REITs als ein neues, alternatives Investment in Deutschland

Inhaltsverzeichnis

• 1. Einleitung
• 2. Situation des deutschen Immobilienmarktes
• 2.1 Bestehende kapitalmarktfähige Immobilienanlageformen
• 2.1.1 Geschlossene Immobilienfonds
• 2.1.2 Offene Immobilienfonds
• 2.1.3 Immobilienaktiengesellschaften
• 2.2 Problematik der stillen Reserven
• 2.3 Zusammenfassung
• 3. REIT - Ausgestaltungsmöglichkeiten
• 3.1 Der Begriff des REIT und seine Vorteile
• 3.2 REIT - Konzepte im Ausland
• 3.2.1 USA
• 3.2.2 Frankreich
• 4. Gestaltungsoptionen des deutschen REIT
• 4.1 Entwicklung der REIT - Diskussion in Deutschland
• 4.2 Gesellschaftsrechtliche Rahmenbedingungen
• 4.2.1 Rechtsform
• 4.2.2 Börsennotierung
• 4.2.3 Anteilseignerstruktur und Streubesitzvorschriften
• 4.2.4 Rechnungslegung
• 4.2.5 Einkommensstruktur
• 4.2.6 Ausschüttungsanforderung
• 4.3 Steuerrechtliche Rahmenbedingungen
• 4.3.1 Besteuerung auf Ebene der Gesellschaft
• 4.3.2 Ebene der Anteilseigner
• 4.3.3 Steuerbelastungsvergleich mit den Alternativanlageformen
• 4.4 Überführung von Immobilien in den G-REIT
• 4.4.1 Grundsätzliche Überlegung
• 4.4.2 Vor-REIT
• 4.4.3 Ausgestaltung der Exit-Tax
• 5. Einschätzung des Marktpotenzials für REITs in Deutschland
• 5.1 Allgemeine Einschätzung
• 5.2 Einschätzung des Potenzials von Unternehmensimmobilien
• 5.3 Zusammenfassung
• 6. Portfoliomanagement von G-REITs
• 6.1 Anlagespezifische Aspekte
• 6.1.1 Rendite
• 6.1.2 Risiko
• 6.1.3 Fungibilität
• 7. Fazit

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der Einführung von REITs in Deutschland. Ziel ist es, die Möglichkeiten zur Ausgliederung von Immobilienbeständen großer deutscher Unternehmen in Form von REITs zu analysieren und deren Potenzial für den deutschen Kapitalmarkt zu bewerten.

• Analyse der aktuellen Situation des deutschen Immobilienmarktes und bestehender Immobilienanlageformen
• Vorstellung des REIT-Konzepts und seiner Vorteile
• Untersuchung der Gestaltungsoptionen für einen deutschen REIT, insbesondere hinsichtlich der Gesellschafts- und Steuerrechtlichen Rahmenbedingungen
• Bewertung des Marktpotenzials für REITs in Deutschland
• Diskussion der Anlagespezifischen Aspekte von REITs

Zusammenfassung der Kapitel

Die Einleitung führt in die Thematik der REITs ein und erläutert die Relevanz des Themas. Im zweiten Kapitel werden die bestehenden kapitalmarktfähigen Immobilienanlageformen in Deutschland vorgestellt und die Problematik der stillen Reserven beleuchtet. Das dritte Kapitel widmet sich der Ausgestaltungsmöglichkeit von REITs und beschreibt das Konzept sowie die Vorteile, die mit REITs verbunden sind. Hierbei wird auch auf internationale Konzepte in den USA und Frankreich eingegangen. Das vierte Kapitel befasst sich mit den Gestaltungsoptionen des deutschen REITs, wobei die Gesellschaftsrechtlichen und Steuerrechtlichen Rahmenbedingungen im Detail betrachtet werden. In Kapitel fünf wird das Marktpotenzial für REITs in Deutschland analysiert. Das sechste Kapitel schließlich widmet sich dem Portfoliomanagement von G-REITs und beleuchtet dabei die anlagespezifischen Aspekte Rendite, Risiko und Fungibilität.

Schlüsselwörter

REIT, Real Estate Investment Trust, Immobilien, Kapitalmarkt, Anlageformen, deutsche Unternehmen, Ausgliederung, Gesellschaftsrecht, Steuerrecht, Marktpotenzial, Portfoliomanagement, Rendite, Risiko, Fungibilität