Aktienkursreaktionen nach deutschen und türkischen Fußballspielen bei börsennotierten Fußballclubs. Zur Effizienz des Kapitalmarktes

Inhaltsverzeichnis

• Einleitung
  • Untersuchungsgegenstand und Forschungsziel
  • Forschungsstand
  • Aufbau der Arbeit
• Theoretische Grundlagen
  • Bestimmung des inneren Aktienwerts
  • Markteffizienzhypothese
  • Verhaltensorientierte Finanzmarkttheorie
    • Der Homo oeconomicus
    • Negativitäts-Bias, Optimismus-Bias und Allegiance-Bias
    • Prospekt-Theorie
    • Verhaltensorientierte Finanzmarkttheorie und das Verhalten von Fußballaktionären
  • Vergleich zwischen deutschem und türkischem Aktienmarkt
• Grundlagen der Fußballbranche
  • Vorstellung der Fußballclubs
    • Borussia Dortmund
    • Türkische börsennotierte Fußballclubs
  • Vorstellung der deutschen und türkischen Pokalwettbewerbe
    • DFB-Pokal
    • Türkiye Kupası
  • Ertrags- und Aufwandsstruktur von Profifußballclubs
  • Abhängigkeitsbeziehung zwischen sportlicher und wirtschaftlicher Performance im Profifußball
  • Aktionärsstruktur von Fußballclubs
• Daten und Methoden
  • Ablauf einer Ereignisstudie
  • Modellierung der unter der Bedingung, dass das jeweilige Spielergebnis eintritt, erwarteten Änderungen der Marktkapitalisierung
  • Definition der Ereignisse, der Unternehmen, der Ereignisdaten und des Beobachtungszeitfensters
  • Bestimmung der tatsächlichen Änderungen der Marktkapitalisierung
    • Approximation von Wahrscheinlichkeiten mithilfe von Wettquoten
    • Schätzung von weiteren Wahrscheinlichkeiten
    • Bestimmung der bedingten Änderungen der erwarteten Marktkapitalisierung
    • Schätzung der Zahlungsströme in Abhängigkeit von Spielergebnissen
  • Bestimmung der abweichenden Renditen
• Ergebnisse
  • Deskriptive Statistiken
  • Hypothesentests
    • Prüfung der Hypothese Nr. 1
    • Prüfung der Hypothese Nr. 2
    • Prüfung der Hypothese Nr. 3
    • Prüfung der Hypothese Nr. 4
    • Prüfung der Hypothese Nr. 5
    • Prüfung der Hypothese Nr. 6
  • Interpretation der Ergebnisse
• Zusammenfassung und Diskussion

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Die vorliegende Masterarbeit untersucht die Effizienz des Kapitalmarktes anhand von Aktienkursreaktionen auf Pokalspiele deutscher und türkischer Fußballclubs. Ziel ist es, herauszufinden, ob neue öffentlich verfügbare Informationen in Aktienkursen von Fußballclubs reflektiert werden und somit eine mittlere Informationseffizienz vorliegt. Alternativ wird untersucht, ob kognitive Verzerrungen, insbesondere die Prospekt-Theorie, die Aktienkurse von Fußballclubs beeinflussen.

• Bewertung der Effizienz des Kapitalmarktes im Kontext von Fußballclubs
• Analyse von Aktienkursreaktionen auf Pokalspiele
• Untersuchung des Einflusses von kognitiven Verzerrungen auf Aktienkurse
• Vergleich der Ergebnisse für deutsche und türkische Fußballclubs
• Entwicklung von Implikationen für die Praxis

Zusammenfassung der Kapitel

Die Arbeit beginnt mit einer Einleitung, die den Forschungsgegenstand, das Forschungsziel und den Aufbau der Arbeit erläutert. Im Anschluss werden die theoretischen Grundlagen des inneren Aktienwerts, der Markteffizienzhypothese und der verhaltensorientierten Finanzmarkttheorie vorgestellt. Das Kapitel "Grundlagen der Fußballbranche" beleuchtet die relevanten Aspekte der Fußballclubs, der Pokalwettbewerbe, der Ertrags- und Aufwandsstruktur sowie die Abhängigkeitsbeziehung zwischen sportlicher und wirtschaftlicher Performance.

In Kapitel 4 werden die Daten und Methoden der Untersuchung vorgestellt, einschließlich des Ablaufs einer Ereignisstudie, der Modellierung der erwarteten Marktkapitalisierung, der Definition der Ereignisse und der Bestimmung der abweichenden Renditen. Die Ergebnisse der Untersuchung werden in Kapitel 5 präsentiert, wobei sowohl deskriptive Statistiken als auch Hypothesentests zur Überprüfung der signifikanten abweichenden Renditen vorgestellt werden. Abschließend werden in Kapitel 6 die Ergebnisse zusammengefasst und diskutiert, wobei Implikationen für die Praxis und zukünftige Forschungsrichtungen aufgezeigt werden.

Schlüsselwörter

Die Arbeit beschäftigt sich mit den Themen der Kapitalmarkteffizienz, Aktienkursreaktionen, Ereignisstudien, Fußballclubs, kognitive Verzerrungen, Prospekt-Theorie, DFB-Pokal, Türkiye Kupası, objektive Wahrscheinlichkeiten, Wettquoten und Zahlungsströme. Diese Schlüsselwörter repräsentieren die zentralen Elemente der Untersuchung und ermöglichen es, die Ergebnisse im Kontext der aktuellen Forschung zu verorten.