocation, wie der Core-Satellite und Portable Alpha Ansatz
• Die Bedeutung von Beta und Alpha im Portfoliomanagement
• Empirische Untersuchungen der Performance von passiven und aktiven Entscheidungen

Zusammenfassung der Kapitel

• Kapitel 1 führt die Problemstellung ein und erläutert das Ziel und den Aufbau der Arbeit. Es werden die wichtigsten Begriffe und Konzepte des institutionellen Portfoliomanagements definiert.
• Kapitel 2 befasst sich mit den Grundlagen des institutionellen Portfoliomanagements. Es werden verschiedene Investitionsphilosophien, Renditekomponenten und der Handlungsrahmen institutioneller Investoren vorgestellt. Außerdem werden die Effizienz von Kapitalmärkten und die Möglichkeiten des aktiven Managements erörtert.
• Kapitel 3 beschreibt den traditionellen Asset Allocation Prozess. Es werden die Ebenen der strategischen und taktischen Asset Allocation sowie die Integration von Asset Allocation Entscheidungen in ein mehrperiodiges Modell erklärt. Darüber hinaus werden die empirischen Erkenntnisse zur Bedeutung von passiven und aktiven Entscheidungen diskutiert.
• Kapitel 4 stellt einen neuen Ansatz der Asset Allocation vor, der die Grenzen des traditionellen Ansatzes überwindet. Es werden die Konzepte von Beta Driver und Alpha Driver sowie der Core-Satellite Ansatz vorgestellt. Der Portable Alpha Ansatz wird als Möglichkeit zur Integration von aktiven Managementstrategien in ein traditionelles Portfolio beschrieben.

Schlüsselwörter

Institutionelles Portfoliomanagement, Asset Allocation, passive und aktive Entscheidungen, Beta Driver, Alpha Driver, Core-Satellite Ansatz, Portable Alpha Ansatz, Effizienz von Kapitalmärkten, Fundamental Law of Active Management.