Wertorientiertes M&A-Management

Inhaltsverzeichnis

• 1 Einleitung
• 2 Mergers & Acquisitions
• 2.1 Begriff und Formen von Mergers & Acquisitions
• 2.2 Motive und Ziele von Mergers & Acquisitions
• 2.2.1 Veränderung der Rahmenbedingungen
• 2.2.2 Strategische Motive
• 2.2.3 Finanzielle und persönliche Motive
• 2.3 Mergers & Acquisitions aus der Prozesssichtweise
• 2.3.1 Die Struktur des M&A-Prozesses
• 2.3.2 Strategieplanung
• 2.3.3 Strukturentwicklung und -durchsetzung
• 2.3.4 Personalveränderung
• 2.3.5 Information
• 2.3.6 Bewertung
• 2.3.7 Kommunikation
• 2.3.8 Controlling
• 2.4 Erfolgsmessung und Erfolgsfaktoren
• 3 Wertorientiertes Management
• 3.1 Entstehung des wertorientierten Managements
• 3.2 Der Shareholde-Value-Gedanke
• 3.3 Ansätze der wertorientierten Unternehmenssteuerung
• 3.3.1 Traditionelle vs. wertorientierte Kennzahlen
• 3.3.2 Ansatz nach Rappaport
• 3.3.3 Ansatz nach Stern/Stewart
• 3.3.4 Ansatz nach Copeland/Koller/Murrin
• 3.3.5 Ansatz nach Boston Consulting Group (Lewis)
• 3.3.6 Eignung der Ansätze für ein wertorientiertes M&A-Management
• 4 M&A-Management unter wertorientierten Gesichtspunkten
• 4.1 Vorgehensweise
• 4.2 Wertorientiete Aspekte des Strukturentwicklungs- und -durchsetzungsprozesses
• 4.2.1 Überblick
• 4.2.2 Erstellung des Führungskonzepts
• 4.2.3 Beurteilung der Genehmigungsfähigkeit
• 4.2.4 Der Pre-Closing-Integration-Plan
• 4.2.5 Verhandlungen und Umsetzungsverträge
• 4.2.6 Organisatorische/Rechtliche Umsetzung
• 4.3 Wertorientierte Aspekte des Bewertungsprozesses
• 4.3.1 Überblick
• 4.3.2 Grobbewertung
• 4.3.3 Detailbewertung
• 4.3.3.1 Wertkomponenten und Bewertungsverfahren im Überblick
• 4.3.3.2 Ermittlung des Stand-Alone-Werts über Substanzwerte
• 4.3.3.3 Ermittlung des Stand-Alone-Werts über Markt-/Vergleichswerte
• 4.3.3.4 Ermittlung des Stand-Alone-Werts über Zukunftserfolgswerte
• 4.3.3.5 Synergie- und Restrukturierungswert
• 4.3.3.6 Risiken und Kosten der Transaktion
• 4.3.4 Verhandlungen und Umsetzungsverträge

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die Diplomarbeit befasst sich mit der Thematik des wertorientierten M&A-Managements. Ziel ist es, die Relevanz der Wertorientierung im Kontext von Unternehmenszusammenschlüssen aufzuzeigen und ein Konzept für ein wertorientiertes M&A-Management zu entwickeln.

• Bedeutung und Formen von Mergers & Acquisitions
• Motive und Ziele von M&A-Transaktionen
• Der Shareholder-Value-Gedanke und seine Implikationen für M&A
• Wertorientierte Ansätze in der Unternehmenssteuerung und ihre Übertragbarkeit auf M&A
• Entwicklung eines Konzeptes für wertorientiertes M&A-Management

Zusammenfassung der Kapitel

• Kapitel 2 beleuchtet den Begriff und die Formen von M&A sowie die Motive und Ziele von Unternehmenszusammenschlüssen. Es werden unterschiedliche Formen von M&A-Transaktionen beschrieben und die wichtigsten Motive für die Durchführung von M&A-Transaktionen dargestellt.
• Kapitel 3 widmet sich dem wertorientierten Management. Es werden die Entstehung des wertorientierten Managements und der Shareholder-Value-Gedanke erläutert. Des Weiteren werden verschiedene Ansätze der wertorientierten Unternehmenssteuerung vorgestellt und auf ihre Eignung für ein wertorientiertes M&A-Management geprüft.
• Kapitel 4 behandelt das M&A-Management unter wertorientierten Gesichtspunkten. Es wird ein Konzept für ein wertorientiertes M&A-Management entwickelt, das die einzelnen Phasen des M&A-Prozesses unter Berücksichtigung der Wertorientierung betrachtet. Dabei werden die wertorientierten Aspekte des Strukturentwicklungs- und -durchsetzungsprozesses sowie des Bewertungsprozesses im Detail analysiert.

Schlüsselwörter

Die Arbeit beschäftigt sich mit den zentralen Themen Mergers & Acquisitions (M&A), Wertorientiertes Management, Shareholder Value, M&A-Prozess, Bewertung, Synergieeffekte, Integration, und Erfolgsfaktoren. Sie analysiert die Integration der Wertorientierung in den M&A-Prozess und entwickelt ein Konzept für ein wertorientiertes M&A-Management.