Intangible Assets - Konsequenzen für den Shareholder Value und die Rechnungslegung kapitalmarktorientierter Konzerne

Inhaltsverzeichnis

• 1. Einleitung
• 1.1. Problemstellung und Zielsetzung
• 1.2. Vorgehensweise
• 2. Shareholder Value-Management
• 2.1. Begriff und Grundlagen des Shareholder Value-Management
• 2.2. Entstehungsursachen des Shareholder Value-Management
• 2.2.1. Merger & Acquisitions
• 2.2.2. Dysfunktionalität traditioneller Kennzahlen
• 2.2.3. Informationsasymmetrien zwischen Management und Eigentümer
• 2.2.4. Institutionelle und ausländische Investoren
• 2.3. Shareholder- versus Stakeholder-Orientierung
• 2.4. Shareholder Value-Netzwerk
• 3. Intangible Assets
• 3.1. Begriff und Kategorisierung der Intangible Assets
• 3.1.1. Begriff
• 3.1.2. Kategorisierung
• 3.1.3. Abgrenzung vom Goodwill
• 3.2. Intangible Assets und der Shareholder Value
• 3.2.1. Betriebswirtschaftliche Besonderheiten der Intangible Assets
• 3.2.1.1. Nicht-Rivalität
• 3.2.1.2. Zunehmende Grenzerträge
• 3.2.1.3. Netzwerkeffekte
• 3.2.1.4. Partielle Exkludierbarkeit
• 3.2.1.5. Inhärentes Risiko
• 3.2.1.6. Eingeschränkte Handelbarkeit
• 3.2.2. Entwicklung zum dominanten Wertschöpfungsfaktor
• 3.2.3. Evidenz der zunehmenden ökonomischen Relevanz
• 3.2.3.1. Investitionen in Intangible Assets und Markenwerte
• 3.2.3.2. Divergenz von Buchwert und Marktkapitalisierung
• 3.2.4. Wertentstehung durch Intangible Assets
• 3.2.4.1. Allgemeine Darstellung
• 3.2.4.2. Exemplarische Darstellung
• 3.2.5. Evidenz der Wertrelevanz einzelner Intangible Assets
• 3.3. Notwendigkeit der adäquaten Abbildung in der Rechnungslegung
• 4. Intangible Assets in der Rechnungslegung
• 4.1. Abbildung der Intangible Assets nach IFRS
• 4.1.1. Bilanzansatz
• 4.1.1.1. Abstrakte Aktivierungsfähigkeit
• 4.1.1.2. Konkrete Aktivierungsfähigkeit
• 4.1.2. Bilanzbewertung
• 4.1.2.1. Zugangsbewertung
• 4.1.2.2. Folgebewertung
• 4.1.3. Angaben im Anhang
• 4.2. Kritische Beurteilung der Abbildung der Intangible Assets nach IFRS
• 4.2.1. Defizite der Rechnungslegung nach IFRS
• 4.2.1.1. Bilanzansatz
• 4.2.1.2. Bilanzbewertung
• 4.2.2. Konsequenzen der Defizite der Rechnungslegung nach IFRS
• 4.3. Ansätze zur wertadäquaten Abbildung der Intangible Assets
• 4.3.1. Modifikation der traditionellen Rechnungslegung
• 4.3.2. Notwendigkeit einer ergänzenden Berichterstattung
• 5. Intangible Assets im Value Reporting
• 5.1. Grundlagen des Value Reporting
• 5.1.1. Begriff und inhaltliche Abgrenzung
• 5.1.2. Ziele und Funktionen
• 5.1.3. Anforderungen und Grundsätze
• 5.2. Ergänzende Berichterstattung über Intangible Assets
• 5.2.1. Integration in das Value Reporting
• 5.2.2. Klassifizierung der Ansätze
• 5.2.3. Ausgewählte Ansätze
• 5.2.3.1. Value Chain Scoreboard
• 5.2.3.1.1. Konzeption
• 5.2.3.1.2. Kritische Beurteilung
• 5.2.3.2. Intellectual Capital Statement
• 5.2.3.2.1. Konzeption
• 5.2.3.2.2. Kritische Beurteilung
• 5.2.4. Eigener Ansatz: Intangible Asset Scorecard
• 5.2.4.1. Entwicklung der Konzeption
• 5.2.4.1.1. Komponenten
• 5.2.4.1.2. Gesamtsystem
• 5.2.4.2. Entwicklung der Indikatoren
• 5.2.4.2.1. Anforderungen an die Indikatoren
• 5.2.4.2.2. Indikatoren des Human Capital
• 5.2.4.2.3. Indikatoren des Customer Capital
• 5.2.4.2.4. Indikatoren des Structural Capital
• 5.2.4.2.5. Indikatoren des Innovation Capital
• 5.2.4.2.6. Gesamtsystem
• 5.2.4.3. Kritische Beurteilung
• 5.3. Ort der Publikation des Value Reporting
• 5.3.1. Konzern-Lagebericht
• 5.3.2. Nicht prüfungspflichtiger Teil des Konzern-Geschäftsberichts
• 6. Zusammenfassung und Ausblick

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende Arbeit untersucht die Bedeutung von immateriellen Vermögenswerten (Intangible Assets) für den Shareholder Value und die Rechnungslegung kapitalmarktorientierter Konzerne. Dabei liegt der Fokus auf der adäquaten Abbildung von Intangible Assets in der Finanzberichterstattung.

• Der Einfluss von Intangible Assets auf den Shareholder Value
• Die Herausforderungen bei der Bewertung und Bilanzierung von Intangible Assets
• Alternative Ansätze zur Berichterstattung über Intangible Assets, insbesondere im Value Reporting
• Die Entwicklung eines eigenen Ansatzes zur Messung und Darstellung von Intangible Assets
• Die Relevanz von Intangible Assets für die strategische Entscheidungsfindung in Unternehmen

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 1 führt in die Thematik ein und erläutert die Problemstellung sowie die Zielsetzung der Arbeit. Es wird die Relevanz von Intangible Assets für den Shareholder Value hervorgehoben und die Notwendigkeit einer adäquaten Abbildung in der Rechnungslegung begründet.

Kapitel 2 beleuchtet das Shareholder Value-Management. Hier werden der Begriff und die Grundlagen des Shareholder Value-Management definiert, sowie die Entstehungsursachen und die Bedeutung für die Unternehmensführung diskutiert.

Kapitel 3 beschäftigt sich mit Intangible Assets. Es werden die verschiedenen Arten von Intangible Assets erläutert, ihre Bedeutung für den Shareholder Value beleuchtet und die Herausforderungen bei der Bewertung und Bilanzierung dieser Vermögenswerte aufgezeigt.

Kapitel 4 analysiert die Abbildung von Intangible Assets in der Rechnungslegung nach IFRS. Es werden die Stärken und Schwächen der aktuellen Bilanzierungsrichtlinien diskutiert und die Konsequenzen für die Informationsqualität der Finanzberichterstattung bewertet.

Kapitel 5 behandelt das Value Reporting als ein alternatives Konzept zur Darstellung von Intangible Assets. Es werden verschiedene Ansätze des Value Reporting vorgestellt und kritisch beleuchtet. Darüber hinaus wird ein eigener Ansatz zur Messung und Darstellung von Intangible Assets – die Intangible Asset Scorecard – entwickelt.

Kapitel 6 fasst die wichtigsten Erkenntnisse der Arbeit zusammen und gibt einen Ausblick auf zukünftige Forschungsbedarfe im Bereich der Intangible Assets.

Schlüsselwörter

Die Arbeit beschäftigt sich mit den folgenden Schlüsselbegriffen: Intangible Assets, Shareholder Value, Rechnungslegung, IFRS, Value Reporting, Intellectual Capital, Intangible Asset Scorecard, Human Capital, Customer Capital, Structural Capital, Innovation Capital. Die Arbeit untersucht die Bedeutung von immateriellen Vermögenswerten für den Shareholder Value und die Herausforderungen bei der Bewertung und Bilanzierung dieser Vermögenswerte. Sie beleuchtet verschiedene Ansätze zur Berichterstattung über Intangible Assets und entwickelt einen eigenen Ansatz zur Messung und Darstellung von Intangible Assets.

Häufig gestellte Fragen

Was sind Intangible Assets?

Intangible Assets sind immaterielle Vermögenswerte wie Markenrechte, Patente, Kundenbeziehungen oder das Wissen der Mitarbeiter (Human Capital), die in der Wissensgesellschaft immer wichtiger für den Unternehmenserfolg werden.

Wie beeinflussen immaterielle Werte den Shareholder Value?

Sie sind oft die dominanten Wertschöpfungsfaktoren. Da sie künftige Zahlungsströme generieren, beeinflussen sie maßgeblich den Marktwert eines Unternehmens, der oft weit über dem Buchwert liegt.

Warum ist die Abbildung nach IFRS problematisch?

Die IFRS-Rechnungslegung ist bei selbst erstellten immateriellen Werten sehr restriktiv. Dies führt dazu, dass viele wertvolle Assets nicht in der Bilanz erscheinen, was Informationsasymmetrien für Investoren schafft.

Was versteht man unter Value Reporting?

Value Reporting ist eine ergänzende Berichterstattung, die über die rein finanzielle Bilanzierung hinausgeht und Informationen über Werttreiber wie immaterielle Assets liefert.

Was ist die Intangible Asset Scorecard?

Es ist ein in der Arbeit entwickelter Ansatz zur Messung und Darstellung von immateriellen Werten, unterteilt in Kategorien wie Human Capital, Customer Capital und Innovation Capital.