Der transatlantische Zinszusammenhang am langen und kurzen Ende

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

2. Determinanten des Zinszusammenhanges aus theoretischer Sicht

2.1. Zinsarbitrage

2.2. Zinsparität

2.3. Inflation

3. Der transatlantische Zinszusammenhang aus empirischer Sicht

3.1. Parallelität der Zinsentwicklung ohne direkten Zinszusammenhang

3.1.1. Der direkte parallele Konjunkturzusammenhang

3.1.2. Das Faktorpreisausgleichstheorem

3.1.3. Gleichlauf von externen Schocks

3.1.4. Ähnliche Geld- und Fiskalpolitik

3.2. Zusammenhang der Nominalzinssätze

3.2.1. Der Einfluss von Wechselkurssystemen auf Nominalzinsen

3.2.2. Der kurzfristige Nominalzinssatz

3.2.3. Der langfristige Nominalzinssatz

3.2.4. Die Faktorenanalyse

3.3. Zusammenhang der Realzinssätze

3.3.1. Der Einfluss des Wechselkurssystems und der Inflationsrate auf Realzinsen

3.3.2. Problematiken bei der Definition des Realzinses

3.3.3. Der kurzfristige Realzins

3.3.4. Der langfristige Realzins

4. Erklärungen für die abgeleiteten Ergebnisse

4.1. Transaktionskosten als Hindernis für einen Zinszusammenhang

4.2. Administrative Beschränkungen des Kapitalmarktes

4.2.1. Arten von Kapitalverkehrsbeschränkungen

4.2.2. Gespaltene Devisenmärkte

4.2.3. Steuern auf Kapitalerträge und -transaktionen

4.2.4. Mindestreserve

5. Fazit

Zielsetzung & Themen

Diese Arbeit untersucht den transatlantischen Zinszusammenhang zwischen der Bundesrepublik Deutschland und den Vereinigten Staaten von Amerika, um zu prüfen, ob eine signifikante Abhängigkeit der Zinssätze besteht. Im Kern steht die Forschungsfrage, ob eine globale Kapitalmarktliberalisierung zu einer Fremdbestimmung der nationalen Zinspolitik führt oder ob nationale Autonomie erhalten bleibt.

• Theoretische Grundlagen (Zinsarbitrage, Zinsparität, Inflation)
• Empirische Analyse kurz- und langfristiger Nominal- und Realzinssätze
• Einsatz statistischer Verfahren wie Faktorenanalyse und Korrelationsrechnung
• Einfluss von Wechselkurssystemen auf den Zinszusammenhang
• Störfaktoren wie Transaktionskosten und administrative Kapitalmarktbeschränkungen

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Die Einleitung thematisiert die Forderung nach Kapitalmarktliberalisierung seit den 60er Jahren und die damit verbundenen Ängste vor einem Verlust autonomer nationaler Zinspolitik durch internationale Zinsübertragungseffekte.

2. Determinanten des Zinszusammenhanges aus theoretischer Sicht: Dieses Kapitel erläutert die ökonomischen Grundlagen, insbesondere Zinsarbitrage, das Zinsparitätentheorem sowie den Einfluss der Inflation auf das Anlagekalkül.

3. Der transatlantische Zinszusammenhang aus empirischer Sicht: Hier erfolgt die empirische Untersuchung kurz- und langfristiger Nominal- und Realzinssätze zwischen der BRD und den USA, unterstützt durch grafische Darstellungen und eine Faktorenanalyse.

4. Erklärungen für die abgeleiteten Ergebnisse: Dieses Kapitel untersucht Gründe für die empirisch festgestellte fehlende Zinsparallelität, wie Transaktionskosten sowie administrative Beschränkungen des Kapitalmarktes.

5. Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen und stellt fest, dass in der untersuchten Periode kein signifikanter transatlantischer Zinszusammenhang nachweisbar war und eine autonome nationale Wirtschaftspolitik weiterhin möglich bleibt.

Schlüsselwörter

Zinszusammenhang, Kapitalmarktliberalisierung, Zinsparität, Nominalzins, Realzins, Transaktionskosten, Kapitalmobilität, Faktorenanalyse, Wechselkurssysteme, Geldpolitik, Bundesrepublik Deutschland, USA, Zinsarbitrage, Kapitalverkehrskontrollen, Inflation

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Bachelorarbeit grundsätzlich?

Die Arbeit analysiert, ob zwischen der Bundesrepublik Deutschland und den USA ein signifikanter transatlantischer Zinszusammenhang existiert und inwieweit die Zinssätze beider Länder von einander beeinflusst werden.

Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?

Die zentralen Themen umfassen die theoretischen Grundlagen der Zinsbildung, eine empirische Analyse von Zinsreihen, den Einfluss von Inflationsraten und Wechselkursen sowie die Barrieren des internationalen Kapitalverkehrs.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das Ziel ist die Prüfung der These, ob eine zunehmende internationale Kapitalmarktverflechtung zwangsläufig zu einer globalen Zinsparallelität und damit zum Verlust nationaler geldpolitischer Autonomie führt.

Welche wissenschaftlichen Methoden kommen zum Einsatz?

Die Arbeit verwendet ökonometrische Verfahren wie Korrelationsanalysen sowie die Faktorenanalyse, um Zusammenhänge zwischen den Zinsentwicklungen in verschiedenen Dekaden zu identifizieren.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in eine theoretische Herleitung der Zinsdeterminanten und eine umfangreiche empirische Untersuchung von Nominal- und Realzinssätzen zwischen 1970 und 2006.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Wichtige Begriffe sind Zinszusammenhang, Zinsparität, Kapitalmarktliberalisierung, Nominal- und Realzins, Faktorenanalyse sowie Kapitalverkehrskontrollen.

Was besagt das im Text erwähnte Fisher-Theorem?

Das Fisher-Theorem beschreibt, dass die Erwartung einer Inflation die Wirtschaftssubjekte zu Verhaltensänderungen bewegt, die den Nominalzins in einem Umfang steigen lassen, dass der Realzins konstant bleibt.

Warum konnte kein dauerhafter Zinsausgleich nachgewiesen werden?

Die Arbeit identifiziert insbesondere Transaktionskosten und administrative Kapitalverkehrsbeschränkungen als Hindernisse, die ein "neutrales Band" um die Zinsparitätenlinie bilden, innerhalb dessen die Zinssätze unabhängig voneinander schwanken können.