Forward-Preisbildung am Markt für Elektrizität

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
• Hintergrund
• Vorgehensweise und Einordnung der Arbeit in die bestehende Literatur
• Grundlagen des Elektrizitätsmarktes
• Die Besonderheiten der Handelsware Strom
• Die Folgen für die täglichen Strom-Spotpreise
• Der Terminmarkt für Elektrizität
• Der klassische Forwardkontrakt
• Strom, ein Commodity?
• Der Strom-Forwardkontrakt
• Die Teilnehmer im Markt für Elektrizität
• Das Basisrisiko
• Die klassische Speichertheorie
• Die Grundlagen der klassischen Speichertheorie
• Das Angebot zur Speicherung
• Die Grenzkosten der Lagerhaltung
• Das gesamtwirtschaftliche Angebot der Speicherung
• Die Cash and Carry-Arbitrage
• Die Speichertheorie im Strommarkt
• Überlegungen zur Anwendbarkeit der klassischen Speichertheorie im Strommarkt
• Die Forwardkurve für Elektrizität
• Das Spark-Spread-Modell
• Die Stromnachfrage
• Das Stromangebot
• Das "Präferenz-Technologie-Problem"
• Das Gleichgewicht
• Die Spotpreise
• Die Forwardpreise
• Ein numerisches Beispiel
• Die gleichgewichtige Speicherung
• Die gleichgewichtige Umwandlung
• Die numerischen Spotpreise
• Die Forwardpreise und -kurven
• Kritische Würdigung des Spark-Spread-Modells
• Die Riskpremium-Theorie
• Der Hedging-Ansatz
• Die Risikoprämie
• Der Forwardpreis
• Die Hedgedruck-Hypothese
• Der Hedging-Ansatz im Strommarkt
• Überlegungen zur Anwendbarkeit des klassischen Hedging-Ansatzes im Strommarkt
• Das Bessembinder- und Lemmon-Modell
• Die Stromnachfrage
• Das Stromangebot
• Die optimale Strommenge im Spotmarkt
• Die optimale Forwardposition des Produzenten
• Das Riskpremium
• Die stochastische Modellierung von Forwardpreisen
• Die geometrische Brownsche Bewegung
• Das Jump-Diffusions-Modell
• Das Mean-Reversion-Modell
• Das erweiterte Mean-Reversion-Modell
• Die deterministische Komponente
• Der deterministische Mean-Reversion-Prozess
• Das Regime-Switching-Modell
• Stand der empirischen Untersuchungen zur Eignung der einzelnen Modelle für den Strommarkt
• Die Speichertheorie im Strommarkt
• Die Riskpremium-Theorie im Strommarkt
• Die stochastischen Modelle im Strommarkt
• Zusammenfassung und Ausblick

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende Diplomarbeit analysiert die Preisbildung auf dem Terminmarkt für Elektrizität. Das zentrale Ziel ist es, die wichtigsten theoretischen Ansätze zur Erklärung von Forwardpreisen im Strommarkt zu untersuchen und deren Anwendbarkeit in der Praxis zu bewerten.

• Besonderheiten des Strommarktes und ihre Auswirkungen auf die Preisbildung
• Anwendbarkeit der klassischen Speichertheorie und des Hedging-Ansatzes im Strommarkt
• Analyse verschiedener stochastischer Modelle zur Beschreibung von Forwardpreisen
• Empirische Untersuchung zur Eignung der einzelnen Modelle für den Strommarkt
• Zusammenfassende Bewertung der theoretischen und empirischen Erkenntnisse

Zusammenfassung der Kapitel

• Einleitung: Diese Einleitung stellt den Hintergrund der Arbeit vor und erläutert den Forschungsgegenstand sowie die Vorgehensweise. Sie ordnet die Arbeit in die bestehende Literatur ein.
• Grundlagen des Elektrizitätsmarktes: Dieses Kapitel beschreibt die besonderen Eigenschaften der Handelsware Strom und die daraus resultierenden Auswirkungen auf die täglichen Spotpreise.
• Der Terminmarkt für Elektrizität: Dieses Kapitel beleuchtet die verschiedenen Arten von Forwardkontrakten im Strommarkt, die beteiligten Akteure sowie das Basisrisiko.
• Die klassische Speichertheorie: Dieses Kapitel erläutert die Grundlagen der klassischen Speichertheorie und zeigt die Anwendbarkeit auf den Strommarkt auf.
• Die Speichertheorie im Strommarkt: Dieses Kapitel analysiert die Anwendbarkeit der klassischen Speichertheorie im Strommarkt und stellt das Spark-Spread-Modell vor.
• Die Riskpremium-Theorie: Dieses Kapitel untersucht den Hedging-Ansatz und die Hedgedruck-Hypothese als alternative Erklärung für Forwardpreise.
• Der Hedging-Ansatz im Strommarkt: Dieses Kapitel analysiert die Anwendbarkeit des klassischen Hedging-Ansatzes im Strommarkt und stellt das Bessembinder- und Lemmon-Modell vor.
• Die stochastische Modellierung von Forwardpreisen: Dieses Kapitel stellt verschiedene stochastische Modelle zur Beschreibung von Forwardpreisen vor.
• Stand der empirischen Untersuchungen zur Eignung der einzelnen Modelle für den Strommarkt: Dieses Kapitel präsentiert eine Übersicht über empirische Untersuchungen zur Eignung der vorgestellten Modelle für den Strommarkt.

Schlüsselwörter

Die Arbeit beschäftigt sich mit der Preisbildung auf dem Terminmarkt für Elektrizität. Zu den zentralen Themen zählen die Besonderheiten des Strommarktes, die Anwendbarkeit der klassischen Speichertheorie und des Hedging-Ansatzes, stochastische Modellierungen von Forwardpreisen und empirische Untersuchungen zur Eignung der einzelnen Modelle für den Strommarkt.