Mezzanine-Kapital als Finanzierungsalternative für mittelständische Unternehmen

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitende Worte

1.1 Problemstellung

1.2 Aufbau der Arbeit

2. Grundlagen

2.1 Definition Mittelstand

2.1.1 Quantitative Einordnung

2.1.2 Qualitative Einordnung

2.2 Die volkswirtschaftliche Bedeutung des Mittelstandes

3. Ausgangslage der Mittelstandsfinanzierung

3.1 Eigenkapitalquote mittelständischer Unternehmen

3.2 Insolvenzentwicklung der KMU

3.3 Basel II und die Auswirkungen auf den Mittelstand

3.4 Problematik der direkten Kapitalmarktfinanzierung für KMU

3.5 Zwischenfazit

4. Mezzanine Finanzierungsinstrumente

4.1 Begriff Mezzanine-Kapital

4.2 Merkmale von Mezzanine-Kapital

4.3 Mezzanine-Kapital im Vergleich zu Eigen- und Fremdkapital

4.4 Equity Mezzanine

4.4.1 Genussrechte

4.4.2 Atypisch stille Beteiligungen

4.5 Hybrid Mezzanine

4.5.1 Wandel- und Optionsanleihen

4.5.2 Going-Public-Anleihen

4.6 Debt Mezzanine

4.6.1 Typisch stille Beteiligungen

4.6.2 Nachrangdarlehen

4.6.3 Partiarische Darlehen

4.6.4 Verkäuferdarlehen

4.6.5 Schuldscheindarlehen

4.6.6 Hochzinsanleihen

4.7 Wesentliche Vor- und Nachteile von Mezzanine-Kapital

4.7.1 Vorteile

4.7.2 Nachteile

4.8 Anforderungen an das zu finanzierende Unternehmen

4.9 Covenants

4.10 Verwendungsmöglichkeiten von mezzaninen Mitteln

4.11 Aktuelle Problematik der Anerkennung von Mezzanine-Kapital als EK

4.12 Entwicklung des europäischen und deutschen Mezzanine-Marktes

5. Mezzanine-Finanzierung am Praxisbeispiel PREPS

5.1 Allgemeines zum Produkt

5.2 Voraussetzungen für die Teilnahme

5.3 Ablauf einer PREPS-Transaktion

5.4 Risikomanagement bei Rating Verschlechterung

5.5 Verwendungsmöglichkeiten

5.6 Bilanzierung

5.7 Erfolgsgeschichte

5.8 Vorteile im Überblick

5.9 PREPS-Transaktion am Fallbeispiel der Q-Cells AG

6. Fazit und Ausblick

Zielsetzung & Themen

Diese Arbeit untersucht Mezzanine-Kapital als alternative Finanzierungsmöglichkeit für mittelständische Unternehmen (KMU) in Zeiten zunehmender globaler wirtschaftlicher Herausforderungen und restriktiverer Kreditvergabebedingungen durch Basel II. Ziel ist es, die Eignung verschiedener mezzaniner Instrumente zur Stärkung der Eigenkapitalbasis darzulegen.

• Finanzierungsproblematik des Mittelstandes
• Analyse mezzaniner Finanzierungsinstrumente (Equity, Hybrid, Debt)
• Auswirkungen von Basel II auf die Kreditvergabe
• Praxisbeispiel der PREPS-Finanzierung bei mittelständischen Unternehmen

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitende Worte: Einführung in die Finanzierungsproblematik kleiner und mittlerer Unternehmen sowie die Zielsetzung der Arbeit.

2. Grundlagen: Definition des Mittelstandes anhand quantitativer und qualitativer Kriterien sowie Einordnung in die deutsche Volkswirtschaft.

3. Ausgangslage der Mittelstandsfinanzierung: Analyse der Eigenkapitalausstattung, Insolvenzentwicklung, der Folgen von Basel II und der Hürden bei Kapitalmarktfinanzierungen für KMU.

4. Mezzanine Finanzierungsinstrumente: Detaillierte Vorstellung verschiedener Mezzanine-Formen (Equity, Hybrid, Debt), deren Vor- und Nachteile sowie Anforderungen an Unternehmen und die Entwicklung des Marktes.

5. Mezzanine-Finanzierung am Praxisbeispiel PREPS: Detaillierte Untersuchung des Finanzierungsprodukts PREPS, inklusive Voraussetzungen, Ablauf, Risikomanagement und Fallbeispiel der Q-Cells AG.

6. Fazit und Ausblick: Zusammenfassende Bewertung der Ergebnisse und Ausblick auf die zukünftige Bedeutung mezzaniner Finanzierungsformen für den Mittelstand.

Schlüsselwörter

Mezzanine-Kapital, Mittelstand, KMU, Basel II, Finanzierung, Eigenkapital, Fremdkapital, Genussrechte, Nachrangdarlehen, PREPS, Bonität, Rating, Bilanzstruktur, Wachstumsfinanzierung, Investitionsfinanzierung

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in der Arbeit grundlegend?

Die Arbeit analysiert Mezzanine-Kapital als Finanzierungsalternative für mittelständische Unternehmen, die aufgrund von Basel II und begrenzter Eigenkapitalausstattung Schwierigkeiten beim Zugang zu klassischem Bankkredit haben.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Die Arbeit fokussiert sich auf die Einordnung von Mezzanine-Instrumenten, die Auswirkungen der Bankenregulierung sowie die praktische Umsetzung einer Mezzanine-Finanzierung.

Welches primäre Ziel verfolgt die Arbeit?

Das Ziel ist es, zu untersuchen, ob mezzanine Finanzierungsinstrumente eine tragfähige Lösung zur Stärkung der Eigenkapitalquote und zur Sicherung der Liquidität für KMU darstellen.

Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?

Es handelt sich um eine theoretische Analyse der Finanzierungsinstrumente, ergänzt durch eine praxisorientierte Untersuchung anhand des Produktbeispiels PREPS.

Welche Inhalte werden im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in eine fundierte Analyse der Grundlagen, eine Klassifizierung der verschiedenen Mezzanine-Formen (Equity, Hybrid, Debt) und eine praxisnahe Darstellung der PREPS-Transaktion.

Welche Schlagworte charakterisieren diese Arbeit?

Die zentralen Schlagworte sind Mezzanine-Kapital, Mittelstandsfinanzierung, Eigenkapitalersatz, Basel II und PREPS.

Wie unterscheidet sich Mezzanine-Kapital von klassischem Eigen- oder Fremdkapital?

Mezzanine-Kapital nimmt eine Zwitterstellung ein: Es weist Merkmale beider Welten auf, ist oft nachrangig und zeitlich befristet, ohne die Eigentümerstruktur zu verwässern.

Welche Rolle spielt der "Recovery Manager" bei PREPS?

Der Recovery Manager agiert bankenunabhängig als Treuhänder der Investoren, um bei einer Verschlechterung der Bonität Ursachen zu analysieren und Sanierungsmaßnahmen zu steuern.

Warum wird Mezzanine-Kapital als ratingstärkend bezeichnet?

Durch die Nachrangigkeit kann Mezzanine-Kapital von Banken als wirtschaftliches Eigenkapital eingestuft werden, was die Bonitätskennzahlen verbessert und somit den Zugang zu günstigerem Fremdkapital erleichtern kann.