Private Investments: Warrants und exotische Optionen auf Aktien

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

2 Derivative Finanzinstrumente

2.1 Klassische Optionen

2.2 Optionsscheine

2.2.1 Traditionelle Optionsscheine

2.2.2 Nackte Optionsscheine

2.3 Unterschiede zwischen Optionen und Optionsscheinen

2.4 Chancen und Risiken von Finanzderivaten

3 Exotische Optionen und Warrants

3.1 Merkmale exotischer Optionen

3.2 Einteilung exotischer Optionen

4 Kurspfadunabhängige univariate Optionen

4.1 Digital-Optionen

4.1.1 Arten von Digital-Optionen

4.1.2 Bewertung von Digital-Optionen

4.2 Chooser-Optionen

4.2.1 Simple Chooser-Optionen

4.2.2 Komplexe Chooser-Optionen

4.3 Power-Optionen

4.4 Contingent-Optionen

4.5 Bermuda-Optionen

5 Kurspfadabhängige univariate Optionen

5.1 Asiatische Optionen

5.1.1 Average Price Optionen

5.1.2 Average Strike Optionen

5.2 Lookback-Optionen

5.2.1 Floating Strike Lookback-Optionen

5.2.2 Fixed Strike Lookback-Optionen

5.2.3 Partielle Lookback-Optionen

5.2.4 Amerikanische Lookback-Optionen

5.3 Compound-Optionen

5.4 Shout-Optionen

5.5 Reset-Optionen

5.6 Leiter-Optionen

5.7 Cliquet-Optionen

5.8 Schwellen-Optionen

5.9 Turbo-Optionsscheine

5.9.1 Turbo-Optionsscheine mit begrenzter Laufzeit

5.9.2 Endlos-Turbo-Optionsscheine

5.10 Qualitative Optionen ohne Schwelle

5.10.1 Schalter-Optionen

5.10.2 Range-Optionen

5.11 Qualitative Optionen mit Schwelle

5.11.1 Kontroll-Optionen

5.11.2 BOOST-Optionen

6 Kurspfadunabhängige multivariate Optionen

6.1 Austausch-Optionen

6.2 Spread-Optionen

6.3 Rainbow-Optionen

6.3.1 Optionen auf das bessere/schlechtere von zwei Basisobjekten

6.3.2 Optionen auf das bessere/schlechtere von zwei Basisobjekten und einen fixen Betrag

6.3.3 Two-Colour Rainbow-Optionen

6.3.4 Multi-Colour Rainbow Optionen

6.4 Out-Performance-Optionen

6.5 Basket-Optionen

6.6 Quanto-Optionen

7 Handel exotischer Optionen und Optionsscheine

7.1 Handelsmengen und -volumina

7.1.1 Frankfurter Wertpapierbörse

7.1.2 Stuttgarter Wertpapierbörse EUWAX

7.2 Kosten beim Handel exotischer Optionen und Optionsscheine

8 Zusammenfassung

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit analysiert das komplexe Feld exotischer Optionen und Optionsscheine, um deren vielfältige Ausgestaltungsmöglichkeiten in verschiedenen Marktphasen aufzuzeigen und deren Bewertungsmethoden – insbesondere unter Berücksichtigung von Pfadabhängigkeit und Underlyings – wissenschaftlich zu fundieren.

• Klassifizierung exotischer Derivate nach Auszahlungsprofil und Pfadabhängigkeit
• Bewertungsmodelle für univariates und multivariates Marktverhalten
• Analyse von Turbo-Optionsscheinen und deren Marktmechanismen
• Empirische Einblicke in Handelsvolumina an Frankfurter Börsen
• Kostenstrukturen beim Derivatehandel im Vergleich verschiedener Bankentypen

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Die Einleitung erläutert die Entwicklung derivativer Finanzmärkte seit den 90er Jahren und definiert den Fokus der Arbeit auf die Klassifizierung und Bewertung exotischer Optionen.

2 Derivative Finanzinstrumente: Dieses Kapitel gibt einen grundlegenden Überblick über Standardoptionen, Optionsscheine und deren Bewertungsansätze, wie das Binomialmodell und Black/Scholes.

3 Exotische Optionen und Warrants: Hier werden die spezifischen Merkmale definiert, die exotische Optionen von klassischen unterscheiden, sowie eine systematische Einteilung vorgenommen.

4 Kurspfadunabhängige univariate Optionen: Das Kapitel beschreibt Digital-, Chooser-, Power-, Contingent- und Bermuda-Optionen, deren Wert nicht vom Kursverlauf während der Laufzeit abhängt.

5 Kurspfadabhängige univariate Optionen: Hier stehen Optionen im Fokus, deren Auszahlung von den Kursrealisationen während der Laufzeit beeinflusst wird, darunter asiatische Optionen, Lookbacks, Compound- und Schwellen-Optionen.

6 Kurspfadunabhängige multivariate Optionen: Dieser Abschnitt behandelt Instrumente, deren Bewertung auf mehreren Underlyings basiert, wie Austausch-, Spread-, Rainbow-, Basket- und Quanto-Optionen.

7 Handel exotischer Optionen und Optionsscheine: Das Kapitel analysiert Marktdaten der Frankfurter und Stuttgarter Börsen sowie die Gebührenstrukturen verschiedener Banken für den Derivatehandel.

8 Zusammenfassung: Die Arbeit schließt mit einer Synthese der Bewertungsergebnisse und stellt die Relevanz der Produkte für verschiedene Marktsituationen heraus.

Schlüsselwörter

Exotische Optionen, Optionsscheine, Finanzderivate, Pfadabhängigkeit, Black/Scholes, Binomialmodell, Turbo-Optionsscheine, Basiswert, Underlying, Volatilität, Knock-Out, Barrier-Optionen, Handelsvolumina, Börsenplatz, Optionsprämie.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?

Die Diplomarbeit untersucht die Funktionsweise, Systematik und Bewertung von exotischen Optionen und Optionsscheinen auf Aktien im Vergleich zu klassischen Derivaten.

Welche zentralen Themenfelder werden abgedeckt?

Die Arbeit spannt den Bogen von der theoretischen Klassifizierung über mathematische Bewertungsmodelle bis hin zu praktischen Handelsaspekten an deutschen Börsen.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das Ziel ist es, dem Leser ein strukturiertes Verständnis für die komplexe Welt der "Exoten" zu vermitteln und aufzuzeigen, wie diese Instrumente für unterschiedliche Marktphasen und Risikoprofile eingesetzt werden können.

Welche wissenschaftlichen Methoden finden Anwendung?

Neben einer systematischen Literaturanalyse werden mathematische Bewertungsformeln (Black/Scholes-Modell, Binomialmodelle) angewandt und Marktdaten anhand von Tabellen und Abbildungen analysiert.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil ist in univariante (pfadunabhängige/pfadabhängige) und multivariante Optionen gegliedert, wobei die spezifischen Merkmale, Payoff-Strukturen und Herleitungen der Bewertungsformeln detailliert beschrieben werden.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Zentrale Begriffe sind Exotische Optionen, Pfadabhängigkeit, Underlyings, Turbo-Zertifikate, Bewertungsmodelle und Börsenhandel.

Was unterscheidet Turbo-Optionsscheine von klassischen Optionen?

Turbo-Optionsscheine verfügen über eine Knock-Out-Schwelle, bei deren Berührung der Schein wertlos verfällt, und sind zudem stärker auf eine volatilitätsneutrale Gestaltung durch den Emittenten ausgelegt.

Warum sind bei arithmetischen Durchschnittsoptionen spezielle Näherungsverfahren notwendig?

Da für arithmetische Durchschnitte keine analytische Lognormalverteilung existiert, müssen zur Bewertung Näherungsformeln oder zeitintensive Binomialmodelle verwendet werden.