Wertorientierte Unternehmenssteuerung in der Praxis. Ein kriteriengeleiteter Vergleich

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

1.1 Relevanz der Thematik

1.2 Zielsetzung und Aufbau der Arbeit

2 Finanzwirtschaftliche Kennzahlen

2.1 Begriff der „Kennzahl“

2.2 Funktionen und Aufgaben von Kennzahlen

2.2.1 Funktionen von Kennzahlen

2.2.2 Aufgaben von Kennzahlen

2.3 Arten von Kennzahlen

2.4 Auswahl traditioneller Kennzahlen

3 Finanzwirtschaftliche Kennzahlensysteme

3.1 Definition und Funktionen von Kennzahlensystemen

3.2 Anforderungen und Klassifizierung von Kennzahlensystemen

3.3 Ausgewählte finanzwirtschaftliche Kennzahlensysteme

3.3.1 Du-Pont-Kennzahlensystem

3.3.2 ZVEI-Kennzahlensystem

3.3.3 RL-Kennzahlensystem

4 Wertorientierte Kennzahlenkonzepte

4.1 Cashflow-basierte retrospektive Kennzahlen

4.1.1 CFROI (Cash Flow Return on Investment)

4.1.2 CVA (Cash Value Added)

4.2 Ergebnisbasierte retrospektive Kennzahlen

4.2.1 EVA-Konzept (Economic Value Added)

4.3 Cashflow-basierte prospektive Kennzahlen

4.3.1 DCF-Ansatz (Discounted Cash Flow)

5 Vergleich ausgewählter wertorientierter Kennzahlenkonzepte

5.1 Methodik

5.2 Eignung der Kennzahlenkonzepte anhand des Kriterienkatalogs

5.2.1 Ermittlungsaufwand

5.2.2 Zukunftsorientierung

5.2.3 Manipulations- und Fehleinschätzungsmöglichkeiten

5.2.4 Kommunizierbarkeit

5.2.5 Implementierbarkeit

5.3 Zusammenfassung der Ergebnisse

5.4 Entwicklung der wertorientierten Unternehmensführung

Zielsetzung & Themen der Arbeit

Die vorliegende Arbeit zielt darauf ab, dem Leser einen fundierten Einblick in die wertorientierte Unternehmensführung zu gewähren, indem sie verschiedene Kennzahlenkonzepte theoretisch beleuchtet und anhand eines Kriterienkatalogs vergleichend analysiert. Dabei soll eine Entscheidungshilfe geschaffen werden, die verdeutlicht, welche Anforderungen bei der Implementierung solcher Konzepte an Unternehmen gestellt werden.

• Grundlagen und Definitionen von Kennzahlen und Kennzahlensystemen
• Darstellung traditioneller sowie moderner, wertorientierter Kennzahlenkonzepte
• Kriterienbasierter Vergleich von CFROI, CVA, EVA und DCF
• Diskussion über Implementierungsherausforderungen und Erfolgsfaktoren

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die Relevanz der wertorientierten Unternehmensführung in einem globalisierten Umfeld ein und legt die Zielsetzung sowie den Aufbau der Arbeit dar.

2 Finanzwirtschaftliche Kennzahlen: Dieses Kapitel definiert den Begriff der Kennzahl, erläutert deren Funktionen und Aufgaben und stellt eine Auswahl an traditionellen Kennzahlen vor, deren Unzulänglichkeiten zur Einführung wertorientierter Konzepte motivieren.

3 Finanzwirtschaftliche Kennzahlensysteme: Es wird die Bedeutung von Kennzahlensystemen als Koordinationsinstrument hervorgehoben und verschiedene Systeme wie das Du-Pont- und ZVEI-System sowie das RL-Kennzahlensystem detailliert vorgestellt.

4 Wertorientierte Kennzahlenkonzepte: Dieses Kapitel widmet sich der Darstellung moderner Konzepte, wobei zwischen retrospektiven (CFROI, CVA, EVA) und prospektiven (DCF) Kennzahlen differenziert wird.

5 Vergleich ausgewählter wertorientierter Kennzahlenkonzepte: Der praktische Teil der Arbeit vergleicht die genannten Konzepte anhand eines fünfstufigen Kriterienkatalogs, fasst die Ergebnisse zusammen und gibt einen Ausblick auf die zukünftige Entwicklung der wertorientierten Unternehmensführung.

Schlüsselwörter

Wertorientierte Unternehmensführung, Kennzahlen, Kennzahlensysteme, Shareholder Value, EVA, CFROI, CVA, DCF, Kapitalmarkt, Rentabilität, Kapitalkosten, Unternehmenswert, Controlling, Liquidität, Performance Measurement.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit behandelt die Konzepte und Methoden der wertorientierten Unternehmenssteuerung und untersucht deren Eignung für moderne Unternehmen im Wettbewerb um Beteiligungskapital.

Welche zentralen Themenfelder werden bearbeitet?

Die zentralen Felder umfassen die Definition und Anwendung klassischer Kennzahlen, die Strukturierung von Kennzahlensystemen sowie die detaillierte Analyse wertorientierter Kennzahlenkonzepte.

Was ist das primäre Ziel der Arbeit?

Das Ziel ist ein kriteriengeleiteter Vergleich ausgewählter wertorientierter Konzepte, um dem Leser eine Entscheidungshilfe für deren Implementierung und Anwendung in der Praxis zu bieten.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Arbeit verwendet eine Literaturanalyse zur theoretischen Fundierung sowie einen komparativen Ansatz, bei dem die Kennzahlenkonzepte anhand eines fünfstufigen Kriterienkatalogs bewertet werden.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Im Hauptteil werden sowohl traditionelle als auch wertorientierte Kennzahlen und deren Systeme (z. B. Du-Pont, EVA, CFROI, DCF) detailliert vorgestellt und im anschließenden Vergleichsteil gegenübergestellt.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Die wichtigsten Begriffe sind Wertorientierte Unternehmensführung, Shareholder Value, Kennzahlensysteme, EVA, CFROI, CVA und Discounted Cash Flow.

Warum wird beim EVA zwischen verschiedenen Methoden zur Ermittlung unterschieden?

Da es weder in der Theorie noch in der Praxis eine einheitlich definierte Methode gibt, werden unterschiedliche Ansätze wie die Capital-Charge-Formel oder die Value-Spread-Formel genutzt, wobei Anpassungen (Adjustments) je nach Unternehmensziel variieren können.

Welche Herausforderungen bestehen bei der Implementierung von DCF-Modellen?

Die DCF-Modelle sind aufgrund der erforderlichen Projektionen zukünftiger Zahlungsströme und der Notwendigkeit einer Kapitalflussrechnung sehr komplex, was die Kommunikation und das Verständnis im Unternehmen erschweren kann.