Das Gordon-Growth-Modell und das ihm zugrundeliegende Unternehmensbild

Inhaltsverzeichnis

1. Das Gordon-Growth-Modell

1.1 Der Stellenwert der Aktie in Deutschland

1.2 Das Gordon-Growth-Modell als Dividendendiskontierungsmodell

1.3 Das Gordon-Growth-Modell: Annahmen und Herleitung

1.4 Die Bestimmung des Dividendenwachstums

1.5 Kritikpunkte und Grenzen des Gordon-Growth-Modells

2. Erweiterungen des Gordon-Growth-Modells

2.1 Lösungsansätze zu den dargestellten Problemen

2.2 Mehrstufige Modelle

2.3 Anwendungen des Modells

3. Das zugrundeliegende Unternehmensbild

3.1 Die Abbildung der Unternehmensstruktur durch Rechnungslegungsgrößen

3.1.1 Fallbeispiel: Die Oceangroove AG bei konstant wachsendem Buchwert des Eigenkapitals pro Aktie

3.1.2 Fallbeispiel: Die Oceangroove AG bei konstant wachsendem Gewinn pro Aktie

3.1.3 Fallbeispiel: Die Oceangroove AG bei konstant wachsender Ausschüttungsquote

3.2 Investitionsverhalten der Unternehmen im Gordon-Growth-Modell

3.2.1 Fallbeispiel: Die Oceangroove AG bei Investitionen in ein Projekt mit positivem Kapitalbarwert

3.2.2 Fallbeispiel: Die Oceangroove AG bei Investitionen in ein Projekt mit Null Kapitalbarwert

3.2.3 Fallbeispiel: Die Oceangroove AG bei Investitionen in ein Projekt mit negativem Kapitalbarwert

4. Die Bedeutung des Gordon-Growth-Modells

Zielsetzung & Themen

Die Diplomarbeit untersucht das theoretische Modell des Gordon-Growth-Modells sowie das diesem zugrundeliegende Unternehmensbild unter Verwendung von exemplarischen Fallbeispielen, um dessen Anwendbarkeit und Grenzen kritisch zu hinterfragen.

• Herleitung und mathematische Fundierung des Gordon-Growth-Modells.
• Diskussion der Modellannahmen, insbesondere des konstanten Dividendenwachstums.
• Analyse der Unternehmensstruktur durch verschiedene Bilanzierungsgrößen.
• Untersuchung des Einflusses unterschiedlicher Investitionsvorhaben auf die Modellparameter.
• Vergleich von Dividendenbewertung und Residual-Income-Valuation-Ansätzen.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Das Gordon-Growth-Modell: Einführung in das Dividendendiskontierungsmodell, Herleitung der Formel, Bestimmung des Dividendenwachstums sowie kritische Betrachtung der Modellgrenzen.

2. Erweiterungen des Gordon-Growth-Modells: Vorstellung von mehrstufigen Modellen und praktischen Lösungsansätzen zur Bewältigung der Limitationen des Basismodells.

3. Das zugrundeliegende Unternehmensbild: Eingehende Analyse der Unternehmensstruktur mittels Kennzahlen und Durchführung von Fallbeispielen zu unterschiedlichem Investitionsverhalten.

4. Die Bedeutung des Gordon-Growth-Modells: Diskussion über die praktische Relevanz des Modells für die Unternehmensbewertung und strategische Entscheidungsfindung.

Schlüsselwörter

Gordon-Growth-Modell, Aktienbewertung, Dividenden, Dividendenwachstum, Kapitalbarwert, Oceangroove AG, Unternehmensbild, Buchwert, Eigenkapitalrendite, Finanzierungsform, Investitionsprojekt, Residual-Income-Valuation, Börsenwert, Ausschüttungsquote, Rentabilität.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit analysiert das Gordon-Growth-Modell zur Aktienbewertung und beleuchtet das damit verbundene Bild eines Unternehmens hinsichtlich seiner Struktur und Investitionsentscheidungen.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Die Schwerpunkte liegen auf der mathematischen Herleitung des Modells, der Kritik an den Modellannahmen und der Veranschaulichung durch diverse Fallbeispiele einer Modellfirma namens Oceangroove AG.

Was ist das primäre Ziel der Arbeit?

Ziel ist es, die theoretische Fundierung des Modells zu erläutern und zu prüfen, unter welchen Voraussetzungen das Modell bei variierenden Unternehmensstrukturen und Investitionsprojekten anwendbar bleibt.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Arbeit verwendet eine Kombination aus mathematisch-theoretischer Herleitung, quantitativer Analyse durch Zahlenreihen und der Anwendung von Fallbeispielen.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in die mathematische Herleitung des Modells, die Diskussion von Erweiterungen (mehrstufige Modelle) und eine detaillierte Analyse der Unternehmensbilder anhand verschiedener Kennzahlen-Szenarien.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Zu den wichtigsten Begriffen zählen Gordon-Growth-Modell, Dividendenwachstum, Eigenkapitalrendite, Kapitalbarwert und Unternehmensbewertung.

Was bedeutet das "Oceangroove AG" Fallbeispiel?

Es dient als durchgängiges, illustratives Beispielmodell, um die theoretischen Formeln auf konkrete, fiktive Geschäftsverläufe anzuwenden und die mathematischen Auswirkungen verschiedener Parameter zu visualisieren.

Wie beeinflussen Investitionen mit negativem Kapitalbarwert die Anwendbarkeit des Modells?

Die Arbeit zeigt, dass das Modell unter bestimmten Voraussetzungen sogar bei negativen Kapitalbarwerten anwendbar bleiben kann, sofern die Dividendenentwicklung den Modellannahmen weiterhin entspricht.

Welche Rolle spielt die "Clean Surplus-Relation"?

Sie dient als mathematisches Bindeglied, um den Zusammenhang zwischen Gewinnen, Dividenden und der Veränderung des Buchwerts des Eigenkapitals innerhalb des Modells darzustellen.