Unkonventionelle Geldpolitik in Neu-Keynesianischen Modellen

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

2 Unkonventionelle Geldpolitik

2.1 Voraussetzungen

2.2 Unkonventionelle Geldpolitik: Quantitative Lockerung und Kreditlockerung

2.3 Transmissionskanäle unkonventioneller Geldpolitik

3 Modellierung unkonventioneller Geldpolitik

3.1 Allgemeiner Aufbau des Modells

3.2 Der Haushaltssektor

3.3 Die Finanzintermediäre

3.4 Der Firmensektor

3.4.1 Die Zwischenproduzenten

3.4.2 Die Kapitalproduzenten

3.4.3 Der Retail Sektor

3.5 Die Zentralbank und die Definition der Geldpolitik im Modell

3.5.1 Geldpolitik in normalen Zeiten

3.5.2 Geldpolitik in Krisenzeiten (Kreditpolitik)

3.5.3 Allgemeine Ressourcenallokation des Modells

4 Modellanalyse

4.1 Einführende Experimente

4.2 Simulation einer Krise

4.3 Kreditpolitik während der Krise

4.4 Weiterführende Aspekte

5 Fazit

7 Anhang A: Herleitung der Gewinnfunktion

8 Anhang B: Herleitung der Inflationsbetrachtung

9 Anhang C: Die Kalibrierung des Modells

10 Anhang D: Impulse Response Funktionen bei einem Zero Lower Bound

11 Anhang E: Impulse Response Funktionen bei einem Zero Lower Bound und Kreditpolitik

Zielsetzung & Themen

Ziel dieser Arbeit ist es, die Wirkung unkonventioneller Geldpolitik durch die Integration eines Finanzsektors in ein neukeynesianisches DSGE-Modell zu untersuchen und dabei insbesondere die Effektivität von Kreditpolitik während Krisenzeiten zu bewerten.

• Integration eines spezialisierten Finanzsektors in makroökonomische Modelle
• Analyse der Übertragungsmechanismen (Transmissionskanäle) unkonventioneller geldpolitischer Maßnahmen
• Modellierung von Bilanzrestriktionen und Agentenproblemen bei Finanzintermediären
• Quantitative Krisensimulation unter Berücksichtigung des „Zero Lower Bound“
• Wohlfahrtsanalyse zur Bestimmung optimaler geldpolitischer Interventionen

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Die Einleitung thematisiert die Herausforderung der Finanzkrise ab 2007 für makroökonomische Modelle und begründet die Notwendigkeit, einen Finanzsektor in neukeynesianische Modelle zu integrieren.

2 Unkonventionelle Geldpolitik: Dieses Kapitel erläutert die theoretischen Voraussetzungen und Instrumente unkonventioneller Geldpolitik, wie Quantitative Easing und Kreditlockerung, sowie deren Transmissionskanäle.

3 Modellierung unkonventioneller Geldpolitik: Hier wird der Aufbau des DSGE-Modells dargelegt, welches Haushalte, Finanzintermediäre, Firmen und eine Zentralbank umfasst, um geldpolitische Interventionen abbilden zu können.

4 Modellanalyse: In diesem Kapitel werden Simulationen durchgeführt, um die Auswirkungen von Schocks, Krisensituationen und der geldpolitischen Kreditpolitik auf die Wirtschaft zu analysieren.

5 Fazit: Das Fazit fasst die Erkenntnisse zusammen und betont die Wirksamkeit unkonventioneller Geldpolitik als Instrument zur Krisenbewältigung, auch bei bestehendem Zero Lower Bound.

Schlüsselwörter

Geldpolitik, Finanzsektor, DSGE-Modell, Kreditpolitik, Finanzintermediäre, Bilanzrestriktionen, Transmissionsmechanismus, Quantitative Lockerung, Kreditlockerung, Krisensimulation, Zero Lower Bound, Wohlfahrtsanalyse, Neukeynesianisch, Finanzielle Restriktionen, Akzelerator-Effekt.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit beschäftigt sich mit der theoretischen und quantitativen Analyse unkonventioneller geldpolitischer Maßnahmen durch die Integration eines spezialisierten Finanzsektors in ein neukeynesianisches Modell.

Was sind die zentralen Themenfelder der Analyse?

Zentrale Themen sind die Modellierung von Finanzintermediären mit Bilanzrestriktionen, die Transmission von geldpolitischen Schocks und die Wirksamkeit von Kreditpolitik in Krisenzeiten.

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?

Das Ziel ist es, ein Modell zu spezifizieren, das unkonventionelle geldpolitische Interventionen abbildet, und mittels einer quantitativen Analyse deren Wirksamkeit und wohlfahrtstheoretische Effekte zu bewerten.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Es wird ein dynamisches, stochastisches und allgemeines Gleichgewichtsmodell (DSGE) verwendet, das auf den Arbeiten von Gertler und Karadi basiert und durch spezifische Sektoren ergänzt wird.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Im Hauptteil werden der theoretische Modellaufbau, die einzelnen Akteure (Haushalte, Banken, Firmen), die geldpolitische Regel und die quantitative Analyse verschiedener Krisenszenarien detailliert dargestellt.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit am besten?

Die zentralen Begriffe sind neukeynesianische Modelle, Finanzintermediäre, Kreditpolitik, unkonventionelle Geldpolitik, Bilanzrestriktionen und der finanzielle Akzelerator.

Wie unterscheidet sich die Kreditpolitik von der normalen Geldpolitik in diesem Modell?

In normalen Zeiten folgt die Zentralbank einer Taylor-Regel; in Krisenzeiten interveniert sie gezielt durch Kreditpolitik, um Spannen zwischen risikolosem und risikobehaftetem Kapital zu beeinflussen und Kreditengpässe abzufedern.

Was bewirkt der "Zero Lower Bound" im Kontext der Arbeit?

Der "Zero Lower Bound" stellt eine Zinsuntergrenze dar, die die Wirkung konventioneller geldpolitischer Impulse einschränkt und die Relevanz unkonventioneller Maßnahmen wie der Kreditpolitik unterstreicht.