Auflage eines deutschen offenen Immobilienfonds dargestellt am Beispiel des Catella Focus Nordic Cities

Inhaltsverzeichnis

• 1 Einleitung zu dieser Arbeit
• 1.1 Hintergrund
• 1.2 Problemstellung
• 1.3 Ziele
• 1.4 Vorgehensweise
• 2 Begriffserläuterungen
• 2.1 Offener Immobilienfonds
• 2.1.1 Grundkonstruktion eines deutschen offenen Immobilienfonds
• 2.1.2 Kapitalanlagegesellschaft
• 2.1.3 Immobilien-Sondervermögen
• 2.2 Portfoliostrukturierung
• 2.2.1 Strategische Portfoliostrukturierung
• 2.2.2 Dynamische Portfoliostrukturierung
• 2.2.3 Taktische Portfoliostrukturierung
• 2.2.4 Strategische versus Taktische Portfoliostrukturierung
• 3 Fondsauflage
• 3.1 Gesetzliche Grundlagen und Restriktionen
• 3.1.1 Investmentgesetz
• 3.1.2 Vertragsbedingungen
• 3.2 Marktübersicht und Zielgruppen
• 3.2.1 Marktübersicht Immobilienfonds
• 3.2.2 Zielgruppen des Focus Nordic Cities
• 3.2.2.1 Anlageverhalten institutioneller Investoren: Empirische Studie
• 3.2.2.2 Sicherungsvermögen nach Versicherungsaufsichtgesetz
• 3.3 Charakteristika des Fonds
• 3.3.1 „Core-and-Satellite“-Konzept
• 4 Analyse ausgewählter Länder und Büroimmobilienmärkte
• 4.1 Die Ostsee-Anrainerstaaten als Wirtschaftsraum
• 4.2 Schweden
• 4.3 Finnland
• 4.4 Estland
• 4.5 Lettland
• 4.6 Litauen
• 4.7 Steuern im Vergleich
• 4.8 Zusammenfassung der Analyse
• 5 Portfoliostrukturierung des Immobiliensondervermögens
• 5.1 Die Portfoliotheorie in der Immobilienwirtschaft
• 5.1.1 Rendite
• 5.1.2 Risiko
• 5.1.3 Korrelation
• 5.1.4 Rendite und Risiko im Portfolio
• 5.2 Strategische Portfoliostrukturierung
• 5.3 Taktische Portfoliostrukturierung
• 6 Zusammenfassung
• 6.1 Fazit
• 6.2 Ausblick

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Diplomarbeit untersucht die Portfoliostrukturierung für das Immobiliensondervermögen des offenen Immobilienfonds "Focus Nordic Cities" der Catella Real Estate AG. Ziel ist die Analyse der Volkswirtschaften und Büroimmobilienmärkte in Schweden, Finnland, Estland, Lettland und Litauen, sowie die Entwicklung einer rendite- und risikooptimalen Portfoliostruktur unter Berücksichtigung der Modernen Portfoliotheorie und rechtlicher Rahmenbedingungen.

• Analyse der Volkswirtschaften Schwedens, Finnlands, Estlands, Lettlands und Litauens.
• Untersuchung der Büroimmobilienmärkte der Hauptstädte Stockholm, Helsinki, Tallinn, Riga und Vilnius.
• Anwendung der Modernen Portfoliotheorie zur Portfoliostrukturierung.
• Berücksichtigung rechtlicher Rahmenbedingungen des deutschen Investmentgesetzes.
• Beschreibung des Anlageverhaltens institutioneller Investoren.

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung zu dieser Arbeit: Die Einleitung führt in das Thema der Portfoliostrukturierung im Investmentprozess ein, wobei die Bedeutung der Asset Allocation für das Rendite-Risiko-Verhältnis hervorgehoben wird. Sie beschreibt den Hintergrund der Arbeit, die Problemstellung der optimalen Gewichtung von Investitionen in verschiedenen Ländern, die Ziele der Arbeit (Analyse der Volkswirtschaften und Immobilienmärkte sowie die Entwicklung einer Portfoliostruktur) und die Vorgehensweise.

2 Begriffserläuterungen: Dieses Kapitel definiert wichtige Begriffe wie "offener Immobilienfonds", "Kapitalanlagegesellschaft", "Immobilien-Sondervermögen" und "Portfoliostrukturierung" (strategisch, dynamisch, taktisch). Es erläutert die Grundkonstruktion eines deutschen offenen Immobilienfonds und die Unterschiede zwischen strategischer und taktischer Portfoliostrukturierung.

3 Fondsauflage: Dieses Kapitel behandelt die gesetzlichen Grundlagen und Restriktionen für die Portfoliostrukturierung offener Immobilienfonds in Deutschland, insbesondere das Investmentgesetz und die Vertragsbedingungen. Es liefert eine Marktübersicht für Immobilienfonds und beschreibt die Zielgruppen des Focus Nordic Cities (institutionelle Anleger) sowie deren Anlageverhalten. Schließlich werden die Charakteristika des Fonds, darunter das „Core-and-Satellite“-Konzept, erläutert.

4 Analyse ausgewählter Länder und Büroimmobilienmärkte: Dieses Kapitel analysiert die Ostsee-Anrainerstaaten als Wirtschaftsraum und untersucht die Volkswirtschaften sowie die Büroimmobilienmärkte von Schweden, Finnland, Estland, Lettland und Litauen. Es beinhaltet eine detaillierte Betrachtung der politischen Situation, Demografie, volkswirtschaftlichen Kennzahlen (BIP, Inflation, Arbeitslosigkeit, Außenhandel, Staatshaushalt), Ratings und der jeweiligen Büroimmobilienmärkte (Bestand, Leerstand, Neubau, Vermietungsmarkt, Investmentmarkt) in den Hauptstädten. Der steuerliche Vergleich der Länder rundet den Abschnitt ab.

5 Portfoliostrukturierung des Immobiliensondervermögens: Dieses Kapitel beschreibt die Anwendung der Modernen Portfoliotheorie auf die Immobilienwirtschaft und die Entwicklung einer strategischen Portfoliostrukturierung für die ausgewählten Investitionsstandorte. Es werden Rendite, Risiko und Korrelation der Märkte analysiert und ein Minimum-Varianz-Portfolio berechnet. Die taktische Portfoliostrukturierung wird unter Berücksichtigung des Büroimmobilienmarktzyklus diskutiert.

Schlüsselwörter

Deutsche offene Immobilienfonds, Focus Nordic Cities, Portfoliostrukturierung, Moderne Portfoliotheorie, Investmentgesetz, Schweden, Finnland, Estland, Lettland, Litauen, Büroimmobilienmärkte, Risiko, Rendite, institutionelle Anleger, Wirtschaftswachstum, Inflation, EU-Strukturfonds.

Häufig gestellte Fragen (FAQ) zur Diplomarbeit: Portfoliostrukturierung des offenen Immobilienfonds "Focus Nordic Cities"

Was ist das Thema der Diplomarbeit?

Die Diplomarbeit untersucht die Portfoliostrukturierung des offenen Immobilienfonds "Focus Nordic Cities" der Catella Real Estate AG. Der Fokus liegt auf der Analyse der Volkswirtschaften und Büroimmobilienmärkte in Schweden, Finnland, Estland, Lettland und Litauen, sowie der Entwicklung einer rendite- und risikooptimalen Portfoliostruktur. Dabei werden die Moderne Portfoliotheorie und die rechtlichen Rahmenbedingungen berücksichtigt.

Welche Länder werden in der Arbeit analysiert?

Die Arbeit analysiert die Volkswirtschaften und Büroimmobilienmärkte der folgenden Ostsee-Anrainerstaaten: Schweden, Finnland, Estland, Lettland und Litauen. Die Analyse umfasst politische Situation, Demografie, volkswirtschaftliche Kennzahlen (BIP, Inflation, Arbeitslosigkeit, Außenhandel, Staatshaushalt), Ratings und die jeweiligen Büroimmobilienmärkte (Bestand, Leerstand, Neubau, Vermietungsmarkt, Investmentmarkt) in den jeweiligen Hauptstädten.

Welche Methoden werden zur Portfoliostrukturierung angewendet?

Die Arbeit wendet die Moderne Portfoliotheorie an, um eine rendite- und risikooptimale Portfoliostruktur zu entwickeln. Dabei werden Rendite, Risiko und Korrelation der Märkte analysiert und ein Minimum-Varianz-Portfolio berechnet. Die strategische und taktische Portfoliostrukturierung werden unter Berücksichtigung des Büroimmobilienmarktzyklus diskutiert.

Welche rechtlichen Rahmenbedingungen werden berücksichtigt?

Die Arbeit berücksichtigt die gesetzlichen Grundlagen und Restriktionen für die Portfoliostrukturierung offener Immobilienfonds in Deutschland, insbesondere das Investmentgesetz und die Vertragsbedingungen. Die Arbeit beschreibt auch das Anlageverhalten institutioneller Investoren und die Bedeutung des Sicherungsvermögens nach Versicherungsaufsichtgesetz.

Welche Zielgruppen werden in der Arbeit betrachtet?

Die Arbeit beschreibt die Zielgruppen des Focus Nordic Cities, die hauptsächlich aus institutionellen Anlegern bestehen. Es wird deren Anlageverhalten untersucht und analysiert, wie diese in die Portfoliostrukturierung einfließen.

Welche Begriffe werden in der Arbeit definiert?

Die Arbeit definiert wichtige Begriffe wie "offener Immobilienfonds", "Kapitalanlagegesellschaft", "Immobilien-Sondervermögen", "strategische Portfoliostrukturierung", "dynamische Portfoliostrukturierung" und "taktische Portfoliostrukturierung". Die Grundkonstruktion eines deutschen offenen Immobilienfonds wird ebenfalls erläutert.

Was ist das "Core-and-Satellite"-Konzept?

Die Arbeit erläutert das "Core-and-Satellite"-Konzept im Zusammenhang mit den Charakteristika des Fonds "Focus Nordic Cities". Obwohl nicht explizit definiert, wird es im Kontext des Fondsdesigns und der Portfoliostrukturierung eingeordnet.

Welche Kennzahlen werden zur Analyse der Volkswirtschaften verwendet?

Die Analyse der Volkswirtschaften verwendet Kennzahlen wie BIP, Inflation, Arbeitslosigkeit, Außenhandel, Staatshaushalt und Länder-Ratings.

Welche Kennzahlen werden zur Analyse der Büroimmobilienmärkte verwendet?

Die Analyse der Büroimmobilienmärkte verwendet Kennzahlen wie Bestand, Leerstand, Neubauaktivitäten, Vermietungsmarkt und Investmentmarkt.

Was ist das Fazit der Arbeit?

Das Fazit der Arbeit (Kapitel 6) fasst die Ergebnisse der Analyse zusammen und gibt einen Ausblick auf zukünftige Entwicklungen. Es wird ein Schluss gezogen, der auf den Ergebnissen der Portfoliostrukturierung und der Analyse der Märkte basiert.