Alternative Instrumente der Immobilienfinanzierung

Inhaltsverzeichnis

1. Einleitung

2. Hintergrund für alternative Finanzierungsformen

2.1. Finanzierung

2.2. Refinanzierung und Kreditvergabe

2.3. Basler Ausschuss

2.3.1. Basel I

2.3.2. Basel II

2.3.3. Basel III

2.3.4. Auswirkungen auf die Immobilienfinanzierung

3. Fremdfinanzierungsinstrumente

3.1. Asset Backed Securities

3.1.1. Begriffsverständnis Asset Securitisation und Asset Backed Securities

3.1.2. Verbriefungsarten & der Transaktionsablauf

3.1.2.1. True Sale Verbriefung

3.1.2.2. Synthetische Verbriefung

3.1.3. Die Kontrahenten und ihre Funktionsweise

3.1.4. Gründe für ABS-Transaktionen

3.1.5. Risiken bei ABS-Transaktionen

3.2. Factoring

3.2.1. Ablauf des Factorings

3.2.2. Factoringarten

3.2.3. Factoring als Finanzierungsinstrument

3.3. Leasing

3.3.1. Erscheinungsformen des Leasings

3.3.2. Erscheinungsformen von Leasingverträgen

3.3.3. Grundformen des Immobilienleasings

3.3.3.1. Sale-and-lease-back

3.3.3.2. Buy-and-lease

3.3.3.3. Neubauleasing

3.3.4. Auswirkungen des Immobilienleasings

3.3.4.1. Bilanzielle Auswirkungen

3.3.4.2. Steuerliche Auswirkungen

4. Mezzanine Finanzierung

4.1. Mezzanine Finanzierung – Grundlagen

4.2. Mezzanine Finanzierungsinstrumente

4.2.1. Equity Mezzanine

4.2.1.1. Genussschein

4.2.1.2. Atypisch stille Beteiligung

4.2.2. Debt Mezzanine

4.2.2.1. Nachrangdarlehen

4.2.2.2. Typisch stille Beteiligung

4.2.3. Hybrid Mezzanine

4.2.3.1. Optionsanleihen

4.2.3.2. Wandelanleihen

4.3. Mezzanine Finanzierungsquellen

4.3.1. Business Angel

4.3.2. Venture Capital

4.3.3. Sonderthema Crowdfunding & Crowdfinance

4.3.3.1. Unterscheidung und Definition der Begrifflichkeiten

4.3.3.2. Funktionsweise des Crowdinvestings

4.3.3.3. Rechtliche Rahmbedingungen

4.3.3.4. Vor- und Nachteile des Crowdinvestings

5. Eigenfinanzierungsinstrumente

5.1. Real Estate Private Equity

5.1.1. Grundlagen Equity – Private Equity

5.1.1.1. Beteiligungsfinanzierung – Grundgedanke

5.1.1.2. Abgrenzung der Beteiligungsfinanzierung

5.1.2. Private Equity in der Immobilienwirtschaft - Real Estate Private Equity

5.1.2.1. Real Estate Private Equity – Anwendungsfelder in der Immobilienprojektfinanzierung

5.1.2.2. Real Estate Private Equity -Markt und -Investoren

5.1.2.3. Real Estate Private Equity – Die Investoren und Akquisitionsquellen

5.1.2.4. Transaktionsablauf im Real Estate Private Equity

5.1.2.5. Wertschöpfung mit Real Estate Private Equity

5.2. Venture Capital

5.2.1. Finanzierung und Ausgestaltung von Venture Capital

5.2.2. Phasen der Finanzierung von Venture Capital

5.2.3. Erfolgspotenziale und Risiken

5.2.4. Die Venture Capital Financiers

5.2.5. Beendigung von Venture-Capital-Finanzierungsbeziehung

5.3. Public Private Partnership

5.3.1. Grundlagen – Public Private Partnership

5.3.1.1. Gestaltungsformen

5.3.1.2. Die Anwendungsbereiche von Public Private Partnership

5.3.1.3. Die Aufgaben der Partner

5.3.1.4. Die Ziele der Partner

5.3.2. PPP – als alternative Finanzierungsmöglichkeit

5.3.2.1. Planung und Voraussetzung für eine erfolgreiche sowie effektive Partnerschaft

5.3.2.2. Die Phasen des PPP-Beschaffungsprozesses und der PPP-Wirtschaftlichkeitsuntersuchung

5.3.2.3. Die PPP-Vertragsmodelle

5.3.2.4. PPP-Finanzierungsvarianten

5.3.2.5. Risikoverteilung und Schlüsselrisiken von PPP-Projekten

6. Islamische Finanzierung als Sonderform der alternativen Finanzierungsinstrumente

6.1. Islamische Investitions- und Finanzierungsinstrumente

6.1.1. Beteiligungsfinanzierung

6.1.1.1. Musharaka

6.1.1.2. Abnehmende Musharaka (Diminishing Musharaka)

6.2.1.3. Mudaraba

6.1.1.4. Kombination von Musharaka und Mudaraba

6.1.2. Aufschlagsfinanzierung

6.1.2.1. Murabaha

6.1.2.2. Salam

6.1.2.3. Arbun

6.1.2.4. Istisna

6.1.2.5. Qard Hassan

6.1.3. Leasing - Ijara

7. Resümee

Zielsetzung & Themen

Ziel dieser Bachelorarbeit ist die systematische Analyse und Darstellung marktrelevanter, alternativer Finanzierungsinstrumente in der Immobilienwirtschaft. Die Arbeit adressiert die Herausforderung bonitätsschwacher Marktteilnehmer bei der Immobilienfinanzierung sowie die Suche nach Alternativen zum klassischen Hypothekendarlehen durch institutionelle Akteure, Privatpersonen oder religiös motivierte Investoren, unter Berücksichtigung regulatorischer Einflüsse (Basel I-III) und digitaler Entwicklungen.

• Fremdfinanzierung durch Asset Backed Securities, Factoring und Leasing
• Mezzanine Finanzierungsinstrumente (Eigen- und Debt-Mezzanine)
• Eigenfinanzierung durch Real Estate Private Equity, Venture Capital und Public Private Partnerships
• Islamische Finanzierung als spezifische Sonderform der Immobilienfinanzierung
• Regulatorische Rahmenbedingungen und ihre Auswirkungen auf das Kreditwesen

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Einleitung: Diese Einleitung skizziert die Problematik restriktiver Kreditvergabepraxis für bonitätsschwache Akteure durch regulatorische Vorgaben und leitet die Notwendigkeit sowie das Ziel einer Analyse alternativer Immobilienfinanzierungsmodelle her.

2. Hintergrund für alternative Finanzierungsformen: Dieses Kapitel erläutert die Grundlagen der Finanzierung sowie die regulatorischen Anforderungen durch den Basler Ausschuss (Basel I-III) und deren signifikanten Einfluss auf die Kreditvergabe in der Immobilienwirtschaft.

3. Fremdfinanzierungsinstrumente: Der Abschnitt detailliert Asset Backed Securities, Factoring und Leasing als wesentliche Instrumente der Fremdfinanzierung, wobei insbesondere deren Transaktionsabläufe und Risikostrukturen beleuchtet werden.

4. Mezzanine Finanzierung: Hier werden Finanzierungsinstrumente beschrieben, die zwischen Eigen- und Fremdkapital angesiedelt sind, unterteilt in Equity-, Debt- und Hybrid-Mezzanine-Varianten.

5. Eigenfinanzierungsinstrumente: Dieses Kapitel widmet sich den Eigenkapital-Instrumenten, namentlich Real Estate Private Equity, Venture Capital sowie Public Private Partnerships, inklusive deren Wertschöpfungspotenziale.

6. Islamische Finanzierung als Sonderform der alternativen Finanzierungsinstrumente: Eine detaillierte Untersuchung Scharia-konformer Finanzierungsansätze wie Musharaka, Mudaraba, Murabaha, Salam, Arbun, Istisna, Qard Hassan und Ijara, welche zinslose Finanzwirtschaft ermöglichen.

7. Resümee: Die Arbeit schließt mit einer zusammenfassenden Bewertung, dass alternative Instrumente aufgrund steigender Komplexität und regulatorischer Rahmenbedingungen stetig an Bedeutung für diverse Akteure gewinnen.

Schlüsselwörter

Immobilienfinanzierung, Basel III, Asset Backed Securities, Factoring, Immobilienleasing, Mezzanine Kapital, Private Equity, Venture Capital, Public Private Partnership, PPP, Islamische Finanzierung, Musharaka, Murabaha, Eigenkapital, Fremdkapital

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit primär?

Die Arbeit untersucht marktrelevante, alternative Finanzierungsinstrumente innerhalb der Immobilienwirtschaft, um Alternativen zum klassischen Hypothekendarlehen aufzuzeigen, insbesondere unter dem Aspekt regulatorischer Anforderungen.

Welche zentralen Themenfelder deckt die Bachelorarbeit ab?

Die Arbeit gliedert sich in Fremdfinanzierungsinstrumente, Mezzanine-Kapital, Eigenfinanzierungsinstrumente wie Private Equity und Public Private Partnerships sowie eine umfassende Betrachtung islamischer Finanzierungsmodelle.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Das Ziel ist es, einen genauen Überblick über sämtliche Finanzierungsinstrumente zu geben, die für Unternehmen, den Staat, Banken und Privatpersonen relevant sind, um Finanzierungslücken zu schließen oder die Bonität zu optimieren.

Welche wissenschaftliche Methodik wurde angewendet?

Die Arbeit basiert auf einer fundierten Literaturanalyse und einer deskriptiven Darstellung der verschiedenen Finanzierungsinstrumente, gestützt durch branchenspezifische Quellen und regulatorische Standards.

Was steht im inhaltlichen Fokus des Hauptteils?

Der Hauptteil analysiert detailliert die Funktionsweisen, Vor- und Nachteile sowie die strukturellen Besonderheiten von ABS-Transaktionen, Factoring, Leasing, Mezzanine-Kapital, Real Estate Private Equity und PPP-Modellen.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren diese Arbeit?

Wesentliche Begriffe sind Immobilienfinanzierung, Basel III, Asset Backed Securities, Mezzanine-Kapital, Private Equity, PPP und islamische Finanzierungsinstrumente.

Warum ist die islamische Finanzierung ein wichtiger Bestandteil der Arbeit?

Die islamische Finanzierung stellt eine bedeutende Sonderform dar, da sie zinslose Finanzierungen anbietet, was für Menschen mit entsprechenden religiösen Überzeugungen eine notwendige Alternative zum konventionellen Zinsgeschäft bildet.

Welchen Einfluss haben die Baseler Abkommen auf die Relevanz der Arbeit?

Die Baseler Eigenkapitalvereinbarungen haben die Kreditvergabe durch Banken restriktiver gestaltet, was den Bedarf an alternativen Finanzierungsinstrumenten für bonitätsschwache Kunden massiv erhöht hat.