Ethikfonds. Fundierung, Verwirklichung und Performance

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

1.1 Problemstellung

1.2 Gang der Untersuchung

2 Grundlagen der Ethikfonds

2.1 Definition und Begriffsklärung

2.2 Überblick über die Entwicklung

2.2.1 Geschichtliche Entwicklung

2.2.2 Gegenwärtige Marktsituation

2.2.3 Markttrends

2.3 Fundierung moralischer Motive

2.3.1 Legitimation der Börsen als Plattform für ethisches Handeln

2.3.2 Legitimation der Berücksichtigung einer Ethikdimension

2.4 Aus moralischen Motiven abgeleitete Ethikkonzeptionen

2.4.1 Deontologische Ethikkonzeption

2.4.2 Teleologische Ethikkonzeption

3 Methoden, Problemstellungen und Implikationen der Umsetzung

3.1 Allgemeine Vorgehensweise

3.2 Darstellung der Asset Allocation ethischer Anlagestrategien

3.2.1 Vermeidungsstrategien

3.2.2 Auswahlstrategien

3.2.3 Aktivismusstrategien

3.3 Problemstellungen bei der Umsetzung

3.3.1 Performance und Ethik als Gegensatz

3.3.2 Verschärftes Prinzipal-Agent-Problem

3.3.3 Fehlende Transparenz

3.3.4 Problem der Validation

3.3.5 Varianz bei Bestimmung ethischer Unternehmen

3.4 Implikationen auf das Unternehmensverhalten

4 Performanceeffekt einer ethischen Wertpapierselektion

4.1 Einführung in die Performanceanalyse bei Ethikfonds

4.2 Hypothesenbildung und Begründung

4.3 Empirische Überprüfung

4.3.1 Vergleich von Matched Samples

4.3.2 Vergleich von Indizes

4.3.3 Vergleich von synthetisch gebildeten Portfolios

4.4 Zusammenführung und kritische Würdigung

5 Zusammenfassung, Schlussfolgerungen und Ausblick

Zielsetzung & Themen

Diese Arbeit untersucht die Fundierung, Umsetzung und Performance von Ethikfonds, mit einem besonderen Fokus auf den deutschen Kapitalmarkt. Die zentrale Forschungsfrage befasst sich damit, wie moralische Motive in Anlageentscheidungen integriert werden und welchen Einfluss diese auf das Risiko-Rendite-Profil sowie das Verhalten der Zielunternehmen haben.

• Grundlagen und Definition von Ethikfonds
• Verhaltenswissenschaftliche und ethische Begründung moralischer Geldanlagen
• Methoden der Asset Allocation und praktische Umsetzung (Vermeidungs-, Auswahl- und Aktivismusstrategien)
• Empirische Performanceanalyse ethischer Wertpapierselektionen
• Diskussion von Herausforderungen wie Transparenz und Zielkonflikten

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die Relevanz von Ethikfonds ein und stellt den Gang der Untersuchung sowie die theoretische Problemstellung dar.

2 Grundlagen der Ethikfonds: Dieses Kapitel definiert den Begriff der Ethikfonds, erläutert ihre historische Entwicklung und fundiert moralische Motive sowie Ethikkonzeptionen.

3 Methoden, Problemstellungen und Implikationen der Umsetzung: Hier werden die Vorgehensweise bei der Asset Allocation und die praktischen Herausforderungen sowie die Auswirkungen auf Unternehmen beleuchtet.

4 Performanceeffekt einer ethischen Wertpapierselektion: Dieses Kapitel widmet sich der empirischen Überprüfung, ob eine ethische Wertpapierselektion zu einer abnormalen Rendite führt.

5 Zusammenfassung, Schlussfolgerungen und Ausblick: Das abschließende Kapitel fasst die Ergebnisse zusammen und diskutiert die zukünftige Bedeutung ethischer Geldanlagen.

Schlüsselwörter

Ethikfonds, Nachhaltige Geldanlagen, Wertpapierselektion, Performanceanalyse, Asset Allocation, Vermeidungsstrategien, Auswahlstrategien, Aktivismusstrategien, Moralisches Handeln, Finanzintermediäre, Risikomanagement, Kapitalmarktanomalien, Sozialverantwortung, Investmentfonds, Rendite-Risiko-Verhältnis.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit analysiert die theoretische Fundierung und die praktische Umsetzung von Ethikfonds sowie deren Einfluss auf die Performance von Geldanlagen.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Die zentralen Felder sind die Definition ethischer Anlagen, die verschiedenen Anlagestrategien (Ausschluss, Auswahl, Aktivismus) und die wissenschaftliche Performance-Messung.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das primäre Ziel ist es, den Zusammenhang zwischen ethischen Motiven und der finanziellen Performance zu ergründen und die Rolle von Ethikfonds als Finanz- und Ethikintermediäre zu klären.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Arbeit stützt sich auf eine Literaturanalyse sowie die Auswertung empirischer Studien und Performance-Messungen basierend auf finanztheoretischen Modellen.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil behandelt die methodische Strukturierung von Ethikfonds, Probleme bei der Umsetzung (z.B. Transparenz, Prinzipal-Agent-Konflikte) und empirische Überprüfungen der Performance.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Ethikfonds, nachhaltige Geldanlagen, Asset Allocation, Performanceanalyse und moralische Motive.

Warum gibt es in Deutschland offiziell keine "Ethikfonds"?

Die BAFin hat die Verwendung der Bezeichnung „ethisch“ untersagt, da der Begriff als zu subjektiv und individuell interpretierbar eingestuft wurde.

Was ist der Unterschied zwischen dem "Best-of-Class"-Ansatz und anderen Strategien?

Beim Best-of-Class-Ansatz werden Unternehmen nicht pauschal nach Branchen ausgeschlossen, sondern innerhalb ihrer Branche anhand ethischer Kriterien in eine Rangfolge gebracht, was eine faire Diversifikation ermöglicht.

Beeinflussen ethische Fonds das Verhalten von Unternehmen?

Der Einfluss erfolgt primär über indirekte Marktmechanismen (Kapitalkosten) und Signalwirkungen auf das Image, wobei eine direkte Einflussnahme (Aktivismus) schwieriger umzusetzen ist.