Lebensversicherungen im Spannungsfeld von Niedrigzinsniveau und Solvency II

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

1.1 Problemstellung

1.2 Zielsetzung und Gang der Untersuchung

2 Das Lebensversicherungsgeschäft und dessen Herausforderungen

2.1 Das Geschäftsmodell der Lebensversicherung

2.1.1 Leistungsumfang

2.1.2 Das Kalkulationsprinzip in der Lebensversicherung

2.2 Regulatorische Rahmenbedingungen

2.2.1 Grundlagen von Solvency II

2.2.2 Die Kapitalanlagepolitik unter Solvency II

2.3 Kapitalanlagestruktur ausgewählter Lebensversicherer im Jahr 2016 und 2017

2.4 Herausforderungen des aktuellen Marktumfelds

3 Asset-Liability-Management als Instrument zur Überwindung der Herausforderungen in der Lebensversicherungswirtschaft

3.1 Definition des Asset-Liability-Managements

3.2 Notwendigkeit des Asset-Liability-Managements im aktuellen Marktumfeld

3.3 Konzeption des Asset-Liability-Managements

3.4 Systematik der Methoden eines Asset-Liability-Managements in der Lebensversicherung

3.5 Methoden des Asset-Liability-Managements in der Lebensversicherung

3.5.1 Immunisierungsstrategien

3.5.2 Optimierungsstrategien

3.5.3 Unternehmenssimulationen

3.6 Kritische Würdigung des Asset-Liability-Managements im Hinblick auf die aktuellen Herausforderungen in der Lebensversicherungswirtschaft

3.6.1 Wertung der Matching-Strategien

3.6.2 Ergebnisse der Optimierungsstrategien

3.6.3 Eignung der Unternehmenssimulationen

4 Zusammenfassung und Ausblick

Zielsetzung & Themen

Diese Masterarbeit analysiert die Herausforderungen für die Lebensversicherungsbranche im Kontext des aktuellen Niedrigzinsumfelds und der neuen regulatorischen Anforderungen durch Solvency II. Das primäre Ziel der Untersuchung ist es, das Asset-Liability-Management (ALM) auf seine Eignung hin zu prüfen, um diese Problematiken in der Lebensversicherungswirtschaft zu bewältigen.

• Grundlagen des Geschäftsmodells der Lebensversicherung und Kalkulationsprinzipien.
• Analyse der regulatorischen Rahmenbedingungen durch Solvency II und deren Auswirkungen auf die Kapitalanlagepolitik.
• Untersuchung der Kapitalanlagestruktur führender Lebensversicherer zwischen 2016 und 2017.
• Systematisierung und kritische Würdigung verschiedener ALM-Methoden, insbesondere Immunisierungs- und Optimierungsstrategien sowie Unternehmenssimulationen.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Die Einleitung beleuchtet die Herausforderungen durch das Niedrigzinsumfeld sowie die Auswirkungen der Solvency II-Regulierung und definiert das Ziel der Arbeit.

2 Das Lebensversicherungsgeschäft und dessen Herausforderungen: Dieses Kapitel erläutert das Geschäftsmodell der Lebensversicherung, die Grundlagen von Solvency II sowie die Kapitalanlagestruktur und aktuelle Marktherausforderungen.

3 Asset-Liability-Management als Instrument zur Überwindung der Herausforderungen in der Lebensversicherungswirtschaft: Der Hauptteil definiert und konzipiert das Asset-Liability-Management und bewertet systematisch dessen Methoden wie Immunisierungsstrategien, Optimierungsansätze und Unternehmenssimulationen.

4 Zusammenfassung und Ausblick: Das Fazit fasst die Ergebnisse hinsichtlich der Eignung des ALM zur Bewältigung der aktuellen Branchenthematik zusammen und gibt einen Ausblick.

Schlüsselwörter

Lebensversicherung, Solvency II, Asset-Liability-Management, ALM, Niedrigzinsumfeld, Kapitalanlagepolitik, Risikomanagement, Solvenzkapital, Solvency Capital Requirement, SCR, Immunisierungsstrategien, Cashflow-Matching, Duration-Matching, Unternehmenssimulationen, Deckungskapital.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit untersucht, wie Lebensversicherungsunternehmen im aktuellen Marktumfeld, das von niedrigen Zinsen und der Regulierung durch Solvency II geprägt ist, ihre Kapitalanlagen und Verbindlichkeiten steuern können.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Die Arbeit behandelt schwerpunktmäßig die Geschäftsmodell-Grundlagen der Lebensversicherung, die regulatorischen Anforderungen von Solvency II und die verschiedenen Methoden des Asset-Liability-Managements (ALM).

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?

Das primäre Ziel ist es, zu analysieren, ob und wie das Instrument des Asset-Liability-Managements dazu geeignet ist, die durch das Marktumfeld und die Regulierung verursachten Herausforderungen für Lebensversicherer zu bewältigen.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Arbeit nutzt eine Literaturanalyse sowie eine empirische Betrachtung der Kapitalanlagestrukturen von fünf großen deutschen Lebensversicherern in den Jahren 2016 und 2017, um die theoretischen ALM-Methoden in die Praxis einzuordnen.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Im Hauptteil werden das Konzept des ALM sowie konkrete Steuerungsinstrumente wie Cashflow-Matching, Duration-Matching, die Portfoliooptimierung nach Markowitz bzw. Leibowitz und komplexe Unternehmenssimulationen im Detail analysiert.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Zu den zentralen Begriffen zählen insbesondere Solvency II, Asset-Liability-Management, Niedrigzinsumfeld, Solvenzkapital (SCR) und diverse Matching- bzw. Optimierungsstrategien.

Wie beeinflusst Solvency II die Kapitalanlagepolitik der Lebensversicherer?

Solvency II erzwingt durch die marktwertorientierte Bewertung und die damit verbundenen SCR-Anforderungen für Marktrisiken eine stärkere Ausrichtung auf fristenkongruente Kapitalanlagen, was die Versicherer in ihrem Risikomanagement vor neue Anforderungen stellt.

Warum ist das Duration-Matching in der aktuellen Marktsituation relevant?

Das Duration-Matching hilft den Versicherern, die Sensitivität ihrer Bilanz gegenüber Zinsänderungsrisiken zu verringern, was besonders wichtig ist, um die langfristigen Garantieverpflichtungen trotz des lang anhaltenden Niedrigzinsumfelds erfüllen zu können.

Welche Rolle spielen Unternehmenssimulationen im Rahmen von ORSA?

Unternehmenssimulationen werden im Rahmen des ORSA-Prozesses genutzt, um die Risikoposition eines Versicherers unter verschiedenen Szenarien ganzheitlich abzubilden und so frühzeitig Handlungsalternativen zu identifizieren.