Die Berücksichtigung von Steuern in Investitionskalkülen

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

1.1 Problemstellung und Zielsetzung

1.2 Aufbau der Diplomarbeit

2. Unternehmensziele und Investitionskalküle

2.1 Der Stakeholder-Ansatz

2.2 Der Shareholder Value-Ansatz

3. Die betriebliche Investitionsentscheidung

3.1 Der Investitionsbegriff

3.2 Erscheinungsformen von Investitionen

3.3 Methoden der Investitionsrechnung in der Praxis

3.4 Verfahren der Investitionsrechnung

3.4.1 Statische Verfahren

3.4.2 Dynamische Verfahren

3.4.2.1 Kapitalwertmethode

3.4.2.2 Annuitätenmethode

3.4.2.3 Interner Zinssatz-Methode

3.4.2.4 Dynamische Amortisationsrechnung

3.4.2.5 Vermögensendwertmethode

3.4.2.6 Kritische Sollzinssatzmethode

3.4.2.7 Vollständige Finanzpläne

3.5 Bestimmung des einheitlichen Zinskalküls

4. Der steuerliche Einfluss im Unternehmen

4.1 Abgrenzung

4.2 Steuerbelastung und Steuersatz

4.2.1 Steuerbelastung

4.2.2 Steuersatz

4.3 Steuerarten

4.3.1 Erfolgsunabhängige Steuern

4.3.2 Erfolgsabhängige Steuern

4.3.2.1 Einkommensteuer

4.3.2.2 Körperschaftsteuer

4.3.2.3 Gewerbesteuer

4.4 Veränderungen der steuerlichen Bemessungsgrundlage

5. Steuern im Investitionskalkül

5.1 Zurechnungsproblematik

5.2 Annahmen

5.3 Herleitung eines einheitlichen Ertragsteuersatzes

5.3.1 Personenunternehmen

5.3.2 Kapitalgesellschaften

6. Methoden der steuerlichen Integration

6.1 Kapitalwertmethode mit ertragsteuerlicher Berücksichtigung

6.2 Modelle mit korrigierter Zahlungsreihe

6.2.1 Basismodell

6.2.1.1 Verfahrensbeschreibung

6.2.1.2 Exemplarische Darstellung

6.2.1.3 Modellbeurteilung

6.2.2 Zinsmodell

6.3 Modelle mit korrigiertem Kalkulationszinsfuß und korrigierter Zahlungsreihe

6.3.1 Standardmodell

6.3.2 Standard- und Zinsmodell im Vergleich

6.3.3 Equity- bzw. Nettomethode

6.3.3.1 Verfahrensbeschreibung

6.3.3.2 Finanzierungsregeln

6.3.3.3 Exemplarische Darstellung

6.3.3.4 Modellbeurteilung

6.4 Modell mit korrigiertem Kalkulationszinsfuß – Bruttomethode

6.4.1 Verfahrensbeschreibung

6.4.2 Modifizierte Bruttomethode

6.4.3 Exemplarische Darstellung

6.4.4 Modellbeurteilung

6.5 Vollständige Finanzpläne

6.5.1 Steuer- und Finanzierungs-Cash Flow

6.5.2 Verfahrensbeschreibung

6.5.3 Exemplarische Darstellung

6.5.4 Modellbeurteilung

7. Das Steuerparadoxon

7.1 Ausgangssituation

7.2 Das Steuerparadoxon im weiteren und im engeren Sinne

7.3 Auflösung im Endwertmodell

7.3.1 Eigenfinanzierung

7.3.2 Fremdfinanzierung

8. Fazit

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit untersucht die steuerlichen Einflüsse auf betriebliche Investitionsentscheidungen und entwickelt Lösungsansätze für deren Integration in gängige Investitionsrechnungsverfahren. Ziel ist es, die Problematik der Steuerbelastung durch verschiedene Modellbeispiele kritisch darzulegen, um eine korrekte und langfristige Gewinnmaximierung zu gewährleisten.

• Methoden der Investitionsrechnung und deren steuerliche Integration
• Unterscheidung und Einordnung relevanter Steuerarten
• Herleitung einheitlicher Ertragsteuersätze für Personenunternehmen und Kapitalgesellschaften
• Analyse des "Steuerparadoxons" bei verschiedenen Finanzierungsformen
• Einsatz vollständiger Finanzpläne (VOFI) als Entscheidungsinstrument

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Die Einleitung erläutert die Bedeutung steuerlicher Aspekte für Investitionsentscheidungen und definiert die Zielsetzung der Arbeit.

2. Unternehmensziele und Investitionskalküle: Dieses Kapitel stellt den Stakeholder- und Shareholder-Ansatz als theoretische Grundlage für unternehmerische Entscheidungen vor.

3. Die betriebliche Investitionsentscheidung: Hier werden die Grundlagen der Investitionsrechnung, klassische Verfahren sowie der Investitionsbegriff umfassend dargestellt.

4. Der steuerliche Einfluss im Unternehmen: Dieses Kapitel gibt einen Überblick über steuerliche Grundlagen, Steuerarten und deren Relevanz für betriebliche Entscheidungen.

5. Steuern im Investitionskalkül: Die Problematik der Zurechnung von Steuern auf Investitionen wird analysiert und ein Ertragsteuersatz hergeleitet.

6. Methoden der steuerlichen Integration: Die Arbeit vergleicht verschiedene Modelle zur Integration von Steuern in Investitionskalküle, insbesondere Kapitalwert- und Endwertmethoden.

7. Das Steuerparadoxon: Das Phänomen, bei dem sich Vorteilhaftigkeiten durch Steuern umkehren können, wird analysiert und mittels Endwertmodellen aufgelöst.

8. Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen und unterstreicht die Notwendigkeit, Steuern in der Investitionsanalyse explizit zu berücksichtigen.

Schlüsselwörter

Investitionsrechnung, Steuern, Investitionsentscheidung, Kapitalwertmethode, Ertragsteuern, Unternehmensziele, Vollständige Finanzpläne, Steuerparadoxon, Steuerbelastung, Finanzierung, Gewinnmaximierung, Cash Flow, Nettomethode, Bruttomethode, Steuerrecht.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Diplomarbeit befasst sich mit der Integration steuerlicher Auswirkungen in betriebliche Investitionsrechnungsverfahren, um eine präzise Beurteilung der Vorteilhaftigkeit von Investitionsprojekten unter realen steuerlichen Rahmenbedingungen zu ermöglichen.

Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?

Die zentralen Felder umfassen die Investitionsrechnung, die betriebliche Steuerlehre, die Herleitung von Ertragsteuersätzen sowie die Analyse verschiedener Modelle zur steuerlichen Integration, wie das Basismodell, das Zinsmodell und die Methode der vollständigen Finanzpläne.

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?

Das primäre Ziel ist es, die Problematik der Berücksichtigung von Steuern in Investitionskalkülen darzulegen und durch Modellbeispiele Lösungen aufzuzeigen, die eine Einbeziehung der Steuerbelastung in die Vorteilhaftigkeitsberechnung ermöglichen.

Welche wissenschaftliche Methode verwendet der Autor?

Der Autor verwendet eine analytische und modellbasierte Vorgehensweise, bei der theoretische Konzepte wie der Stakeholder- und Shareholder-Ansatz mit finanzmathematischen Formeln und beispielhaften Fallrechnungen zur steuerlichen Integration kombiniert werden.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil behandelt die Grundlagen der Investitionsrechnung, die steuerlichen Einflussfaktoren im Unternehmen, die Problematik der Zurechnung von Steuern sowie die konkrete methodische Umsetzung der steuerlichen Integration mittels verschiedener Barwert- und Endwertmodelle.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Die Arbeit lässt sich primär über die Begriffe Investitionsrechnung, Ertragsteuern, Kapitalwertmethode, Vollständige Finanzpläne (VOFI) und Steuerparadoxon definieren.

Was genau ist das im Text beschriebene Steuerparadoxon?

Das Steuerparadoxon bezeichnet das Phänomen, dass sich die Vorteilhaftigkeit einer Investition nach Steuern scheinbar erhöht oder umkehrt, was primär durch die unterschiedliche Handhabung von steuerlichen Effekten und Abschreibungen in verschiedenen Modellen verursacht wird.

Warum sind die "vollständigen Finanzpläne" laut Autor so wichtig?

Vollständige Finanzpläne (VOFI) sind laut Autor besonders vorteilhaft, da sie als dynamische Endwertmodelle flexibler sind, keine einschränkenden Prämissen bezüglich Zinssätzen erfordern und die Finanzstruktur sowie steuerliche Konsequenzen explizit und umfassend in die tabellarische Darstellung einbeziehen.